Bankman-Fried zavádza regulátorov tým, že ich nasmeruje preč od centralizovaných financií

Minulomesačný návrh od Sama Bankmana-Frieda, generálneho riaditeľa kryptoburzy FTX, aby regulátori zaviedli množstvo štandardov pre kryptomenový priemysel, predstavuje existenčnú hrozbu pre decentralizované financovanie (DeFi) platformy a podnikateľského ducha. Bankman-Fried, známy aj ako SBF, ako jeden z mála vyvolených, ktorý má kapitál a vplyv na to, aby posunul ihlu v diskusii okolo kryptoregulácie, by mal zaujať stanovisko na ochranu DeFi tým, že nasmeruje regulátorov tam, kde sú naliehavo potrebné: centralizované finančné platformy (CeFi) a centralizované burzy (CEX).

V časti svojho plánu pre regulačný dohľad a priemyselné štandardy týkajúce sa DeFi SBF potvrdzuje dôležitosť udržiavania inteligentných zmlúv a validátorov bez povolenia. Ďalej navrhuje, aby sa od poskytovateľov front-endov DeFi, hostiteľov webových stránok a dokonca aj súvisiacich obchodníkov vyžadovala registrácia ako tradičných finančných maklérov.

Dôsledok takejto klasifikácie by podroboval agentov DeFi množstvu prísnych regulačných zásad a postupov Know Your Customer. Dokonca aj najímanie vysoko špecializovaných odborníkov potrebných na riadenie príslušných právnych zodpovedností si vyžaduje obrovský kapitál a zdroje.

Súvisiace: Facebook sa snaží zničiť Metaverse a Web3

DeFi je vnútorne samoregulovaný. Akékoľvek regulačné opatrenie by bolo v najlepšom prípade nadbytočné a v najhoršom prípade dusivé. Napriek tomu by čokoľvek, čo by pripomínalo reguláciu maklérov a obchodníkov, účinne rozdrvilo podnikateľského ducha DeFi a v konečnom dôsledku by prenieslo DeFi Legos do rúk malej skupiny centralizovaných kryptografických veľmocí – menovite Binance a burzy FTX spoločnosti SBF.

Možno ironicky, práve tieto veľmi centralizované platformy a ich neprehľadné operácie vyžadujú reguláciu najviac.

Veľká finančná kríza: Splnený sen regulátora

Bolo by infantilné tvrdiť, že regulácia neplní svoj účel. Tu je to, čo regulácia robí veľmi dobre: ​​Zabezpečuje, aby veľkí hráči dodržiavali všetky príslušné zákony a vnáša transparentnosť do operácií inak neprehľadných finančných inštitúcií. Stručne povedané, regulácia narúša informačnú asymetriu a bráni veľkým chlapcom, aby sa dohodli (a klamali) s cieľom využiť malých chlapcov, ktorí len zriedka vidia dostatok obrazu na to, aby mohli robiť informované rozhodnutia.

Finančná kríza v roku 2008 ukázala občanom na celom svete, že ich ekonomický blahobyt, živobytie a životné úspory boli zverené masívnym finančným inštitúciám fungujúcim bez obmedzení. Po kríze zaviedli regulačné orgány rozsiahle požiadavky na podávanie správ a riadenie rizík, aby sa predišlo recidíve.

Či vám zástupcovia finančného sektora povedia, že to v roku 2022 dopadlo najlepšie, je iný príbeh. Kríza však dobre ukázala základný prístup regulácie zhora nadol: využiť právomoc vlády na udržanie veľkých, neprehľadných inštitúcií v súlade a zabezpečiť, aby sa finančné prostriedky klientov a zodpovedajúce rezervy spravovali zodpovedne a transparentne.

Decentralizované systémy: Najhoršia nočná mora regulátora

Popri rozsiahlej regulácii priniesla finančná kríza v roku 2008 ďalšiu alternatívu: Bitcoin (BTC) biely papier. S odkazom na nezodpovednú úverovú expanziu a jednostrannú dôveru ako primárne inšpirácie predstavil anonymný autor Satoshi Nakamoto svetu nedôveryhodný, nemenný peňažný systém. Inými slovami, navrhli systém, ktorý sa sám reguluje.

