Vzhľadom na žalobu spoločnosti Grayscale Investments proti SEC – ktorá tvrdí, že dozorný pes pochybil, keď zamietol svoju snahu o konverziu svojho bitcoinového trustu na ETF – je niekoľko mesiacov od rozhodnutia, účastníci odvetvia vo štvrtok pre Blockworks povedali, že očakávajú ďalšiu regulačnú alternatívu.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sa vytrvalo obchoduje so širokou zľavou oproti cene spotových bitcoinov, ktoré drží, pričom jeho čistá hodnota aktív (NAV) sa pohybuje okolo 40 %. Najnovšie navrhované riešenie: podanie úľavy podľa nariadenia M SEC.
Nariadenie M, ak je udelené, umožňuje fondu súčasne vytvárať a odkupovať akcie, uviedol Grayscale v a Q & A podrobne o tom, ako by takáto konverzia prebiehala.
Pravidlo „je určené na zabránenie manipulácii zo strany jednotlivcov so záujmom o výsledok ponuky a zakazuje činnosti a správanie, ktoré by mohli umelo ovplyvňovať trh s ponúkaným cenným papierom,“ uvádza Úrad pre reguláciu finančného sektora (FINRA). povedal.
v odtieňoch sivej zažaloval SEC in júna 2022 po tom, čo americký regulátor cenných papierov zamietol jeho žiadosť o spotový bitcoinový ETF. Odvtedy firma získala širokú podporu od priemyslu, vrátane podpory od lobistických skupín vrátane Blockchain Association, Komory digitálneho obchodu, Coin Center a burzy Coinbase.
Očakáva sa, že súdny spor bude trvať deväť až 12 mesiacov na odvolacej úrovni, povedal v októbri pre Blockworks hlavný právny riaditeľ Grayscale Craig Salm.
Ak SEC schváli konverziu GBTC na ETF, bude udelená úľava podľa nariadenia M, povedal Grayscale.
„SEC použije situáciu FTX na argumentáciu, že ich pozícia je správna – že GBTC by sa nemali konvertovať na ETF,“ povedal Jeffrey Blockinger, generálny poradca Quadrata. "Oneskorenie v presadzovaní regulácie na Capitol Hill by mohla zase využiť SEC na posilnenie svojho postoja k aplikácii GBTC, aby sa stala ETF."
Grayscale by sa mohol rozhodnúť požiadať o schválenie nariadenia M už teraz, pred vyriešením súdneho sporu, čo by podľa generálneho riaditeľa Messari Ryana Selkisa eliminovalo diskont na čistú hodnotu aktív.
Aktuálna zľava GBTC na bitcoin je približne 40 %, podľa data z YCharts, zaznamenal nárast z približne 30 % rozptylu počas väčšiny roka 2022. Keď sa trust v roku 2017 spustil, obchodoval s prémiou, ktorá odvtedy neustále klesá.
„Ak ste chceli zlikvidovať svoju pozíciu [vo VOP], musíte predať akcie na voľnom trhu a momentálne nie je dopyt po VOP, čo viedlo k zľave 40 %,“ povedal David. Schwed, prevádzkový riaditeľ blockchainovej bezpečnostnej firmy Halborn. „Ak by konvertovali na ETF, diskont by zmizol, pretože štatút regulácie M by fondu umožnil vytvárať/odkupovať akcie podľa aktuálneho dopytu trhu, čo by malo eliminovať diskont.“
Podľa Selkisa nie je pravdepodobné, že by sa GBTC konvertovalo na ETF – aspoň nie v dohľadnej dobe – a podanie žiadosti o úľavu podľa nariadenia M by investorom pomohlo teraz.
„Pravdepodobnosť, že Grayscale vyhrá svoj prípad v porovnaní so SEC vo svetle transakcií spriaznených osôb s Genesis Trading, Genesis Capital a najmenej dvoma skrachovanými protistranami (BlockFi a 3AC) je teraz nulová,“ povedal Selkis. Twitter. „Oneskorenia pri realizácii programu Reg M poškodzujú akcionárov a zároveň obohacujú DCG/Grayscale.“
Iní tvrdia, že Grayscale môže byť bližšie k schváleniu ETF, a to aj napriek pretrvávajúcim nepokojom v tomto odvetví. Tom Emmer, ktorý sa nedávno stal republikánskym bičom Snemovne reprezentantov, bol a hlasový zástanca spotových bitcoinových ETF za viac ako rok.
Samozrejme, Kongres nie je zapojený do súčasného súdneho sporu Grayscale a otázka spotových ETF v kryptopriestore [nie je] v súčasnosti pravdepodobne hlavným problémom, podľa Schweda.
"Neverím, že vzhľadom na posledné udalosti, ktoré sa udiali, že SEC to považuje za prioritu, pretože jedným z dôvodov odmietnutia boli obavy z manipulácie trhu medzi krypto spoločnosťami," povedal Schwed.
Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.
Zdroj: https://blockworks.co/news/sec-grayscale-exploring-bitcoin-trust-options