Manipulácia s trhom a dôverné obchodovanie spoločnosti Alameda Research stiahli FTX

Pád kryptoobra FTX bol veľký a je ťažké ho prehliadnuť. Toto krypto impérium v ​​hodnote 30 miliárd dolárov, ktoré vedie Sam Bankman-Fried, spustilo pred niekoľkými týždňami špirálu smrti v dôsledku zlého manažmentu. Objavili sa nové podrobnosti o tom, že z veľkej časti je na vine výskum Alameda, sesterská spoločnosť burzy FTX, kvôli zlým obchodným stratégiám.

Alameda Research v centre kolapsu FTX

Alameda Research bola kvantitatívna obchodná firma založená Samom Bankmanom Friedom v roku 2017. Neskôr svoje sny o riadení obchodných firiem urovnal v roku 2019, keď vytvoril nešťastnú kryptoburzu FTX. 

Obe platformy spoluriadil muž z banky Fried, no s úzkym prepojením. Vyvinul natívny token FTX, FTT, ktorý z veľkej časti vlastnil Alameda Research. Alameda potom získala moc a vplyv na burzu, pretože to bola vrcholová organizácia za jej vyliahnutím a riadením.

Po sérii rozhovorov so Samom Bankmanom Friedom sa objavili nové podrobnosti o tom, že Alameda Research mohla prísť o rezervy FTX prostredníctvom zlých obchodných stratégií. Podľa informácií bola organizácia zapojená do mnohých nezrovnalostí v obchodovaní, ako je využívanie FTT ako kolaterálu, obchodovanie so zákazníkmi FTX, obchodovanie s rezervami FTX atď.

Keď celá sága vybuchla, zistilo sa, že Alameda bola a slabý bod v miliardovom impériu. Ale ako sa to všetko podarilo mimo očí finančných strážcov, analytických platforiem on-chain, firiem s cennými papiermi, zamestnancov a audítorov?

Ako sa Alamedove dôverné obchodovanie pokazilo

Plány spoločnosti Alameda Research hrať sa so zákazníkmi FTX a zarobiť miliardy na ich držbách sa pokazili po zlyhaní ich obchodných stratégií. Vedenie za touto organizáciou bolo plné trikov, pretože sa jej v tichosti podarilo využiť prostriedky zákazníkov, pričom zostala pod radarom divákov.

Zasvätený zdroj odhalil, že firma si požičala miliardy v FTX rezervách a zákazníckych fondoch. Sľúbili využiť finančné prostriedky a vrátiť ich včas, aby burza mohla plynule fungovať. Na druhej strane FTX podcenila finančné prostriedky potrebné na udržanie bezproblémového chodu v prípade, že by zákazníci potrebovali vyplatiť peniaze.

Kontroverzná akvizícia HiveEx  

FTX zvyčajne nedodržiavala požiadavku držby ekvivalentu klientskych vkladov. Takéto účtovanie bolo úplným zlyhaním, ktoré spustilo krach burzy. Ďalšie správy naznačujú, že najväčšiemu zákazníkovi burzy, spoločnosti Alameda, sa podarilo skryť nezrovnalosti v obchodovaní, pretože obchodované aktíva sa ani raz nedotkli jej súvah.

Ďalšie zistenia naznačujú, že spoločnosť Alameda využívala voľnopredajné stoly, ako je austrálska firma HiveEX, na vykonávanie špinavých obchodov s finančnými prostriedkami FTX. Vnútorný zdroj hovorí, že firma získala HiveEx v roku 2020 a jej primárnou úlohou bolo prijímať vklady od FTX. Akvizícia tohto OTC stola stála Alamedu o niečo viac ako 200 XNUMX $. V septembri toho istého roku FTX oznámila, že umožní svojim zákazníkom vkladať finančné prostriedky cez HiveEx, keď uzavreli partnerstvo.

Toto OTC oddelenie bolo neskôr prevedené na FTX obchodovanie za 100 USD, čo je suma, ktorú OTC oddelenie deklarovalo, že má, keď 4. októbra 2021 podávalo vyhlásenie o solventnosti korporátnym regulátorom. FTX však prestal používať HiveEx v máji 2022 a oznámil, že jeho kompatibilita s ukladaním prestala fungovať.

Kontroverzia za týmto OTC stolom ukazuje, že burza bola ochotná urobiť čokoľvek, aby udržala svoje vzťahy s Alameda Research v tajnosti. To znamená, že mohla mať aj iné OTC, o ktorých verejnosť možno nevedela, kde si udržiavala čisté súvahy.

