Recenzia GMX: Používa sa DeFi's Buzzy 30x Leverage Exchange ľahko?

Používatelia GMX môžu „dlhovať“ alebo „skrátiť“ až 30-násobok veľkosti ich kolaterálu požičiavaním prostriedkov z veľkého fondu likvidity.

Decentralizovaná páka

GMX je populárny decentralizovanej výmeny ktorá sa špecializuje na trvalé obchodovanie s futures. Projekt, ktorý bol spustený na Arbitrum siete Ethereum Layer 2 koncom roka 2021 a neskôr nasadený do Avalanche, si rýchlo získal trakciu tým, že používateľom ponúka až 30-násobok ich vloženého kolaterálu.

Obchodovanie s pákovým efektom – akt požičiavania si finančných prostriedkov od finančných platforiem s cieľom zvýšiť vystavenie sa cenovým pohybom – sa v posledných rokoch stalo nevyhnutnou súčasťou krypto-ekosystému. Okrem iného umožňuje účastníkom trhu profitovať z poklesu cien, znižovať riziko v neistých podmienkach a vo veľkom staviť na aktívum, keď sú presvedčení. 

Existuje niekoľko spôsobov, ako využiť pákový efekt v kryptomenách. Binance, FTX a ďalšie centralizované burzy ponúkajú zákazníkom možnosť požičať si prostriedky na obchodné účely. Binance aj FTX umožňujú zákazníkom požičať si maximálne 20-násobok ich počiatočného vkladu. Protokoly DeFi ako Aave a MakerDAO poskytujú pôžičky za krypto kolaterál bez povolenia. Nedávno tradičné finančné spoločnosti ako GME Group a ProShares začali svojim inštitucionálnym klientom ponúkať prístup k pákovým produktom, ako napr. opcie na Ethereum futures kontrakty a Bitcoin Short ETF svojim inštitucionálnym investorom.

GMX sa od takýchto služieb líši v tom, že ide o decentralizovanú burzu, ktorá ponúka služby obchodovania s pákovým efektom. V tomto ohľade kombinuje podobnú skúsenosť s inými burzami DeFi, ako je Uniswap, so službami obchodovania s pákovým efektom, ktoré ponúkajú spoločnosti ako Binance. Na GMX môžu používatelia využiť až 30-násobný pákový efekt pri obchodoch s BTC, ETH, AVAX, UNI a LINK. Inými slovami, ak obchodník vloží do GMX kolaterál v hodnote 1,000 30,000 USD, bude si môcť požičať až XNUMX XNUMX USD zo svojho fondu likvidity. V tejto príručke rozbaľujeme ponuku GMX, aby sme sa uistili, či je bezpečná a či by ste ju mali použiť na ďalšiu stávku s vysokým presvedčením. 

Obchodovanie na GMX

Obchodovanie na GMX je podporované fond SLP s viacerými aktívami v hodnote viac ako 254 miliónov dolárov v čase tlače. Na rozdiel od mnohých iných obchodných služieb využívajúcich pákový efekt si používatelia požičiavajú prostriedky z fondu likvidity obsahujúceho BTC, ETH, USDC, DAI, USDT, FRAX, UNI a LINK, a nie z jedného subjektu. 

Používatelia môžu ísť na „dlhé“, „krátke“ alebo jednoducho vymeniť tokeny na burze. Obchodníci idú dlho na aktívum, keď očakávajú, že jeho hodnota vzrastie, a zaostávajú v očakávaní, že budú môcť kúpiť aktívum späť za nižšiu cenu. Na GMX si používatelia môžu zvoliť minimálnu úroveň pákového efektu 1.1-násobku svojho vkladu a maximálnu úroveň 30-násobku pri dlhých a krátkych obchodoch. 

GMX poháňa Chainlink Oracles. Na zníženie rizika likvidácie z dočasných knôtov využíva agregovaný cenový zdroj z popredných objemových búrz. Likvidácia nastane, keď zábezpeka užívateľa nebude dostatočná na udržanie obchodu; platforma potom násilne uzavrie pozíciu a vloží vklad, aby pokryla svoje straty. 

Keď používateľ otvorí obchod alebo vloží kolaterál, GMX urobí snímku jeho dolárovej hodnoty. Hodnota kolaterálu sa počas obchodu nemení, aj keď sa mení cena podkladového aktíva. 

Poplatky za obchodovanie na otvorenie alebo zatvorenie pozície sú 0.1 %. Z depozitu sa každú hodinu odpočítava aj variabilný poplatok za požičanie. Swapové poplatky sú 0.33 %. Keďže samotný protokol slúži ako protistrana, pri vstupe a výstupe z obchodov je minimálny vplyv na cenu. GMX tvrdí, že môže vykonávať veľké obchody presne za markovú cenu v závislosti od hĺbky likvidity v jej obchodnom poole. 

Keď chce používateľ ísť dlho, môže poskytnúť záruku v tokene, na ktorý vsádza. Všetky zisky, ktoré získajú, sú vyplácané v tom istom aktíve. V prípade shortov je kolaterál obmedzený na stabilné coiny GMX – USDC, USDT, DAI alebo FRAX. Zisky zo shortov sa vyplácajú v použitom stablecoine. 

Tokenomika a likvidita

Protokol má dva natívne tokeny: GMX a GLP.

