DeFi Project Spotlight: Dopex, burza možností postavená pre jednoduchosť

Dopex, čo znamená „decentralizovaná výmena opcií“, je protokol DeFi, ktorý sa snaží maximalizovať likviditu a maximalizovať výnosy pre kupujúcich a predávajúcich opcie. 

Rýchly základ na možnosti

Dopex je decentralizovaná opčná burza, ktorá využíva opčné fondy, aby umožnila komukoľvek nakupovať alebo predávať opčné zmluvy a pasívne získavať výnosy. 

Ponúka výhody kupujúcim aj predajcom opcií a širšiemu ekosystému DeFi tým, že poskytuje produkt bez povolenia a možnosť skladania, ktorý možno použiť v spojení s inými protokolmi. Zabezpečuje spravodlivé, optimalizované a konkurencieschopné oceňovanie opcií a zjednodušené obchodné skúsenosti.

Aby sme pochopili hodnotovú ponuku Dopexu, stojí za to vysvetliť, ako fungujú opčné zmluvy. Opcie sú derivátové finančné nástroje, ktoré umožňujú investorom špekulovať alebo sa zaisťovať proti volatilite podkladového aktíva, ako je akcia, kryptomena alebo iný derivátový alebo syntetický nástroj reprezentujúci napríklad volatilitu úrokových sadzieb.

Existujú dva typy opčných zmlúv: kúpne opcie a predajné opcie. Call opcie dávajú kupujúcim právo, ale nie povinnosť kúpiť podkladové aktívum za stanovenú cenu nazývanú realizačná cena, pred alebo k určitému dátumu uplynutia platnosti. Naopak, predajné opcie dávajú držiteľom zmlúv právo, ale nie povinnosť predať podkladové aktívum za realizačnú cenu pred dátumom alebo v deň uplynutia platnosti. 

Pri call opciách kupujúci vsádzajú na zvýšenie ceny podkladového aktíva, zatiaľ čo predajcovia vsádzajú na zníženie ceny. Na druhej strane predajné opcie sú opačné: kupujúci vsádzajú na zníženie ceny aktíva, zatiaľ čo predávajúci vsádzajú na zvýšenie ceny.  

Opcie majú tiež cenu alebo prémiu, ktorú kupujúci platia vopred za práva udelené zmluvou. Pre kupujúcich ponúkajú opčné zmluvy príležitosť na krátenie aktív, pákový efekt alebo hedžové stávky, zatiaľ čo predajcovia môžu prejsť na druhú stranu týchto obchodov a súčasne zarábať pasívny príjem vyberaním prémií.

Aby bol koncept hmatateľnejší, predpokladajme, že investor by rád predal svoje Ethereum za 5,000 3,000 USD, ale cena sa drží okolo 5,000 5,000 USD. Veria, že Ethereum nakoniec dosiahne hranicu 2022 5,000 dolárov, ale nevedia presne kedy. Mohli by využiť opcie na predaj krytej call zmluvy, čím by niekomu inému poskytli právo kúpiť Ethereum za XNUMX XNUMX dolárov. To by znamenalo, že sa vzdajú akéhokoľvek nárastu za realizačnú cenu výmenou za prémiu, ktorú získajú predajom opcie. Mohli by si vybrať zmluvu, ktorej platnosť vyprší v marci XNUMX, ak neveria, že Ethereum má kapacitu dosiahnuť cenu XNUMX XNUMX USD pred uplynutím platnosti. 

Ak má predajca opcií pravdu vo svojej prognóze a Ethereum dosiahne 4,000 5,000 USD, ale neprelomí realizačnú cenu XNUMX XNUMX USD pred marcovou platnosťou, ponechajú si svoje mince plus prémiu. Na druhej strane, ak sa mýlia a Ethereum prekročí napríklad 6,000 5,000 dolárov, stále by sa museli predávať za 1,000 XNUMX dolárov, čo znamená, že by zarobili nejaké peniaze na prémii, ale museli by znášať náklady príležitosti vo výške XNUMX XNUMX dolárov. 

Hoci opcie môžu teoreticky znieť pomerne priamočiaro, sú to zložité finančné nástroje, ktorým málokto z účastníkov maloobchodného trhu rozumie alebo vie, ako ich ziskovo obchodovať. 

že nenároční investori môžu len ťažko pochopiť, nieto obchodovať so ziskom. Tu prichádza na scénu Dopex. Dopex abstrahuje všetky nuansy a zložitosti, ktoré prichádzajú s písaním a nákupom opcií, optimalizáciou pre jednoduchosť a efektívnosť.

Crypto Briefing zastihol hlavného člena tímu Dopex, ktorý pôsobí pod pseudonymom Halko, a vysvetlili, že projekt dúfa, že sprístupní možnosti všetkým používateľom DeFi. „Myšlienkou nie je vybudovať ďalší protokol pre skúsených obchodníkov s opciami,“ uviedli. „Za to môžu ľudia jednoducho ísť a obchodovať na Deribite alebo FTX. Chceli sme vytvoriť produkt, ktorý môže používať ktokoľvek, a budujeme na základe potrieb a želaní komunity.“

Dopex pod kapotou

Dopex buduje decentralizovanú burzu opcií bez povolenia, ktorej cieľom je ponúknuť maximálnu likviditu, spravodlivé oceňovanie opcií, vysokú kapitálovú efektivitu pre predajcov, lacnejšie opcie pre kupujúcich a stimuly pre všetkých účastníkov protokolu.

