Právnici tvrdia, že „holé“ oznámenia o bankrote FTX sú pravdepodobne zlým znamením investora

Iniciálka „holé kosti“. bankrot podania predložené FTX by mohli znamenať zlý výsledok pre zákazníkov so zmrazenými finančnými prostriedkami, povedali partneri právnickej firmy Kleinberg Kaplan Blockworks. 

FTX bol pomalší ako iné skrachované krypto spoločnosti verejne podrobne opísať plány chorľavej spoločnosti na vyrovnanie veriteľov. Podľa právnikov je potrebná väčšia jasnosť v súvahe FTX a veriteľoch, aby sa správne analyzovali šance, že burza vráti finančné prostriedky.

Newyorská firma oslovuje dotknutých investorov. Zakladateľ FTX Sam Bankman-Fried odstúpil z funkcie generálneho riaditeľa v pätách výbuchu, pretože John J. Ray III, ktorý pred rokmi dohliadal na likvidáciu škandálmi opradenej energetickej spoločnosti Enron, bol vymenovaný za nového generálneho riaditeľa spoločnosti.

Medzi dotknutých klientov spoločnosti Kleinberg Kaplan patria investori so zmrazenými účtami FTX a akcioví akcionári, plus firmy zamerané na kryptomeny s nepriamymi výmennými kurzami, ktoré sledujú pravdepodobnosť ešte hlbšieho poklesu trhu. Firma odmietla identifikovať konkrétnych klientov. 

"Podanie bolo urobené len v piatok, takže stále existuje veľa vzdelávania o trhu a získavanie informácií o tom, čo to všetko znamená," povedal partner Jared Gianatasio Blockworks. 

Právnici Landis Rath & Cobb a Sullivan & Cromwell, ktorí zastupujú FTX a pridružené spoločnosti, vyhlásili bankrot pohyb v pondelok že toľko ako v žalobe môže byť uvedený milión veriteľov.

Návrh tiež požadoval oslobodenie od podania zoznamu 20 najlepších veriteľov pre každú zo 134 pridružených subjektov FTX, ktoré požiadali o bankrot podľa kapitoly 11 – namiesto toho žiadali do piatka povoliť jeden konsolidovaný zoznam s podrobnosťami o 50 najlepších veriteľoch vo všetkých spoločnostiach FTX.

Spolu s Gianatasio, kolegovia z právnickej firmy Matthew Gold a Dov Kleiner, nižšie hovoria z regulačného a právneho hľadiska, čo sa už stalo – a čo môžu subjekty uviaznuté v štichu očakávať, keď sa skončí bankrot FTX.

Blokové stavby: Ako by ste porovnali bankrot spoločnosti FTX s bankrotom spoločnosti Digitálny Voyager a Celzia na začiatku tohto roka?

Gianatasio: Rýchlosť, pokiaľ ide o zlyhanie FTX, bola taká rýchla. Videli ste, že podanie 11. kapitoly boli veľmi holé kosti. V porovnaní s Celsiusom a Voyagerom to bolo veľmi kostrbaté v porovnaní s Celsius a Voyager, kde boli v prvý deň robustnejšie podania, pokiaľ ide o zoznam veriteľov, a mali oveľa viac informácií.

Gold: Rozhodne sa podanie FTX rozbehlo oveľa pomalším tempom. Dlžníci vo Voyageri a Celziu boli na začiatku organizovanejší. Pravdepodobne mali právnici s väčším predstihom avízo, že sa bude konať podanie.

Snažím sa byť trochu opatrný, pokiaľ ide o to, čo z toho môžeme vyvodiť. Zdá sa, že je to zlá správa pre strany FTX – že podľa mnohých správ je to spojené so všetkými druhmi regulačných a možno aj trestných vyšetrovaní a obratu na vrchole spoločnosti, pričom všetky z nich neboli v skutočnosti overené. .

Je možné, že to bude len výkyv a FTX mal len malé oneskorenie, pretože zakladal svoj nezávislý tím.

Blokové stavby: Aké sú ďalšie kroky, ktoré očakávate, keď sa bankrot pohne vpred?

