(Bloomberg) – Na obchodných parketách v New Yorku a Hong Kongu je jasnejšia nálada voči čínskym technologickým spoločnostiam nezameniteľná: Akcie ako Alibaba Group Holding Ltd. a Tencent Holdings Ltd. stúpajú z viacročných miním, hovorí sa o novom býčím trhu je čoraz hlasnejšie.
Najčítanejšie z Bloombergu
Napriek tomu sa porozprávajte s vedúcimi pracovníkmi, podnikateľmi a investormi rizikového kapitálu, ktorí sú dôverne zapojení do čínskeho technologického sektora, a objaví sa nepriaznivejší obraz. Rozhovory s viac ako tuctom hráčov z odvetvia naznačujú, že vyhliadky nie sú stále ani zďaleka ružové, a to aj napriek náznakom, že represie komunistickej strany proti veľkým technológiám sa na okrajoch zmierňuje.
Títo zasvätení opisujú pretrvávajúci pocit paranoje a paralýzy spolu s znepokojivým zistením, že závratne vysoké miery rastu za posledné dve desaťročia sa pravdepodobne už nikdy nevrátia.
Očakáva sa, že Alibaba a Tencent dosiahnu v roku 2022 jednociferný rast tržieb, čo je sklamanie po rokoch prudkej expanzie. Jeden prominentný zakladateľ startupu povedal, že peniaze od týchto spoločností odovzdá kvôli pozornosti, ktorú by to pritiahlo. Ďalší povedal, že jeho spoločnosť vychádza z predpokladu, že je len otázkou času, kedy sa úradníci opäť zdvojnásobia.
Tretí podnikateľ so sídlom v Pekingu nedávno predal svoj podiel v technologickom jednorožcovi a povedal, že sa zdráha začať nový podnik, kým nebude jasnejšie, čo vláda povolí.
„Čínsky technologický zásah sa stal. Z toho niet návratu,“ povedal podnikateľ a požiadal o zachovanie anonymity zo strachu z postihu. „Regulačný tlak na čínske technologické spoločnosti možno zatiaľ zabrzdil vzhľadom na stagnujúcu ekonomiku, ale je nemysliteľné, aby regulačné orgány v krajine ešte raz uvoľnili kontrolu nad platformovými spoločnosťami.“
Prečítajte si viac: Čína zvažuje oživenie IPO mravca Jacka Ma ako uľahčenie zásahu
Na prvý pohľad sa čínsky internetový priemysel v hodnote 1 bilión dolárov konečne dostáva z brutálneho zúčtovania. Spoločnosť Jack Ma's Ant Group Co. je pripravená oživiť dlho vykoľajenú prvú verejnú ponuku. Počet nových videohier nedávno dostal zelenú pre obchody s aplikáciami. A po rozsiahlej kontrole bezpečnosti údajov môže Peking čoskoro prepustiť spoločnosť Didi Global Inc. na zdieľanie jázd s obyčajnou pokutou.
Počas konferenčných hovorov počas niekoľkých posledných týždňov vrcholní manažéri vyhlásili novú éru, v ktorej sa môžu opäť sústrediť na vytváranie produktov a dosahovanie ziskov. Vezmite si Koolearn Technology Holding Ltd., prevádzkovateľa online vzdelávania, ktorý bol minulé leto takmer vyhubený, keď vláda zakázala ziskové doučovacie spoločnosti. Po tom, čo sa jeho presadzovanie do elektronického obchodu stalo virálnym na sociálnych médiách, akcie spoločnosti sa počas jediného dňa šialeného obchodovania 13. júna zdvojnásobili. Alibaba vyskočila o 60 % zo svojho marcového minima v Hongkongu, hoci akcie sa stále obchodujú za približne polovicu svojej ceny. vrcholné ocenenie v roku 2020 – znamenie, že investori ešte nepočítajú s návratom k časom boomu pred krízou. Nasdaq Golden Dragon China Index akcií kótovaných v USA vzrástol o 52 % z tohtoročného minima, takže ukazovateľ zostal približne 60 % pod svojim maximom.
Peking „postupne začal vydávať určité politické signály,“ povedal pre Bloomberg Television Xin Lijun, maloobchodný šéf gigantu elektronického obchodu JD.com Inc. Ale „návrat do minulých dní ‚jazdenia na koni bez držania opratí‘ nie je veľmi pravdepodobný.“
Prečítajte si viac: Tencent, Alibaba vyzerajú ako verejné služby po 1 bilióne dolárov Drubbin
Vedúci startupov však varovali investorov, aby sa nestali príliš pohodlnými. Po tom, čo regulačné úrady zrušili Antove plány IPO v roku 2020, čím sa na globálne kapitálové trhy šírili šokové vlny, zmena teploty bola nezameniteľná. Startupy sa vyhýbali peniazom od veľkých investorov. Vedúci predstavitelia priemyslu začali byť nervózni z konsolidácie moci. Miliardári ako Ma sa ukryli.
Peking má dlhú tradíciu obmedzovania sa pred dôležitými udalosťami. Tohtoročný nadchádzajúci kongres strany – keď sa očakáva, že Si Ťin-pching vyhrá bezprecedentné tretie funkčné obdobie – je približne taký významný, ako len môže byť. Niektorí sa obávajú, že vláda len dočasne uvoľňuje reťaz, aby ušetrila ekonomiku zdevastovanú koronavírusmi a vysokou globálnou infláciou.
