V medziročnom období pre manažérov investícií do digitálnych aktív sa Arca do značnej miery udržala.
Spoločnosť hedžových a rizikových fondov je v skutočnosti uprostred dokončovania kola série B, podľa dvoch zdrojov oboznámených s touto záležitosťou. Generálny riaditeľ Arca Rayne Steinberg potvrdil nové navýšenie kapitálu v rozhovore pre Blockworks s tým, že by malo byť dokončené v najbližších mesiacoch.
To neznamená, že to bol bezbolestný rok pre operáciu v Los Angeles. Vyskytlo sa množstvo bolestí hlavy, od trhaných návratov až po operačné a fundraisingové kľúče.
Príklad: Arca prvýkrát začala oslovovať sériu B asi pred rokom – blízko vrcholu býčieho trhu – dávno predtým, ako digitálne aktíva stratili viac ako polovicu svojej kolektívnej trhovej kapitalizácie.
Spoločnosť tiež zaznamenala značné straty vo svojej stratégii vlajkovej lode na začiatku roku 2022, keď sa dno najväčšieho trhu prepadlo priamo na ekosystém Terra – po de-fixácii stablecoinu Terra, UST –, ako aj po rýchlom kolapse nadmernej páky. veritelia kryptomien, vrátane Celsius a Voyager.
Zdroje uviedli, že Arca bola zasiahnutá pomerne malými výkupmi. Jeho tekuté produkty ponúkajú mesačné predplatné a spätné odkúpenie. Zdá sa však, že dôvtipné premiestnenie a otvorené komunikačné linky s obmedzenými partnermi zabránili horšiemu výsledku. A čo je najdôležitejšie, Arca's fondy mal minimálnu expozíciu FTX, povedal Steinberg, hoci odmietol špecifikovať presné číslo.
"Náš investičný mandát je široký a naše vedrá sú tiež široké, takže tie sa zmenili v prostredí, kde sa [aktíva stali] super korelovanými s makrom," povedal Steinberg.
Šéf Arca, poverený vedením obchodného rozvoja pre sériu B, sa rozhodol počkať. Nový plán: rejigger klasifikácia kapitálu – vyrovnanie sa s dodržiavaním predpisov, infraštruktúrou a personálnym obsadením tak v materskej spoločnosti, ako aj v jej pridruženej startupovej inovácii a poradenskej divízii Arca Labs.
"Prostredie sa s Lunou skutočne zmenilo a prevrátilo a skutočne zmenilo zloženie toho, kto v ňom bude," povedal Steinberg.
Po svojom semennom kole Arca zatvorené 10-miliónová séria A v januári 2021 pod vedením RRE Ventures. Spoločnosť tiež potom odmietla podrobne uviesť svoje ocenenie.
Navigačná regulácia
Regulátory, SEC a CFTC v konkrétne, sa snažili dostať pod kontrolu rýchlo sa meniaci vývoj, pričom sa očakáva, že tlak sa zintenzívni na výsledok strednodobých termínov v USA.
Steinberg víta kontrola. Posilnenie právomocí finančného dozoru, aj keď možno oneskorené, by malo vyradiť celý rad zlých aktérov v oblasti digitálnych aktív vrátane podvodníkov. Nová regulácia, ako aj potenciál pre kongresovej legislatívy, by poskytla podporu správcom aktív – vrátane spoločnosti Arca – s robustnými štruktúrami dodržiavania predpisov a predstavenými vedúcimi pracovníkmi, ktorí si lámu hlavu na Wall Street.
Inštitucionálny investičný manažér – ktorého komanditnými partnermi sú prevažne nadácie a dôchodkové plány – historicky získaval potenciálnych investorov z toho, čo Steinberg nazval „bránou [k] tradičným financiám“. Je tiež dôležité, aby si partneri startupu udržiavali svoje vlastné distribučné kanály.
Napriek množstvu indikátorov, že investori TradFi s hlbokými vreckami vydržia poslednú volatilnú reláciu kryptomien – a niektoré prominentné osobnosti sa podľa účastníkov odvetvia úplne sťahujú – Steinberg povedal, že veľká väčšina pravdepodobných podporovateľov série B nebola príliš vystavená. na nedávne podmienky na trhu.
Odraziť medvedí trh
Generálny riaditeľ odmietol zverejniť konkrétnych investorov so záväzkami zo série B alebo subjekty, ktoré sú teraz v procese due diligence. Podľa Steinberga, bývalého spoluzakladateľa spoločnosti WisdomTree Asset Management, však existuje určitý prechod medzi existujúcim zoznamom obmedzených partnerov spoločnosti Arca.
Spoluzakladateľ Arca tiež odmietol komentovať, koľko kapitálu sa firma zameriava na rizikové kolo, pričom uviedol, že fundraising stále prebieha – a nezverejnil by približné nové ocenenie na základe rovnakých dôvodov.
Presné zobrazenie hlavného fondu Arca od začiatku roka do dnešného dňa nie je známe, ale jeden zdroj uviedol, že sú „ďaleko mimo normy“, ktorá má zvyčajne „zdravý rešpekt k riziku“. Portfólio manažéri tímu získali späť „dobrú časť“ týchto strát v nasledujúcich mesiacoch – a potom opäť klesli, keď trhy otriasli bankrotom FTX. Fond však prekonal spotový bitcoin a ether od začiatku novembra do minulého piatka.
Vlajkový fond správcu aktív využíva globálny makro prístup využívajúci základnú techniku zdola nahor – priekopnícku pri výbere akcií TradFi a prispôsobenú pre krypto – na informovanie o obchodovaní. Tento nástroj a ďalšie investičné produkty sú teraz dosť prevážené hotovosťou, keďže účastníci trhu analyzujú pravdepodobnosť, že ešte viac protistrán bude musieť zatvoriť obchod pred koncom roka.
Steinberg a execs podnikli „hlboký ponor“ do mechanizmov reakcie Arca, aby zabránili náhlym prepadom trhu. Sebahodnotenie sa zameralo na riziko, počiatočnú povinnú starostlivosť protistrany a pravidelné následné kontroly.
"Nemôžete urobiť všetko správne, a ak stagnujete, máte problémy," povedal Steinberg. „To, čo fungovalo včera, nebude fungovať zajtra. Aj keď sa veci pokazia, budete ich musieť zhodnotiť aj vy.“
Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.
Zdroj: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant