Cykly medvedieho trhu vidia, že dlhodobí držitelia kapitulujú a potom sa hromadia

Určenie dĺžky trhového cyklu si vyžaduje pohľad na minulé správanie jeho účastníkov. Pokiaľ ide o Bitcoin, existujú dva hlavné prúdy, ktoré menia smer pohybu jeho cien — dlhodobí držitelia (LTH) a krátkodobí držitelia (STH).

Dlhodobí držitelia sú definovaní ako adresy, ktoré držia bitcoiny dlhšie ako 155 dní. Často sú vnímaní ako „inteligentní investori“ v tomto priestore, pretože väčšina z nich odolala volatilite trhu a dokázala sa akumulovať na dne a predať na vrchole.

Krátkodobí držitelia sú adresy, ktoré držali bitcoiny menej ako 155 dní a sú vnímaní ako cenovo citlivejšia skupina, ktorá je výrazne ovplyvnená volatilitou.

Pohľad na správanie LTH a STH to ďalej potvrdzuje. Od roku 2010 dlhodobí držitelia kupovali BTC zakaždým, keď bola jeho cena stlačená nadol a predávali sa takmer do každého vrcholu.

Nedávne zmeny v čistých pozíciách dlhodobých držiteľov ukazujú, že kapitulovali. Prepad bitcoinu spôsobený spätným nárazom Terra (LUNA) a Celziovou krízou prinútil mnohých LTH predať svoje pozície.

LTH predávajúce svoje pozície sa však zvyčajne považujú za znak trhového dna.

Podľa údajov z sklenený uzol, výpredaj, ktorý sa začal v máji, dosiahol svoj vrchol v júli a teraz sa postupne znižuje. Nižšie uvedený graf ilustruje zmenu pozície pre dlhodobých držiteľov, pričom červené zvýraznenia znázorňujú pokles celkovej pozície a zelené zvýraznenie znázorňujú nárast ich držieb.

Oddialenie odhaľuje ďalšie obdobia, ktoré prinútili dlhodobých držiteľov predať svoje podiely. V marci 2020, keď nástup pandémie COVID-19 rozdrvil globálne trhy, dlhodobí držitelia kapitulovali zo strachu a neistoty. Ich kapitulácia spustila prudký pokles cien, ktorý sa zotavil až do júla toho roku.

K ďalšiemu veľkému výpredaju došlo medzi januárom 2021 a májom 2021. Keďže sa však bitcoin nachádzal hlboko v býčom rune, výpredaj znamenal, že dlhodobí držitelia získavali značné zisky.

Kapitulácia, ktorú sme videli, začala v apríli 2022, stále prebieha. Rovnako ako tá v marci 2020, aj táto kapitulácia spustila masívny pokles ceny, čo stlačilo Bitcoin na 20,000 XNUMX dolárov na väčšiu časť leta. A hoci sme od začiatku augusta boli svedkami útlmu predaja, miera akumulácie zostáva nízka.

Či je to začiatok ďalšieho, ešte len uvidíme akumulačné obdobie a či malé zvýšenie miery akumulácie predbehne predaj. Ak sa zopakujú predchádzajúce medvedie cykly, cena Bitcoinu by mohla zaznamenať postupný rast, po ktorom by nasledovalo zvýšenie množstva BTC naakumulovaného pomocou LTH.