Zlé stratégie obchodovania s maržami

FTX mal a zlomený maržových a pákových obchodných stratégií, čo spôsobilo množstvo emisií v jej záznamoch. Výmena funkcia obchodovania so spotovou maržou umožní používateľom požičať si od iných zákazníkov. Funkcionalita tejto funkcie spočívala v tom, že akonáhle ju zákazník použije, burza odpočíta požičané aktíva z rezerv. Veriteľ by získal výnos z aktív ako zhodnotenie.

Aby bola burza bezpečná pred katalytickým kolapsom spôsobeným nízkou likviditou, musí mať burza pomer klientskych vkladov a rezerv aspoň 1:1. Slabé účtovné stratégie v spomínanej maržovej obchodnej stratégii výrazne ohrozujú burzu. Alameda dostala otvorené dverer využiť túto funkciu.

Zverejnila by svoje držby FTT ako kolaterál a požičiavala by si finančné prostriedky zákazníkov z burzy. Hoci FTX vyrobila nové FTT mince, neznížili by hodnotu mince, keďže sa nikdy nedostali na otvorený trh. Alameda ich použila ako placebo, aby získala viac finančných prostriedkov od zákazníkov. Alameda ako taká dostávala voľné peniaze na obchodovanie.

FTX sa potom podarilo udržať tento model rozdávania zákazníckych prostriedkov spoločnosti Alameda, pretože našla spôsob, ako udržať hodnotu FTT. Externí audítori sa o tejto ságe nemohli dozvedieť, pretože finančné prostriedky zákazníkov sú podsúvahovou položkou, a preto by neboli uvedené vo finančných výkazoch a správach FTX.

Hoci táto finančná nečestná hra ešte nebola odhalená, zákazníci si neboli istí, že Alameda Research má FTT ako najväčšiu rezervnú časť. Generálny riaditeľ Binance Changpeng Zhao dokonca vyhlásil, že zruší svoje držby FTT kvôli nedostatku dôvery v zapojenie Alamedy do riadenia burzy.

Alamedove tajné obchodné ságy

Bola odhalená ďalšia sága obchodovania zasvätených osôb FTX. Tieto informácie sa týkajú spoločnosti Alameda Research, ktorá údajne obchoduje s aktívami zoradenými tak, aby boli kótované na FTX. Kúpila by aktíva skôr, ako by boli kótované na FTX, aby profitovali z prípadného nárastu cien po uvedení tokenov. Potom by ich masívne vyhodilo, keď sa zákazníci FTX ponáhľali kúpiť čerpadlo.

Podľa správy generálneho riaditeľa spoločnosti Argus Owena Rapaporta spoločnosť Alameda Research podozrivo nakúpila približne 18 tokenov rok predtým, ako ich FTX v marci 2021 zalistovala. Takýto obchod dáva spoločnosti Alameda trhovú výhodu oproti iným zákazníkom FTX. Argusova správa ďalej naznačila, že Alameda od SBF investovala 60 miliónov dolárov do tokenov, pričom všetky boli tokeny ERC-20. Omar Amjad, spoluzakladateľ Argus povedal:

„Čo vidíme, je, že v podstate takmer vždy v mesiaci, ktorý tomu predchádzal, sa dostali do pozície, ktorú predtým nemali. Je celkom jasné, že na trhu je niečo, čo im hovorí, že by mali kupovať veci, ktoré predtým nemali.“

Čo ďalej po kolapse FTX?

Zlé stratégie riadenia spoločností FTX a Alameda Research potenciálne odhalili finančnú nečistú hru v krypto priestore. FTX nie je prvou kryptoorganizáciou, ktorá svojim klientom robila finančnú nečestnú hru; iní ako MT GOX, Terra Foundation a ďalší to urobili v minulosti. Kolaps FTX však teraz poslúži ako základ pre transparentnosť a otvorenosť medzi centralizovanými poskytovateľmi krypto služieb.

Burzy ako Binance, Coinbase a Kraken už zaviedli systémy na preukázanie svojich rezerv. Platformy ako CoinMarketCap a sledovače údajov tiež zaviedli nástroje na zobrazenie dôkazov o rezervách burzy. 

Aj keď je tento vývoj povzbudzujúci a predznamenáva rast kryptopriestoru a jeho otvorenosť voči súladu s finančnými predpismi, najbezpečnejším spôsobom, ako sa vyhnúť ďalšiemu FTX fiasku, je praktizovanie vlastnej úschovy. Pamätajte, že „nie vaše kľúče, nie vaše kryptomeny“, sledujte ďalej krypto.novinky pre podrobné a vzdelávacie príspevky týkajúce sa krypto priestoru.

Sledujte nás v službe Google News