3 rýchlo rastúce technologické spoločnosti s malou kapitalizáciou, ktoré vyzerajú za rozumnú cenu

Zatiaľ čo niektoré populárne rastové akcie sa prudko odrazili od svojich júnových miním a opäť bohatých na šport, stále nie je ťažké nájsť rýchlo rastúce technologické spoločnosti s malou kapitalizáciou s jedinečnými produktmi alebo službami, ktoré vyzerajú za veľmi rozumnú cenu.

Tu sú tri malé písmená, ktoré podľa mňa zodpovedajú tomuto popisu. Ako vždy, investorom sa odporúča, aby si pred prijatím pozícií v ktorejkoľvek zo spomínaných spoločností urobili vlastný prieskum. Tiež stojí za to mať na pamäti, že rastové akcie s malou kapitalizáciou sú často volatilnejšie a nelikvidnejšie ako ich väčšie náprotivky.

1. Valens Semiconductor (VLN)

Trhový limit: $ 431 miliónov

ocenenie: Valens má podnikovú hodnotu (EV – trhová kapitalizácia mínus čistá hotovosť) rovnajúcu sa 3.1-násobku odhadu tržieb z roku 2022 vo výške 116 miliónov USD a 2.4-násobku konsenzu z roku 2023 vo výške 188 miliónov USD. Tieto násobky sú nižšie ako u mnohých iných vývojárov čipov s podobnými profilmi hrubej marže (GM).

Rozstup výťahu: Valens je izraelský vývojár vysokorýchlostných čipov na pripojenie videa pre komerčné audio/video (AV) zariadenia a autá. The fyzická vrstva (PHY) vlastnosti jeho čipov sú konkurenčnou silou v oblastiach ako spoľahlivosť, latencia a spotreba energie. Leví podiel na príjmoch Valens zatiaľ pochádza z komerčného trhu AV, kde má dizajnové výhry s OEM, ako je Logitech (LOGI), Samsung a Sony (SONY) pre videokonferenčné zariadenia, priemyselné/lekárske vybavenie a obchodné značky a tam, kde ťaží z trendov práce/učenia na diaľku. Z dlhodobého hľadiska je však väčšou príležitosťou automobilový trh, kde čipy Valens poskytujú konektivitu pre kamery s vysokým rozlíšením a ďalšie senzory používané pre ADAS a autonómnu jazdu. S GM, ktorý už presahuje 65 %, má Valens jasnú cestu k tomu, aby sa stal vysoko ziskovým, keďže tržby rastú.

riziká: Valens čelí konkurencii väčších dodávateľov čipov, ako je Broadcom (Avgo), Marvell (MRVL), Texas Instruments (TXN) a mikročip (MCHP). Zatiaľ jej predaj čipov do značnej miery závisí od jedného výrobcu automobilov (Mercedes-Benz), hoci spoločnosť uviedla, že viac ako 30 výrobcov automobilov a dodávateľov automobilov hodnotí jej nové čipy VA7000. Vzhľadom na to, že mnoho výrobcov OEM podnikového hardvéru si za posledné dva roky vytvorilo zásoby, obchodná spoločnosť Valens v oblasti AV zaznamenala určité úpravy zásob. Spoločnosť zatiaľ generuje (mierne) straty, čo by mohlo spôsobiť, že jej akcie budú zraniteľné voči širšiemu predajnému tlaku dlhodobé zásoby spôsobené obavami z inflácie/úrokových sadzieb.

2. BlackSky Technology (BKSY)

Trhový limit: $ 253 miliónov

ocenenie: BlackSky má EV rovnajúcu sa 3.3-násobku konsenzu príjmov z roku 2022 vo výške 65 miliónov USD a 1.8-násobku konsenzu príjmov z roku 2023 vo výške 118 miliónov USD.

Rozstup výťahu: Pomocou vlastnej konštelácie satelitov s vysokým rozlíšením poskytuje BlackSky firmám a vládnym agentúram zobrazovacie a analytické služby založené na predplatnom. Analytické schopnosti svojej platformy, ktorá spája satelitné snímky s inými zdrojmi údajov (správy, senzory internetu vecí atď.) a modely AI/strojového učenia na poskytovanie prehľadov, sú konkurenčnou silou, rovnako ako frekvencia, s akou môžu satelity BlackSky poskytovať snímky pre miesto záujmu. Spoločnosť má partnerstva s firmami ako Palantir (PLTR) (tiež investor), Airbus a mapovacia softvérová firma Esri. Záujem spoločností o odvodzovanie spravodajských informácií zo satelitných snímok by mal byť dlhodobou hnacou silou rastu komerčného predaja, zatiaľ čo geopolitické napätie/krízy sa už stávajú hnacím motorom rastu vládnych predajov. Dlhodobé zmluvy s americkými vládnymi agentúrami poskytujú mieru viditeľnosti príjmov. Štruktúra nákladov spoločnosti BlackSky (vysoké fixné náklady, ale relatívne nízke hraničné náklady na podporu väčšieho počtu klientov/pracovného zaťaženia) by mala viesť k veľkému nárastu jej GM (v súčasnosti v polovici 30. rokov), keď rastú príjmy.