V oddelení transparentnosti neexistuje väčšia forma dôkazu ako ten, ktorý je kryptograficky generovaný výrobcami blokov. Kryptografický dôkaz je pre všetky zámery a účely formou regulácie pevne zakódovanej do softvéru a udržiavanej decentralizovanou skupinou uzlov.

Decentralizované systémy, ktoré sú plne transparentné a fungujú v súlade so sériou nemenných pravidiel, sú splneným snom regulátora – alebo by ním aspoň boli, keby nespôsobili, že regulátory budú zastarané.

Doplnením robustného konsenzu a tela decentralizovaného uzla o virtuálny stroj Ethereum a moduly inteligentných zmlúv je DeFi len ďalšou iteráciou decentralizovaných peňazí. Hoci si to vyžaduje určitý prvok riadenia, regulácia zhora nadol jednoducho nie je potrebná.

Decentralizované autonómne organizácie sa už etablovali ako mechanizmy, ktoré si DeFi sama vybrala pre politiku správy rezerv, úrokové sadzby a ďalšie kľúčové parametre. Koniec koncov, kto môže lepšie určiť apetít podstupovať riziko a zloženie rezerv pre protokol DeFi ako jeho vlastná používateľská základňa? Hovorte o koži v hre.

DeFi je tam, kde je regulácia nie potrebné. Chcete vedieť uzamknutú celkovú hodnotu úverového fondu? Skontrolujte blockchain. Hľadáte jeho rezervné zloženie? Skontrolujte blockchain. Chcete poznať pravidlá vyplácania poistného protokolu? Skontrolujte úložisko s otvoreným zdrojovým kódom. Inteligentné zmluvy a validátory bez povolenia stelesňujú a zahŕňajú reguláciu zdola nahor. Bankman-Fried podporuje oboje.

Regulácia kryptomeny naliehavo potrebuje

Za posledných päť rokov kryptomeny zažili niekoľko opakovaní exponenciálneho rastu – k lepšiemu aj k horšiemu. Medzi multimiliardovými platformami CeFi a CEX má priestor dnes viac neprehľadných centralizovaných mocenských hráčov ako kedykoľvek predtým.

Už bankroty gigantov CeFi BlockFi, Celzia Celzia a Cestovateľ ponechali maloobchodných zákazníkov vyčerpaných a skľúčených. CEX hacky prinútili zákazníkov, aby prehodnotili svoju dôveru v kryptomeny vo všeobecnosti.

Na základe tejto dohody Bankman-Fried rozhodne nestratil zápletku. Po svojej dizertačnej práci o DeFi obhajuje audity a reguláciu pre stabilné mince viazané na americký dolár s bankovými rezervami. Tu je na značke.

Súvisiace: Uzly sa chystajú zosadiť z trónu technologických gigantov – od Apple po Google

Tether a jeho vedúci USDT (USDT) stablecoin sa pri správe rezerv vo veľkej miere spolieha na centrálny bankový systém. Na základe tejto výsady môže mať SBF a jeho sieť so sídlom vo Washingtone spôsob, ako upokojiť veľké problémy v tomto odvetví. Tether zohráva kľúčovú úlohu ako poskytovateľ likvidity v rodiacom sa priestore, ale jeho nedostatočná transparentnosť a riadne audity vzbudili u maloobchodníkov a inštitúcií, ktoré sa doňho pozerajú, podozrenie z nečestnej hry.

Ak by SBF upratala svoju pozíciu na DeFi a presunula regulačnú pozornosť na platformy CeFi a CEX, ktoré naliehavo potrebujú dohľad, kryptopriemysel ako celok môže pokročiť do zlatej éry – takej, kde v mieri koexistujú centralizované organizácie a decentralizované ekosystémy. Jedno, kde dôveryhodní sprostredkovatelia a dôveryhodné protokoly spoločne slúžia komunite podnikateľov, investorov a nadšencov na pokraji krvácania.

Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.