Pohľad na to, ako dlhodobí držitelia určujú koniec medvedích trhov

Definované ako adresy, ktoré sa udržali Bitcoin na viac ako 155 dní sa za dlhodobých držiteľov často považujú chrbtica trhu. Vytvárajú podporu, pretože majú tendenciu hromadiť BTC, keď ceny klesajú, a podporujú býčie rally, keď distribuujú nahromadené mince, keď je trh v vzostupe.

Stanovenie dna Bitcoinu si preto vyžaduje pozrieť sa na správanie dlhodobých držiteľov, pretože skutočné dno sa dosiahne len vtedy, keď LTH kapitulujú.

Spent Output Profit Ratio (LTH SOPR) je metrika, ktorá poskytuje jasný pohľad na správanie držiteľov bitcoínov. Keď sa aplikuje na LTH, ukazuje stupeň realizovaného zisku pre všetky mince LTH presunuté v určitom časovom rámci.

Hodnota SOPR väčšia ako 1 znamená, že mince sa predávali so ziskom, zatiaľ čo hodnota SOPR menšia ako 1 ukazuje, že sa mince predávajú so stratou. Trend SOPR vyššie ukazuje zisk, zatiaľ čo klesajúci trend SOPR naznačuje straty.

Údaje analyzované spoločnosťou CryptoSlate ukázali, že LTH SOPR má od začiatku roka stúpajúci trend po tom, čo v decembri 2022 klesol na trojročné minimum.

Na rozdiel od SOPR, ktorý zohľadňuje len vyčerpané výkony s životnosťou viac ako 155 dní, LTH MVRV zohľadňuje len nevyčerpané výkony (UTXO).

Pomer MVRV ukazuje pomer trhového stropu Bitcoinu a jeho realizovaného stropu na určenie, či sa obchoduje nad alebo pod reálnou hodnotou. Podobne ako SOPR poskytuje spoľahlivé hodnotenie ziskovosti trhu, pretože extrémne odchýlky medzi trhovou hodnotou a realizovanou hodnotou možno použiť na identifikáciu vrcholov a spodkov trhu.

Rastúci pomer MVRV naznačuje vyšší stupeň nerealizovaného zisku a potenciál pre distribúciu, pretože investori sa snažia získať zisk. Klesajúce alebo nízke MVRV ukazuje menšiu mieru nerealizovaných ziskov, ktoré by mohli signalizovať podhodnotenie a slabý dopyt.

Keď pomer MVRV klesne pod 1, veľká časť ponuky sa drží buď za zlomové ceny, alebo so stratou. Je to zvyčajne znak kapitulácie trhu a naznačuje, že fáza hromadenia medveďov sa môže blížiť ku koncu.

Analýza CryptoSlate zistila, že pomer LTH MVRV sa práve prekonal nad 1, čo naznačuje potenciálny koniec medvedieho trhu.

Zostavenie pomeru SOPR aj MVRV ukazuje trochu váhavý koniec medvedieho trhu.

Zelené zvýraznenia na grafe nižšie zobrazujú obdobia, kedy pomery LTH SOPR aj LTH MVRV mali trend na úrovni 1 alebo pod 1. Keď tieto dva pomery klesnú pod hodnotu XNUMX, ukazuje to kapituláciu trhu, pretože obe vynaložené mince sa predávajú so stratou a veľká časť cirkulujúcej dodávky sa drží s nerealizovanou stratou.

Analýza CryptoSlate potvrdzuje, že trh je pevne mimo kapitulácie. Keďže však LTH SOPR je stále v trende tesne pod 1, trhu stále chýba sebadôvera, aby vstúpil do plnohodnotnej rally.