DeFi sekuritizácia aktív reálneho sveta predstavuje úverové riziká, príležitosti: S&P

Podľa novej výskumnej správy od ratingovej agentúry S&P Global Ratings by prípad použitia decentralizovaných financií (DeFi) v tradičných financiách mohol v nadchádzajúcich rokoch rásť, keďže nové protokoly sa pokúšajú podporiť sekuritizáciu aktív v reálnom svete. 

Financovanie aktív v reálnom svete alebo RWA bude pravdepodobne kľúčovou oblasťou, v ktorej sa budú protokoly DeFi posúvať vpred, uviedla S&P v správe s názvom „Protokoly DeFi pre sekuritizáciu: Perspektíva úverového rizika“. Hoci je toto odvetvie stále vo fáze zrodu, S&P zdôraznila niekoľko výhod, ktoré by DeFi mohla priniesť sekuritizácii, vrátane zníženia transakčných nákladov, zlepšenia transparentnosti v oblasti aktív, zníženia rizík protistrany a umožnenia rýchlejšieho vyrovnania platieb pre investorov.

„Prvý vývoj DeFi sa zameral predovšetkým na aplikácie poskytujúce finančné služby v rámci kryptoekosystému, ako sú pôžičky zabezpečené krypto aktívami, investičné nástroje pre krypto aktíva a kryptoobchodné platformy,“ analytici Andrew O'Neill, Alexandre Birry, Lapo Guadagnuolo a Vanessa Purwin napísala a dodala:

„Tieto počiatočné prípady použitia boli vo veľkej miere odpojené od reálnej ekonomiky. Financovanie RWA sa objavilo ako téma v priestore DeFi, pričom pôžičkové protokoly ponúkajúce pôžičky vznikli tradičným spôsobom, založeným skôr na upisovaní dlžníkom, než na krytí krypto aktívami prisľúbenými ako kolaterál.“

DeFi sekuritizácie nie sú však bez rizika. S&P identifikovala právne a operačné riziká spojené s ich vydaním, ako aj potenciál nesúladu medzi aktívami denominovanými vo fiat mene a záväzkami v digitálnej mene. Riešenie týchto rizík by mohlo predstavovať rozdiel medzi silným odvetvím sekuritizácie DeFi a odvetvím, ktoré nedokáže pritiahnuť záujem zo strany tradičných financií.

S&P Global Ratings je jednou z troch veľkých ratingových agentúr na Wall Street. Zatiaľ čo spoločnosť skúma protokoly DeFi, v súčasnosti nehodnotí žiadne projekty.

Priemysel DeFi sa dostal na výslnie v polovici roku 2020, keďže prísľub vyšších výnosov a ľahšieho prístupu na úverové trhy prilákal krypto-natívnych investorov. Podľa väčšiny metrík aktivita DeFi vyvrcholila v treťom štvrťroku 2021 – v novembri toho istého roku celková uzamknutá hodnota (TVL) na platformách DeFi zatienila 180 miliárd dolárov.

Súvisiace: Frakčné NFT a čo znamenajú pre investovanie do skutočných aktív

Tokenizácia majetku, alebo proces vydávania bezpečnostných tokenov predstavujúcich skutočné obchodovateľné aktíva, sa už dlho považuje za životaschopný prípad použitia technológie blockchain. Podľa Ernst & Young tokenizácia vytvorí most medzi skutočnými aktívami a ich dostupnosťou v digitálnom svete bez sprostredkovateľov. Konzultačná agentúra verí, že tokenizácia môže „poskytnúť likviditu inak nelikvidným a nefrakčným trhom“.