Tu je návod, ako môže trh s kryptomenami prekonať svoje makroekonomické problémy

Kryptoví investori tento rok šliapu po lane, ktorý sa podľa všetkého pretiahne do najdlhšieho medvedieho cyklu v histórii kryptomien. Táto úzkosť sa môže zdať opotrebovaná pre kryptoveteránov, ale vstúpili sme tento rok na úplne nové územie?

Najprv si stanovme správny referenčný bod prehodnotením minulých medvedích cyklov prejavujúcich sa poklesom ceny bitcoínov.

Skúmaná medvedia cesta bitcoinu

Vo veku 13 rokov a 8 mesiacov teraz Bitcoin vstupuje do dospievania. Až do februára 2017 mal Bitcoin 95 % celkovej dominancie na trhu s kryptomenami, ktorá odvtedy klesla na 40 % od septembra 2022. Inými slovami, po 62 % celej existencie kryptotrhu Bitcoin úplne dominoval na scéne.

To sa môže zmeniť, keď Ethereum dokončí svoj prechod z proof-of-work na proof-of-stake. Avšak aj pri podpolovičnej dominancii je Bitcoin stále dominantnou kryptomenou. Zároveň sa však celý kryptotrh hýbe s Bitcoinom.

Z tohto dôvodu je dôležité vidieť, ako dlho trvali predchádzajúce medvedie cykly. Majte na pamäti, že aktívum musí klesnúť aspoň o -20 %, po čom nasleduje veľmi negatívny trhový sentiment, aby sa vytvoril „medvedí trh“ v tradičnom zmysle slova.

1. V júni 2011 zažil bitcoin prvé medvedie otrasy, keď sa prepadol z 32 na 2 doláre.
   Trvanie: 163 dní pri poklese o -93 %.
2. V novembri 2013 sa bitcoin po druhýkrát zrútil, práve keď po prvýkrát prekonal hranicu 1,000 230 dolárov a klesol na XNUMX dolárov. Trvanie: 410 dní pri poklese o -86 %.
3. Po zotavení sa z druhého medvedieho cyklu v januári 2017 bitcoin dosiahol až 20 2018 $, ale v decembri 3.2 sa prepadol na XNUMX XNUMX $. Trvanie: 411 dní pri poklese o -82 %.
4. Po obnovení predchádzajúceho míľnika 20 63 $ sa bitcoin dostal na 2021 29 $ v apríli XNUMX. Krátko na to pokračoval v trojmesačnom poklese na XNUMX XNUMX $. Trvanie: 90 dní pri poklese o -54 %.
5. Po dosiahnutí ATH v novembri 2021 na úrovni 68.7 20 dolárov sa bitcoin v roku 2022 niekoľkokrát prepadol pod 2020 XNUMX dolárov, prvýkrát od novembra XNUMX. Trvanie: Priebežne, ale zatiaľ viac ako 309 dní pri poklese o -72 %.

Hoci sa konali mesačné/týždenné zhromaždenia, mali krátke trvanie. Buď ich podnietili míľniky inštitucionálnej adopcie alebo nákupné horúčky krypto veľrýb. Medvedie trhy na tradičnom akciovom trhu zvyčajne trvajú 289 dní.

Kryptotrh však existuje nielen zlomok časovej osi tradičného akciového trhu, ale zaoberá sa aj novými digitálnymi aktívami. Z tohto dôvodu by projekcia konca piateho medvedieho trhu mala brať do úvahy jeho hlavných ťahúňov.

Čo poháňa súčasný trh s krypto medveďmi?

Našťastie je nadmieru transparentné, prečo sa celková trhová kapitalizácia kryptomien v roku 53 znížila o -2022 %. Všetko je to o riadení fondu likvidity Federálneho rezervného systému. Od ekonomického spomalenia vyvolaného pandémiou, ktoré sa začalo v marci 2020, Fed napumpoval ekonomiku na 5 biliónov dolárov, čo je najväčší stimulačný nárast v histórii dolára.

Zatiaľ čo tento prebytok likvidity si našiel cestu do kryptomien, DeFi a NFT, tá škaredšia strana začala dvíhať svoju škaredú hlavu – infláciu. Dvojakým cieľom Fedu je udržať nízku infláciu aj nezamestnanosť. Po tom, čo sa index spotrebiteľských cien (CPI) vyšplhal na 8.5 % v marci, Fed použil svoj sadzobný nástroj federálnych fondov na zdraženie pôžičiek.

V marci bol mierny nárast Fedu len o 25 bps. Ale pri náznaku zdvojnásobenia od apríla do mája sa akcie aj kryptomeny dostali do klesajúcej špirály. Pridajte ďalšie dve zvýšenia o 75 bps v júni a júli a kryptotrh neustále klesal, v tom čase jedna úroveň podpory.

Dá sa tu získať cenná lekcia o povahe digitálnych aktív, konkrétne Bitcoinu. Ľudia môžu hovoriť, ako keby Bitcoin robil to alebo ono, a zhmotnil ho ako entitu. Keď je však všetko povedané a urobené, Bitcoin nie je nič iné ako platforma pre ľudský vstup.

A reakcie ľudí sa zhodujú s najväčšími hýbateľmi, kapitálovo kapitalizovaným akciovým trhom. Na druhej strane je akciový trh v návykovom vzťahu s Fedom pre jeho ponuku lacných pôžičiek. Navyše bitcoin nie je zaistením proti inflácii ako takej, ale proti dopytu dolára.