„Mám pocit, že sa začínajú objavovať určité známky uvoľňovania regulácie, a po pravde v posledných rokoch sme boli svedkami tohto ‚barbarského rastu‘,“ povedal Guo Changchen, zakladateľ Keeko Robot Technology, so sídlom v Xiamene. startup vzdelávania umelej inteligencie. "Pokiaľ existujú predpisy a tieto predpisy sú jasné, potom môžeme pracovať na našom vývoji v rámci tohto systému."
Prečítajte si viac o zásahu Big Tech:
Čína zvažuje oživenie IPO mravca Jacka Ma ako uľahčenie zásahu
Špičkový technický predajca varuje, že čínska VC zima ešte zďaleka nekončí
Čína vedie celosvetový pokles obchodov s rizikovým kapitálom
Tencent Billionaire opúšťa frustráciu počas čínskeho spomalenia
Zakladatelia tvrdia, že bludisko vládnych nariadení zavedených v roku 2021 im sťažilo život. Pravidlá upravujú všetko od ekonomiky platforiem až po to, aké druhy zábavy sú na sociálnych médiách povolené. Kontrola prakticky každého aspektu tohto odvetvia viedla k mrazivému efektu. Americké peniaze, ktoré zmizli počas zásahu, nevykazujú žiadne známky návratu. JPMorgan patrila medzi inštitúcie na Wall Street, ktoré – istý čas – označili Čínu za „neinvestovateľnú“.
Odhliadnuc od tohtoročného rastu akcií, Čína stále odoláva poklesu investícií rizikového kapitálu, a to aj napriek tomu, že bola kedysi propagovaná ako primárny rival Silicon Valley. Hodnota obchodov v krajine klesla v prvých piatich mesiacoch roku 40 zhruba o 34 % oproti predchádzajúcemu roku na 2022 miliárd dolárov, podľa údajov výskumnej firmy Preqin. Medzitým fondy rizikového kapitálu a private equity získali 6.2 miliardy dolárov, čo je pokles o viac ako 90 % v porovnaní s prvými piatimi mesiacmi minulého roka.
Dokonca aj zdanliví príjemcovia uvoľnenia čínskych pravidiel čelia skalnatému stúpaniu. Napriek tomu, že regulátori dali Baidu Inc. zelenú na to, aby od apríla vydávali nové hry, spoločnosť podľa osoby oboznámenej s problematikou odložila svoj vývoj a vydávanie hier a znížila počet zamestnancov. To znamená, že jedna plánovaná hra – „The Advancing Rabbit“ – pravdepodobne nikdy nebude vydaná.
Zo 105 herných firiem, ktoré od apríla získali nové licencie, najmenej 11 už nefunguje normálne, podľa analýzy záznamov spoločnosti Bloomberg News dostupných na nástroji na sledovanie registrov Qichacha. Niektoré ateliéry rozpustili svoje firmy. Iní zrušili svoje webové stránky alebo ich znovu použili na veci, ako sú ponuky práce a prenájmu.
Kreatívne voľby sú stále prísne kontrolované. Vo februári spoločnosť Shanghai Lilith Games zrušila novú mobilnú hru po tom, čo sa rozhodla, že jej grafika v štýle anime pravdepodobne neprejde regulačnými orgánmi, podľa osoby oboznámenej s touto záležitosťou. Čínski cenzori málo tolerujú to, čo považujú za obscénne snímky, ako je napríklad viac sexualizovaná alebo explicitná ikonografia populárna v japonskom anime.
„Prestávka v súvislosti s licencovaním vyvolala prepúšťanie a zefektívnenie medzi vývojármi hier vo všetkých oblastiach,“ hovorí Jesse Sun, headhunter z poradenskej spoločnosti Gamehunter so sídlom v Šanghaji. "Je to slepá ulička pre mnoho malých a stredne veľkých štúdií."
Prečo sa Čína stále zameriava na svojich technologických gigantov: QuickTake
Dokonca aj v najlepšom prípade sú z kedysi vychvaľujúcich čínskych technologických titánov teraz efektívne nástroje, ktoré dosahujú jednociferný rast. Mnohí sa vo veku regulácie na koleno boja ísť za mesiacmi.
Je nepravdepodobné, že by Ant ešte niekedy uskutočnil najväčšiu IPO v histórii. Didi zastavila svoju expanziu do zámoria. A Tencent a Alibaba tvrdia, že sa zamerajú na bezpečnejšie, známe stávky, ako sú sociálne médiá a online obchod, pričom sa postupne vzdajú vedenia v zatiaľ narušených arénach, ako je fintech.
Zakladateľ farmárskeho startupu povedal, že sa nedávno spýtal investora, či sa jeho peniaze počítajú ako „neporiadna expanzia kapitálu“. Bez toho, aby uviedol jeho rozsah, prezident Xi použil tento výraz na vysvetlenie, prečo je potrebný regulačný dohľad nad technologickými magnátmi.
„Tento investor nevedel odpovedať,“ pripomenul zakladateľ. "V skutočnosti nikto nepozná odpoveď."
(Pridáva podrobnosti o výkonnosti akcií v deviatom odseku)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/china-tech-giants-lost-swagger-233033358.html