Beží to ďalej Arbitráž, vrstva 2 škálovacie riešenie ktorý využíva technológiu Optimistic Rollup na rýchlejšie spracovanie transakcií a pri nižších nákladoch ako mainnet Ethereum. „Začali sme na vrstve 2 jednoducho preto, že poplatky za obchodovanie s Ethereom sú príliš drahé. Pre obchodovanie s opciami je naozaj dôležité, aby boli náklady skutočne nízke, aby sa zabezpečila ziskovosť,“ povedal Halko. “Arbitrum bolo najrýchlejšie [riešenie na vrstve 2] na otvorenie svojej testovacej siete pre vývojárov; Ak chcete stavať na optimizme, musíte byť na bielej listine.“

Podľa Halka existovalo potenciálne riziko spustenia na iných reťazcoch Layer 1 ako napr Solana, Avalanche a NEAR, pretože nemajú „Lindy“. „Lindy Effect“ tvrdí, že očakávaná dĺžka života technológie alebo nápadov je úmerná ich súčasnému veku. Inými slovami, keďže Ethereum existuje dlhšie ako väčšina ostatných blockchainov, je pravdepodobnejšie, že prežije. „Nevieme, kde budú [iné blockchainy vrstvy 1] o dva až tri roky, zatiaľ čo s rollupmi sme stále na Ethereu, takže je to tiež bezpečnostný prvok,“ povedali.

Jednou z výhod používania decentralizovaných alebo on-chain protokolov možností oproti centralizovaným je, že ponúkajú vyššiu efektivitu. Halko vysvetlil, že Dopex si môže za opčné produkty účtovať podstatne menej ako centralizované burzy. Je to preto, že produkty vyžadujú menšiu údržbu a ľahšie sa škálujú, keď sú nasadené v reťazci. Opcie na Dopex sú teda zvyčajne o niekoľko dolárov lacnejšie ako na centralizovaných burzách, ako sú Deribit alebo FTX. Halko hovorí, že rozdiel v cene je dostatočný na to, aby boli pre používateľov atraktívnejšie bez podnecovania arbitráže. 

Dopex v súčasnosti ponúka iba jeden produkt s názvom Single Staking Option Vaults, ktorý predstavuje zjednodušený spôsob nákupu a predaja opcií. Pri diskusii o tom, ako produkt funguje, Halko povedal:

„Single Staking Option Vaults nám umožňujú veľmi jednoducho spustiť opčný trh. Nechceme ľudí prevalcovať, preto to zjednodušujeme tým, že ponúkame iba call opcie s niekoľkými údermi. Navyše, budovanie nových trezorov na nových produktoch je veľmi jednoduché, čo nám umožňuje rozširovať produktový rad bez zavádzania zložitosti. V klenbách sú aj hospodárske výnosy v pozadí. Ľudia to milujú; pomáha nám to získať viac používateľov a vybudovať veľkú komunitu.“

Ďalší základný produkt spoločnosti Dopex, fondy opcií, bude komplexnejší a bude vhodný pre skúsenejších obchodníkov s opciami. „Keď budú uvedené do prevádzky, fondy opcií budú veľmi podobné opciám na FTX alebo Deribite, ale v reťazci,“ povedal Halko. Kód a frontend pre fondy možností sú už dokončené, ale Dopex chce získať ďalších používateľov skôr, ako ich spustí. Medzitým tím pracuje aj na OTC portáli, kde budú môcť používatelia obchodovať opcie peer-to-peer na sekundárnom trhu.

To je ďalšia z výhod Dopexu – všetky opčné zmluvy sú tokeny ERC-20, čo znamená, že sú likvidné, prenosné a skladateľné. Každý, kto stavia v DeFi na Ethereu, môže využiť možnosti Dopexu a integrovať ich do svojich protokolov v nejakom tvare alebo forme. Jedným z takýchto projektov je Jones DAO, ktorá buduje trezory, ktoré používateľom umožnia vytvárať výnosy pomocou sofistikovaných, aktívne riadených a hedgovaných opčných stratégií nad rámec Dopexu.

Single Staking Option Vaults Vysvetlené

Single Staking Option Vaulty sú vlajkovou loďou spoločnosti Dopex. Podobne ako v prípade jednostranných vkladových trezorov na iných protokoloch umožňujú používateľom uzamknúť tokeny na určité obdobie a získať pasívny výnos zo svojich vkladaných aktív. 

