Začiatok konca FTX vysledovaný späť k tomuto tweetu Alameda: Analýza

Po Hacktober, ktorý videl nespočetné množstvo projektov DeFi vyťažených celkovo za stovky miliónov dolárov, sa očakávalo, že november bude pre kryptomeny pokojnejším mesiacom. Nebolo to však tak, pretože priemysel zaznamenal jedno z najrýchlejších, najhlasnejších a najšokujúcejších zhoršení obra – FTX.

Analýza spoločnosti Gauntlet, ktorá sa zaoberá modelovaním rizík, načrtla tweet generálneho riaditeľa spoločnosti Alameda, ktorý celú situáciu zmenil k horšiemu.

Môže za to tento tweet?

Presuňme si hodiny o dva týždne, keď to generálny riaditeľ Binance poslal na Twitter informovať že burza plánuje predať celú svoju zásobu tokenov FTX (FTT) kvôli niektorým „nedávnym odhaleniam“. Tie vyšli z uniknutých dokumentov, ktoré dokazujú, že Alameda Research – obchodná spoločnosť založená generálnym riaditeľom FTX SBF – používala väčšinou FTT ako kolaterál a bola nadmerne vystavená aktívam.

Podľa niektorých odhadov mala Binance viac ako 23 miliónov tokenov v hodnote viac ako 500 miliónov dolárov. V tom čase to bolo približne 10 % trhovej kapitalizácie FTT. Generálna riaditeľka spoločnosti Alameda, Caroline Elison, rýchlo zareagovala na CZ a ponúkla kúpu všetkých mincí FTT za 22 USD za jednu. Problém pramenil z toho, že táto ponuka bola pod trhovou cenou.

Zhao vyvrátená návrh, v ktorom sa hovorí, že Binance „zostane na voľnom trhu“. Elisonov tweet však môže mať aj väčšie dôsledky, než len pokus o nákup tokenov pod ich trhovú cenu.

Predaj objednávok prudko vzrástol

Citované od Bloomberg, Gauntlet tvrdil, že počet predajných objednávok vystrelil niekoľko minút po tomto tweete. Spoločnosť zaoberajúca sa modelovaním rizika pozorovala objednávky na predaj a nákup pre najväčšie páry FTT na veľkých burzách, ako sú FTX, Bitstamp a Bitfinex, a dospela k záveru, že pomer nákup/predaj klesol pod záporných 200 %. V podstate to znamenalo, že na každý nákupný príkaz pripadali štyri príkazy na predaj.

Správa uvádza, že keď sú knihy objednávok búrz vyvážené medzi príkazmi na predaj a nákup, tento pomer je nulový. Zníženie na mínus 200 % „ukazuje, že predajný tlak pre FTT prudko vzrástol a udržal sa viac ako sedem hodín“.

„Trhové podmienky na rôznych centralizovaných burzách, ktoré obchodovali FTT voči USD alebo USDC, sa krátko po Ellisonových tweetoch podstatne zhoršili voči FTT. A to viedlo k prudkému poklesu DFT, ktorý pravdepodobne viedol k kaskáde výziev na dodatočné vyrovnanie a/alebo likvidácii pre Alamedu na základe ich súvahy. – komentoval Tarun Chitra, zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Gauntlet.