GMX je pomocný a riadiaci token. Momentálne môže byť stavili za 22.95 % úrokovú sadzbu na Arbitrum a 22.79 % na Avalanche. 

Stakeri môžu získať tri typy odmien, keď uzamknú GMX: viazané GMX (esGMX), multiplikačné body a odmeny ETH alebo AVAX. esGMX je derivát, ktorý je možné vložiť alebo vyplatiť za GMX počas určitého časového obdobia, zatiaľ čo multiplikačné body odmeňujú dlhodobých stávkarov GMX zvýšením úrokovej sadzby na ich držbe. Okrem toho sa 30 % poplatkov generovaných zo swapov a obchodovania s pákovým efektom prevedie na ETH (na Arbitrum) alebo AVAX (na Avalanche) a rozdelí sa držiteľom GMX v stávke. 

Token GMX má aj fond s minimálnou cenou. Používa sa na zabezpečenie dostatočnej likvidity fondu GLP, poskytovanie spoľahlivého toku odmien ETH za vsadené GMX a nákup a spaľovanie tokenov GMX, aby sa udržala minimálna cena GMX oproti ETH. Fond rastie vďaka poplatkom nahromadeným prostredníctvom likviditného páru GMX/ETH; podporujú ho aj dlhopisy OlympusDAO.

V čase písania tohto článku celková ponuka GMX stojany na 7,954,166 328 86 v hodnote viac ako 13.25 miliónov dolárov, z čoho je XNUMX % vkladaných. Celková ponuka sa líši v závislosti od odkúpenia esGMX, ale vývojový tím predpovedal, že ponuka nepresiahne XNUMX milióna. Po prekročení tejto hranice bude razenie nových GMX tokenov podmienené schválením DAO. 

Druhý token, GLP, predstavuje index aktív používaných v obchodnej skupine protokolu. Mince GLP je možné raziť pomocou aktív z indexu, ako sú BTC alebo ETH, a je možné ich spáliť, aby sa tieto aktíva umorili. Držitelia SLP poskytujú obchodníkom s likviditou, ktorú potrebujú na získanie pákového efektu. To znamená, že zaúčtujú zisk, keď obchodníci dosiahnu stratu, a stratia, keď obchodníci zaznamenajú zisk. Okrem toho dostávajú odmeny esGMX a 70 % poplatkov, ktoré protokol generuje. Poplatky sa platia v ETH alebo AVAX. Tokeny SLP sú automaticky stavili a môžu byť iba vykúpené, nie predané. Aktuálny úrok je na Arbitrum 31.38 % a na Avalanche 25.85 %.

Cena GLP závisí od ceny jej podkladových aktív, ako aj od expozície, ktorú majú používatelia GMX voči trhu. Najpozoruhodnejšie je, že GLP trpí, keď GMX obchodníci shortujú na trhu a cena aktív fondu tiež klesá. Držitelia GLP však profitujú, keď GMX obchodníci idú nakrátko a ceny rastú, GMX obchodníci idú dlho a ceny klesajú a GMX obchodníci idú dlho a ceny rastú.

Záverečné myšlienky

GMX je užívateľsky prívetivý. Obchodovanie je plynulé a systém poskytuje používateľom podrobné údaje. Pri každom vstupe alebo zatváraní pozície je ľahké nájsť veľkosť kolaterálu, výška páky, vstupná cena, likvidačná cena, poplatky, dostupná likvidita, sklz, spread a PnL (zisky a straty). Rozhranie protokolu poskytuje množstvo informácií týkajúcich sa jeho spravovaných aktív, objemov obchodovania, poplatkov a pozícií obchodníkov. Webová stránka tiež podrobne uvádza trhovú kapitalizáciu GMX a GLP a zdôrazňuje partnerstvá, integrácie a súvisiace komunitné projekty projektu. Webová stránka obsahuje aj dokumentačnú sekciu, ktorá poskytuje informácie o rôznych komponentoch burzy a navrhuje spôsoby premostenia na Arbitrum alebo Avalanche alebo na získanie tokenov GMX a GLP. Vďaka svojej podrobnej webovej stránke pôsobí GMX dojmom transparentnosti. V dôsledku toho sú mechanizmy protokolu pomerne jednoduché na uchopenie.

So svojou dostupnosťou bez povolenia a ponukou obchodovania s pákovým efektom kombinuje GMX skúsenosti z decentralizovaných aj centralizovaných búrz, čo ukazuje, že protokoly DeFi každý deň stále prekračujú nové možnosti. Obchodný objem protokolu má viac ako strojnásobený v posledných dvoch mesiacoch a teraz sa pohybuje medzi 290 miliónmi a 150 miliónmi dolárov denne, čo naznačuje rastúci záujem medzi krypto domorodcami. Keďže GMX zatiaľ nezvláda objemy v miliardách dolárov ako jeho centralizované náprotivky, v súčasnosti je to produkt najvhodnejší pre malých maloobchodníkov. Po rýchlom raste v posledných mesiacoch by však GMX mohol čoskoro prilákať inštitucionálny trh, pretože viac veľkých hráčov začne experimentovať s DeFi. S väčším priestorom na rast sa oplatí sledovať.

Zverejnenie: V čase písania tohto článku vlastnil autor tohto diela ETH a niekoľko ďalších kryptomien.