riziká: BlackSky čelí konkurencii väčších/starších spoločností zaoberajúcich sa satelitným snímkovaním, ako je Maxar (MAXR) a Planet Labs (PL). Zatiaľ veľká časť jeho príjmov pochádza z relatívne malého počtu štátnych zákaziek. Aj keď má spoločnosť 111 miliónov dolárov v hotovosti a tvrdí, že do roku 2025 očakáva vysokú ziskovosť, zatiaľ generuje značné straty (jej jediný odhad voľného peňažného toku na rok 2023 je záporných 68 miliónov dolárov). Dlhodobé riziká, ktoré platia pre Valensa, platia ešte viac pre BlackSky.

3. Luna Innovations (LUNA)

Trhový limit: $ 195 miliónov

ocenenie: Luna sa obchoduje za 45-násobok konsenzuálneho odhadu EPS 2022 vo výške 0.13 USD a 21-násobok konsenzu na rok 2023 vo výške 0.28 USD. Jeho EV sa však rovná iba 1.9-násobku konsenzu tržieb z roku 2022 vo výške 112 miliónov USD a 1.7-násobku konsenzu z roku 2023 vo výške 131 miliónov USD (v súčasnosti sú zisky znížené veľkými predajnými investíciami a nákladmi súvisiacimi s fúziami a akvizíciami).

Rozstup výťahu: Luna (bez vzťahu k neúspešná kryptomena) vyrába rôzne testovacie, meracie a snímacie produkty na báze optických vlákien. Jeho ponuky, ktoré poskytujú vysoko presné meranie a snímanie vecí, ako je teplota, pohyb, napätie, hrúbka a tlak, sa používajú v automobiloch, lietadlách, továrňach, ropovodov a plynovodov, telekomunikačných sietí a mnohých ďalších. Medzi súčasné faktory rastu patrí prijatie elektromobilov (Luna predáva produkty, ktoré testujú teploty batérií elektromobilov), budovanie siete 5G, rastúca bezpečnosť hraníc a investície do ropy a zemného plynu, kremíková fotonika prijatie v rámci hardvéru dátového centra (Luna predáva produkty, ktoré pomáhajú pri navrhovaní/testovaní kremíkovej fotoniky) a rastúce používanie kompozitných materiálov, ktoré vyžadujú aktívne monitorovanie napätia/deformácie. Vládne výdavky môže poskytnúť zvýšenie dopytu. spoločnosti nedávna akvizícia peer LIOS Sensing rozširuje svoj priemyselný/infraštruktúrny dosah, zatiaľ čo nedávny predaj jeho jednotky Luna Labs z neho robí čistú hru merania/snímania. Diferencovaný charakter produktov Luna (mnohé z nich sú patentovo chránené) je poháňaný vysokým GM spoločnosti (61 % v 2. štvrťroku), čo by spolu s prevádzkovým pákovým efektom malo umožniť, aby rast EPS výrazne predstihol rast výnosov v budúcnosti.

riziká: Priestor na testovanie/meranie optických vlákien zahŕňa množstvo hráčov vrátane niektorých väčších firiem, ako je Viavi (VIAV) a KeySight (KĽÚČE). Nákladová inflácia/tlaky dodávateľského reťazca by sa potenciálne mohli stať väčším protivetrom marže. Hlbší makro pokles by mohol ovplyvniť rôzne koncové trhy Luna. Spoločnosť Luna zaznamenala v posledných štvrťrokoch zdravý rast zásob (spoločnosť tvrdí, že si vytvorila zásoby na riešenie rizík dodávateľského reťazca).

Údaje o trhovej kapitalizácii a odhadoch konsenzu pre spoločnosti diskutované v tomto článku poskytuje FactSet.

(Upozorňujeme, že v dôsledku faktorov vrátane nízkej trhovej kapitalizácie a/alebo nedostatočného verejného obchodovania považujeme VLN, BKSY a LUNA za akcie s nízkou kapitalizáciou. Mali by ste si uvedomiť, že takéto akcie sú vystavené väčšiemu riziku ako akcie väčších spoločností vrátane väčšej volatility, nižšej likvidity a menej verejne dostupných informácií a že takéto príspevky môžu mať vplyv na ceny akcií.)