Ak máte sklon kúpiť si pokles v amerických technologických akciách, môžete zvážiť kráter v technologických akciách rozvíjajúcich sa trhov.
„S vodou z kúpeľa sa vyhodilo veľa kvalitných akcií,“ hovorí Adam Montanaro, investičný riaditeľ pre akcie rozvíjajúcich sa trhov v abrdn.
Ale ktoré? Medzi manažérmi rozvíjajúcich sa trhov existuje takmer konsenzus
Tencent Holdings
(700.Hong Kong), čínsky gigant v oblasti sociálnych médií a hier. Jej akcie za posledný rok klesli o tretinu. Spoločnosť je „oveľa viac v súlade s čínskym štátom“ ako mnohí kolegovia, hovorí Montanaro, pričom prijala obmedzenia na hranie maloletými. Tiež sa spája s investormi predajom častí svojich masívnych vedľajších akcií a vrátením hotovosti.
„S obchodným modelom spoločnosti Tencent sa veľa nezmenilo. Stalo sa len to, že akcie prehodnotili,“ hovorí Charlie Dutton, manažér fondu pre Áziu a Tichomorie v Ninety One.
Názory na čínskeho megacap rivala sú viac rozdelené
Holding skupiny Alibaba
(BABA). Akcie sú dostatočne lacné, od 60 % zlacnené, odkedy sa zakladateľ Jack Ma koncom roka 2020 pustil do boja s pekinskými štátnymi bankármi. Politické mraky však stále visia nízko.
Finančná odnož Alibaby, Ant Group, je veľmi verejne podozrivá z podplácania úradníkov vo svojej domovskej provincii Hangzhou. Antove vyhliadky, ktoré poháňali predpovede rastu Alibaby v lepších dňoch, sú čoraz slabšie, hovorí Jason Hsu, investičný riaditeľ Rayliant Global Advisors. „Fintech bol veľkou tajnou zbraňou internetových spoločností,“ hovorí. "Zdá sa, že teraz to nie je v kartách."
Dve nečínske internetové superakcie,
MercadoLibre
(MELI) v Latinskej Amerike a
More
(SE) v juhovýchodnej Ázii zostal hore dlhšie, potom sa zrútil prudšie.
MercadoLibre
,
čo je o polovicu nižšie ako zo septembrového vrcholu, vyzerá ako lepšia vyhliadka na odraz. „Skutočne sa nám páči MercadoLibre,“ hovorí Damian Bird, vedúci tímu pre rast rozvíjajúcich sa trhov v Polen Capital. "Je to pozitívny cash-flow a uberá podiel na trhu od firiem, ktoré nie."
Tom Masi, spolumanažér vznikajúcej stratégie bohatstva v GW&K Investment Management, nemá rád MercadoLibre. Elektronický obchod spoločnosti prosperuje z provízií až do výšky 20 %, ktoré sa znížia, keďže bude čeliť väčšej konkurencii zo strany ťažkých váh, ako je
Wal-Mart v Mexiku
(WALMEX.Mexiko), predpovedá. „Náš problém s MercadoLibre je neudržateľná miera príjmu,“ hovorí.
Sea, ktorej akcie sa od novembra prepadli o dve tretiny, má naliehavejší problém: zisky ustupujúce za horizontom, keďže náklady na kapitál rastú. „Je ťažké zistiť, kedy presne tento podnik dosiahne hranicu rentability peňažných tokov,“ hovorí Dutton z Ninety One. "Možno 2023, možno 2025."
Títo investori majú okrem technologických názvov na rozvíjajúcich sa trhoch svoj vlastný výber. Masi je optimistická
Baidu
(BIDU), čínsky vyhľadávač, ktorý hľadá druhý počin v oblasti umelej inteligencie a autonómneho riadenia. „Kupujete hlavný biznis za aktuálnu cenu,“ hovorí. Abrdnovo Montanaro má rád čínskeho poskytovateľa obchodného softvéru
Sieťová technológia Yonyou
(600588.Čína) a ruská pracovná stránka
Skupina lovcov hláv
(HHR).
Manažéri prechádzajú najmenej dvoma krížovými prúdmi: Rozvíjajúce sa trhy môžu byť nedostatočne investované po tom, čo v roku 2021 masívne zaostávajú za USA. A mnohé z minuloročných horúcich technologických spoločností sa možno nikdy nedostanú do čiernych čísel.
Vyberajte opatrne, ale nepremárnite príležitosť.
Email [chránené e-mailom]