Produkt má dve strany: investori a kupujúci opcie. Stakeri vkladajú a zamykajú likviditu v základných aktívach (ETH, gOHM, DPX a rDPX) alebo kótujú aktíva (stabilné mince viazané na dolár) do trezoru na začiatku a počas trvania každej mesačnej epochy. Zmluva o trezore potom predáva kúpne opcie na podkladové aktíva s cieľom získať prémie a uložiť prostriedky do fondov DeFi s jedným vkladom, aby sa dosiahol dodatočný výnos. Dopex tiež stimuluje poskytovateľov likvidity vyplácaním odmien v DPX – jednom z jeho dvoch natívnych tokenov. Stakerom alebo predajcom opcií poskytujú Single Staking Option Vault zvýšené výnosy, obmedzené upside a čiastočne zmierňujúce riziko poklesu – to všetko na autopilotovi.

Pre kupujúcich ponúka Dopex užívateľskú skúsenosť s nákupom call opcií, ktoré konkurujú ako Robinhood. Je potrebné urobiť len tri kroky: vybrať veľkosť opcie, vybrať realizačnú cenu a kúpiť. Call opcie sú európske, čo znamená, že kupujúci ich môže uplatniť len v deň uplynutia platnosti. Ak sú opcie pri expirácii „v peniazoch“, kupujúci profituje na úkor stávkujúceho. Na rozdiel od toho, ak sú opcie „minulé peniaze“ pri vypršaní platnosti, kupujúci stratí to, čo zaplatil, a peniaze alebo prémia zostanú u stávkara alebo predajcu opcií. Single Staking Option Vaulty predstavujú pre kupujúcich jednoduchý a relatívne lacný spôsob, ako bez povolenia nakupovať call opcie na rôzne kryptografické aktíva.

Čo bude ďalej pre Dopex?

Cestovná mapa Dopexu zahŕňa plány na rozšírenie svojej produktovej rady o fondy opcií, pridanie nových typov trezorov s možnosťou jedného stakingu, ponúkanie možností v sieťach ako Binance Smart Chain, Avalanche a Fantom, vybudovanie OTC trhu a prepracovanie tokenomiky pre svoj token rDPX.

Popri predstavení put opčných trezorov a nových trezorov pre rôzne exotické tokeny je možno najzaujímavejším vývojom plán Dopexu spustiť opčné zmluvy na stávkovanie na možnosť airdrop tokenu Arbitrum a opcie na úrokovú sadzbu, ktoré by používateľom umožnili staviť na smer. úrokovej sadzby zvoleného súboru krivky. 

Halko hovorí, že opčná zmluva Arbitrum je len pre zábavu, ale ponúkanie spôsobu stávkovania na Curve pooly by mohlo ovplyvniť celú krajinu DeFi Etherea tým, že posilní účastníkov „Curve Wars“. Curve Wars možno opísať ako hru medzi protokolmi DeFi, ktorá sa sústreďuje na najväčšiu decentralizovanú burzu stablecoinov, Curve Finance. Protokoly sa stále viac snažia ovplyvňovať Curve, aby zabezpečili, že ich preferované fondy budú ponúkať najvyššie stimuly likvidity. V ponuke sú napríklad Convex Finance a Yearn.Finance štedré stávkové odmeny na tokeny CRV ako spôsob prilákania likvidity a zvýšenia ich hlasovacej sily uzamykaním tokenov, aby sa premenili na veCRV. 

Pomocou Dopexovho románu možnosti úrokovej sadzbyProtokoly ako Redacted Cartel a Convex Finance by mohli hedgovať svoje pokladničné portfóliá alebo uskutočňovať priame stávky na volatilitu úrokových sadzieb rôznych fondov Curve a potom využiť svoj obrovský vplyv na protokol, aby sa ich stávky vyplatili. Predstavením tohto nového primitíva Dopex v podstate pridá ďalšiu zbraň do arzenálu účastníkov Curve Wars. To by mohlo úplne zmeniť dynamiku a výsledok Curve Wars. 

Dopex je tiež v procese prepracovania tokenomiky tokenu rDPX. Pôvodne bol navrhnutý ako rabatový token na pokrytie akýchkoľvek strát, ktoré utrpia účastníci združenia. Tím sa odvtedy od tohto modelu vzdialil a čoskoro zverejní novú tokenomiku. Medzitým, prípady použitia druhého natívneho tokenu Dopexu, DPX, zostanú rovnaké – bude to aj naďalej token vanilkového riadenia a akruálneho poplatku za protokol.

V konečnom dôsledku sa Dopex chce stať najväčšou platformou obchodovania s opciami v kryptomenách. "Deribit je náš šéf na konci hry," povedal Halko pre Crypto Briefing. Dopex dosiahol celkovú hodnotu okolo 500 miliónov dolárov za sedem mesiacov od spustenia – impozantný výkon pre protokol hostený v rodiacom sa ekosystéme, akým je Arbitrum. Či sa mu podarí prekonať zavedené centralizované opčné burzy ako Deribit alebo FTX, sa ešte len uvidí. Isté však je, že Dopex má jasný produktový trh a skúsený tím, ktorý pokračuje v plnení svojich úloh.

Zverejnenie: V čase písania tohto článku vlastnil autor tejto funkcie ETH a niekoľko ďalších kryptomien.