Fraxov posun k plne podporovanému stablecoinu signalizuje koniec DeFiho algoritmického experimentu

Komunita Frax nedávno schválený návrh, aby bol jeho stabilný coin FEI plne krytý ekvivalentmi USD namiesto udržiavania čiastočne krytého a polo algoritmický stablecoin. S rozhodnutím Fraxu môžu byť dni experimentovania s algoritmickými stablecoinmi konečne za nami.

Decentralizovaný priestor stablecoinov sa ukázal ako účinný iba s ETH, USDC a BTC kryté stablecoiny. Zlyhanie algoritmických stablecoinov (ako UST) a depegging overleveraged stablecoinov (ako MIM) sa stali jedným z hlavných dôvodov straty dôvery v decentralizované stablecoiny.

Decentralizovaný priestor stablecoinov je stále malý

Decentralizované stablecoiny predstavujú 5.5 % z celkovej ponuky stablecoinov. MarkerDAO DAI má na tom leví podiel so 71 % dominanciou. Objemy transferov decentralizovaných stablecoinov dominujú v DAI a od 3. štvrťroka 2022 klesajú, čo naznačuje, že aktivita v tomto sektore je stále obmedzená.

Počas býčieho behu v rokoch 2021 a 2022 prekvitali platformy ako Abracadabra a Luna vďaka vyšším výnosom, ale keď trh nabral negatívny obrat, tieto stablecoiny boli jedny z prvých, ktoré skolabovali. Lunin UST stablecoin havaroval v máji 2022 po veľkých výberoch stablecoinu narušili jeho algoritmický mechanizmus. 

Pred kolapsom sa UST stalo tretí najväčší stablecoin s väčšou ponukou ako BUSD a len za USDT a USDC. Dominové účinky kolapsu Luny však spôsobili, že stablecoin MIM spoločnosti Abracabra stratil svoju fixáciu v dôsledku rozsiahleho poklesu cien aktív, ktoré podporujú MIM. Na platforme sa hromadili likvidácie bez kupcov, čo viedlo k častým poklesom pod úroveň 1 USD.

Len niekoľko úradujúcich zostáva stáť

Stabilný coin DAI od MakerDAO je najdlhšie existujúcou decentralizovanou alternatívou s významným podielom na trhu. Zatiaľ čo dizajn DAI podporoval decentralizáciu, token sa stal obeťou centralizácie, pričom viac ako 50 % aktív podporuje DAI. zložené z USDC spoločnosti Circle.

Komunita MakerDAO postupne podnikla kroky na diverzifikáciu podpory platformy. V októbri 2022 komunita hlasoval za konverziu 500 miliónov USD do amerických štátnych dlhopisov.

Nedávno MarkerDAO a decentralizovaný stablecoinový priestor dostali ďalšiu ranu po rozhodnutie súdu v Anglicku prinútil platformu zahrnúť možnosť odobrať aktíva používateľovi. Vytvára značné regulačné riziko pre platformy používajúce a spúšťajúce decentralizované stablecoiny.

Okrem MakerDAO si Liquity v DeFi vyslúžila slušnú reputáciu ako platforma stablecoinov s čisto ETH. Liquity je odolnosť voči cenzúre, pretože poskytuje iba inteligentné zmluvy na Ethereum, ktoré nie sú spravované administrátormi. Celková ponuka LUSD je 230 miliónov, pričom LQTY je nástrojom platformy.

Natívny token projektu, LQTY, zdvojnásobil svoju cenu po uvedení na Binance 28. februára 2023. Za prudkým nárastom cien bola údajná obchodná aktivita zasvätených osôb. hlásené od anonymného on-chain analytického portálu An Ape's Prologue. Nízka miera vydávania tokenu a skutočný výnos v protokolových poplatkoch by mu však mohli poskytnúť veľa výhod oproti tokenom určeným len na správu, ako je Uniswap. UNI tokenu.

Platformy Stablecoin budujú likviditu a dôveru v priebehu času

Rozhodnutie spoločnosti Frax migrovať z čiastočne algoritmického dizajnu na plne krytý stablecoin by mohlo znamenať nárast dopytu po FEI. Okrem toho je Frax významným držiteľom tokenu CRV od Curve a CVX tokenu Convex Finance, čo umožňuje DAO stimulovať poskytovanie likvidity na Curve. Je to pozoruhodné, pretože primeraná likvidita je jednou z prvých požiadaviek na úspech stablecoinu.

Súvisiace: Adopcia Stablecoinov by mohla viesť k rastu DeFi, hovorí zakladateľ Aave

V súčasnosti volatilita krypto trhu odrádza mnohých používateľov od razenia stabilných coinov krytých kryptomenami. Nedostatok dôvery v decentralizované stablecoiny a dlhodobá priepustnosť centralizovaných stablecoinov naprieč mnohými burzami sťažuje decentralizovaným alternatívam získať podiel na trhu.

Napriek tomu je dlhodobá trhová príležitosť pre decentralizované stablecoiny významná. Postupom času znížená volatilita a regulačná jasnosť okolo kryptomien pravdepodobne zvýši dopyt po stabilných coinoch krytých kryptomenami.