Fed považuje Stablecoiny za finančnú nestabilitu a vyzýva regulátorov, aby zasiahli

Federálny rezervný systém v piatok zverejnil najnovšiu správu o menovej politike, v ktorej kategorizuje odvetvie stablecoinov – najmä algoritmické stablecoiny – ako riziko finančnej nestability. Medzitým vyjadrila znepokojenie v súvislosti s koncentráciou nekrytých stabilných mincí na USDT spoločnosti Tether a BUSD spoločnosti Binance.

Najnovší pohľad Fedu na stabilné coiny

Vzhľadom na rýchlo rastúce trhy digitálnych aktív Fed zvýraznený „štrukturálne krehkosti“ v sektore, ktoré stelesňujú „prepad hodnoty určitých stablecoinov“ v správe o menovej politike predloženej Kongresu.

Aj keď Fed priamo nepomenoval algoritmický stablecoin – UST – ktorý v máji pritiahol širší trh k prepadu, naznačil tento projekt ako indikátor pohyblivej krehkosti v tomto odvetví. Stabilné mince kryté nekrytou bankou – s oveľa vyššou mierou koncentrácie a kapitalizácie – sa však viac týkajú centrálnej banky.

Vzhľadom na to, že USDT, USDC a BUSD tvoria prevažnú väčšinu trhovej kapitalizácie stablecoinov, Fed načrtol nedostatočnú transparentnosť, pokiaľ ide o podkladové aktíva, ktoré ich podporujú, ako aj súvisiace základné riziko, ktoré môže zhoršiť zraniteľnosť zamýšľaného aktíva. byť viazaný 1:1 na USD.

"Stablecoiny, ktoré nie sú kryté bezpečnými a dostatočne likvidnými aktívami a nepodliehajú príslušným regulačným štandardom, vytvárajú riziká pre investorov a potenciálne aj pre finančný systém, vrátane náchylnosti na potenciálne destabilizujúce runy."

Prezidentova pracovná skupina – spoločné úsilie zahŕňajúce Federálny rezervný systém, Komisiu pre cenné papiere a burzu a Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures – predtým zdieľala podobné obavy, argumentujúc za obmedzenie emisie stablecoinov na poistené depozitné inštitúcie. Zavedením jasného kritéria, podľa ktorého sú inštitúcie oprávnené vydávať stablecoiny, agentúra verila, že takýto krok by mohol zmierniť riziko tohto typu aktív.

Okrem toho Fed odporučil jasný súbor nariadení o používaní stablecoinov na obchodovanie s pákovým efektom:

"Častejšie používanie stablecoinov na splnenie požiadaviek na maržu pri pákovom obchodovaní s inými kryptomenami môže zosilniť volatilitu dopytu po stablecoinoch a zvýšiť riziko spätného odkúpenia."

Americké vládne agentúry na Stablecoins

Stablecoiny v posledných týždňoch čoraz viac priťahujú pozornosť vládnych úradníkov a regulátorov z dôvodu veľkolepý kolaps z UST spoločnosti Terra. Po takomto debakli komisárka SEC Hester Peirceová znelý naliehavosť z hľadiska regulácie týchto aktív prostredníctvom prístupu „pokus-omyl“:

"Existujú rôzne potenciálne možnosti, ako sa priblížiť k stablecoinom...a s experimentovaním musíme nechať priestor na zlyhanie."

Predtým americká ministerka financií Janet Yellenová povedal stablecoiny nie sú v štátoch riadne kontrolované, čo odporúča, aby zákonodarcovia „konali rýchlo“, aby vytvorili regulačný rámec pre aktívum.