Gold: Čo očakávame v krátkodobom horizonte je, že nový manažment FTX začne zapĺňať niektoré prázdne miesta, ktoré doteraz chýbajú. Začnú poskytovať nejaké informácie o tom, kto je ich veriteľská skupina, nejaké informácie o ich aktívach, nejaké oficiálne vyhlásenie o všetkých fámach, ktoré sa šíria o hackoch – a ďalšie veci, pokiaľ ide o ich aktíva.

A potom by sme možno očakávali nejaký náznak od vedenia a ich právnikov o tom, aké sú ich najbližšie plány a ako budú postupovať. Zvyčajne by to vyšlo za deň alebo dva po vyhlásení konkurzu, ale stále dúfam... v najbližších dňoch nejaké dostaneme.

Zvyčajne by to vyzeralo na veci ako: „Budú sa snažiť predať svoje aktíva, ak si myslia, že majú čo predať? Budú sa nejakým spôsobom snažiť udržať svoju výmenu v chode? Aký veľký biznis si myslia, že majú, že môžu v tomto bode resuscitovať? A koľko z toho je len otázkou zisťovania hodnoty ich zostávajúceho majetku?

Blokové stavby: A potom čo? 

Gold: Keď im načrtneme, čo chcú urobiť, môžeme reagovať a komunita môže reagovať na to, akú dôveryhodnosť majú.

Potom sa proces [naozaj] začne... a začneme hovoriť o tom, kedy investori a iné strany môžu dostať svoje peniaze späť.

V Celsius a do určitej miery Voyager, čo sú naše najbližšie prirovnania, rozdelili to, čo mali, do rôznych vedier na základe typov dohôd, ktoré mali investori, a práv, ktoré mali k týmto aktívam.

Niektoré odovzdali v relatívne krátkom čase zákazníkom. Niektorým povedali: „Nedostaneš vôbec,“ a iných dali do stredného vedra. V podstate zo všetkých, ktorí to nedostali hneď, sa hromadia súdne spory..., ktorých spustenie môže trvať mesiace.

Potom prejdeme k väčšej skupine: V konkurze ich nazývame „všeobecné“. nezaistených veriteľov“, ktorí nemajú práva na konkrétny majetok a len dúfajú, že sa im podarí dosiahnuť celkové zotavenie. To môže trvať rok aj viac.

V tomto bode je rýchlosť, ktorou sa pohybuje, menej diktovaná konkrétnymi požiadavkami konkurzného práva a viac diktovaná komerčnou realitou každého prípadu. Ako dlho bude napríklad trvať likvidácia majetku na hotovosť? 

Blokové stavby: Spomenuli ste, že by mohol vzniknúť sekundárny trh, kde by veritelia mohli predať svoje práva na aktíva so zľavou?  

Gianatasio: Je to zváženie pravdepodobnosti zotavenia s časovým plánom zotavenia.

[Ak] maloobchodní zákazníci potrebujú časť svojho kapitálu, môžu byť ochotní predať za päť alebo 10 centov za dolár. Je to ťažká pozícia.

Kleiner: Na niečo také je neuveriteľne skoro, najmä [s] toľkou neistotou. Nehovorím, že ľudia nebudú, pretože to môže byť vysoké riziko a veľmi vysoká odmena.

Ak sa pozriete na prípady, od Voyageru cez Celzia až po FTX, boli zaradené v poradí narastajúcej zložitosti. V súvislosti s podaním tiež narastá [veľkosť] neistoty. Takže by som povedal, že v súčasnosti je sotva nejaká viditeľnosť, dôvera alebo dôvera v to, čo sú aktíva.

Blokové stavby: Čo vidíte ako nákazlivé účinky kolapsu FTX?

Gianatasio: Ako sme videli vo Voyageri a Celsius, myslím si, že ide o významné prípady bankrotu, ale myslím si, že sú celkom samostatné v ekosystéme krypto a digitálnych aktív. Nemyslím si, že budú mať príliš veľký vplyv na širšie finančné trhy.

FTX je však dôležitým príkladom operátora, ktorý tam vonku vystupoval ako šampión riadenia rizík a ochrany investorov.

Rozhovor bol upravený kvôli prehľadnosti a stručnosti.

Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.