Keď sa technické akcie krátia a obnovujú, na základoch záleží

Earnings záleží. A dokonca aj v prípade rastových akcií je dôležité aj ocenenie.  Ak to nebolo jasné pred tohtoročnými veľkými poklesmi a volatilitou technologických akcií na horskej dráhe, malo by to byť teraz.

Index Nasdaq klesol o 15 % od svojho novembrového maxima, čím sa ceny akcií technologických gigantov od Tesly po Apple prepadli dvojciferne. Niektorí z najväčších porazených klesli o 40 % alebo 50 % alebo viac zo svojich maxím, keďže investori očakávali dnešné vyhlásenie Federálneho rezervného systému o vyšších úrokových sadzbách.

Volanie dna na trhu je vo všeobecnosti hra bláznov, najmä na tomto nestabilnom trhu, ktorý sa tak dlho obchoduje s takou prémiou. Ale keď sa výsledková sezóna technologických akcií rozbehla naplno, po utorkovom oznámení o zisku spoločnosti Microsoft po uzavretí trhu (prekonalo očakávania analytikov), investori by mali mať čoskoro jasnejšie. Tesla to oznámi dnes, Apple by mal nasledovať vo štvrtok a prehliadka príjmov bude pokračovať budúci týždeň.

„Veríme, že výpredaj stiahol penu z trhu, no premietol sa aj do niektorých prepredaných technologických akcií,“ hovorí Dan Ives, akciový analytik Wedbush Securities. "To je dôvod, prečo máme najväčšiu technickú zárobkovú sezónu za posledných 10 rokov."

Hľadali sme FactSet po amerických technologických akciách s trhovou kapitalizáciou 5 miliárd USD alebo viac, ktoré znášali bremeno sklamania investorov, a to buď kvôli klesajúcim cenám akcií, odkedy Nasdaq dosiahol vrchol 19. novembra, alebo vďaka vysokému krátkemu záujmu, keď investori stavili, že ich akcie budú ešte klesať. Na vrchole zoznamu: Priekopník technológií s vlastným pohonom Aurora Innovation, ktorý v novembri minulého roka vstúpil na burzu v rámci dohody SPAC a jeho akcie klesli o viac ako 70 % zo svojho maxima. 

Tiež zasiahnuté: Asana, softvérová firma na riadenie práce, ktorú založil zakladateľ Facebooku Dustin Moskovitz, ktorá je o viac ako 60 % nižšia ako vrchol; Block, spoločnosť predtým známa ako Square, ktorá klesla takmer o 50%, pretože čelila spomaleniu príjmov a volatilite pri presadzovaní stratégie kryptomien zakladateľa Jacka Dorseyho; a obchodná platforma Robinhood, ktorá sa kedysi viezla na vlne rýchlych obchodníkov, akcií meme a kryptomien, no jej akcie sa prepadli o viac ako 50 %, keďže príjmy v druhom štvrťroku klesli.

Keď sa trh v stredu zotavil, pričom Nasdaq do neskorého popoludnia vzrástol o 1 %, mnohé z najhoršie zasiahnutých sa zvýšili. Block a Asana boli hore, napriek ich červenému atramentu. Taký bol aj Microsoft. Aj keď éra rastových akcií zjavne neskončila, ako tvrdí analytik Jefferies Brent Thill v nedávnej správe, akcie softvérových spoločností s vyššími násobkami, vrátane Snowflake a Datadog, „môžu byť najviac ohrozené pri pokračujúcom poklese“.

V konečnom dôsledku, tvrdí Ives, investori budú rozlišovať medzi akciami, ktorých akcie si zaslúžia vyššie ocenenie (ako Microsoft a Apple) a tými, ktoré nie (veľa mien pracujúcich z domu, ako Zoom a Netflix, ktoré počas pandémie prudko vzrástli). „Bude to náročný mesiac dopredu,“ hovorí. "Veríme však, že sa začíname dostávať do fázy kapitulácie niektorých z týchto akcií, ktoré sa masívne vypredali pred základmi."