Keď Fed začal otáčať čepeľou likvidity v dolároch, urobil dolár hodnotnejším, pretože ostatné krajiny sú na ňom závislé. Ostatné krajiny preto musia nakupovať viac dolárov oproti svojim devalvujúcim národným menám. To bolo dostatočne preukázané Kolaps Srí Lanky keď sa minuli devízové ​​rezervy USD.

Navyše, po tom, čo Európa uvalila sankcie na Rusko, zachvátila ho ťažká energetická kríza a euro sa zrútilo pod dolár, prvýkrát za dvadsať rokov. Zrkadlenie tohto, Výmenné toky bitcoinov klesli na viacročné minimá.

V dôsledku toho, aj keď sa ponuka dolára zvýšila, čím sa zvýšila inflácia, jeho medzinárodný dopyt je neúprosný. Teraz je jasné, že Bitcoin ako predvoj kryptotrhu nie je dostatočne vybavený na to, aby sa dokázal vysporiadať s posilňujúcim dolárom napriek inflácii – alebo je to tak?

Priestor pre optimizmus na rozvíjajúcich sa trhoch

Môže sa zdať, že kryptotrh je vydaný na milosť a nemilosť Federálneho rezervného systému, konkrétne to, ako postup centrálnej banky ovplyvňuje akciový trh a dolár. Môže sa zdať, že Fed už resetoval kryptotrh. Avšak na základe Nedávna správa Chainalysis na globálnej adopcii kryptomien v 154 krajinách je index adopcie zdola stále nad býčím trhom v lete 2020.

Údaje tiež naznačujú, že mnohí veľkí investori si svoje straty neuvedomili. To bráni kryptotrhu v ďalšom kolapse cenovej podpory. Na fiat inflačnom fronte sú správy ešte lepšie. Najpravdepodobnejšie investori, ktorí nakupujú kryptomeny, pochádzajú z krajín, ktoré zasiahla sila dolára.

Aby však ďalšia vlna kryptoinvestorov vytrhla trh z medvedích pazúrov, musí na oddelení vzdelávania urobiť veľa práce. Respondenti prieskumu Gemini počítajú so vzdelávacími zdrojmi v priemere dvakrát viac ako s odporúčaním kamaráta.

Najčastejšími obavami sú bezpečnosť úschovy, ako používať/kupovať kryptomeny, dôvera a nedostatok vládnej podpory. Takéto obavy sa dajú vyriešiť výchovou. Na druhej strane, aj obavy z volatility sa riešia prostredníctvom zvýšeného prijatia.

Regulačná jasnosť

Okrem vzdelania viac ako jedna tretina opýtaných Gemini (zatiaľ nevlastnia, ale chcú) uviedla, že hlavným problémom je regulácia. To zahŕňa daňové zaobchádzanie a kategorizáciu digitálnych aktív ako komodít alebo cenných papierov.

Komisia pre cenné papiere a burzu využíva regulačné neplatné v USA a implementuje politiku „regulácie presadzovaním“. Medzitým Gary Gensler, predseda SEC, niekoľkokrát naznačil, že len Bitcoin a Ethereum by sa mali považovať za komodity, ktoré by potom boli pod menej zaťažujúcim dohľadom CFTC.

„Z takmer 10,000 XNUMX tokenov na krypto trhu verím, že prevažnú väčšinu tvoria cenné papiere. Ponuky a predaj týchto tisícov krypto bezpečnostných tokenov sú pokryté zákonmi o cenných papieroch.“

Gary Gensler na konferencii Practicing Law Institute's SEC Speaks

Podobne by pád Terra (LUNA) mohol poskytnúť zákonodarcom muníciu potrebnú na zavedenie prísnych predpisov na digitálne aktíva. Toto bude pravdepodobne pochádzať z usmernenia FATF, ktorá odporúča, aby všetky krypto transakcie boli sledovateľné a oznamovateľné. Konkrétne od nedepozitných peňaženiek až po centralizované burzy.

Či už sú tieto opatrenia pozitívne alebo negatívne, samotná regulačná jasnosť by odstránila veľkú prekážku globálneho prijatia kryptomien. Ako bonus navyše by to odstránilo „nedostatok vládnej podpory“ z koncertného stola. Vzhľadom na marcové výkonné nariadenie prezidenta Bidena o „zodpovednom rozvoji“ digitálnych aktív bude rok 2023 pravdepodobne rozhodujúcim rokom pre reguláciu kryptomien.

Ak dôjde k jasnosti regulácie, scéna je už pripravená na rozsiahle inštitucionálne prijatie. BlackRock, najväčší správca aktív na svete, ktorý spravuje aktíva v hodnote 9.4 bilióna dolárov, si vybral Coinbase ako svoje krypto rozhranie pre potenciálne stovky ETF. To už vieme Bitcoinové ETF sú čoraz obľúbenejšie pretože ponechávajú opatrovníctvo v ústavných rukách.

Hranie hier s možnosťou zarábania (P2E) a NFT

P2E hry a NFT idú ruka v ruke. V skutočnosti môžu byť blockchainové hry najväčším hnacím motorom digitálnych aktív zo všetkých. Podľa správy Chainalysis je Vietnam na prvom mieste medzi adopciou kryptomien na miestnej úrovni.

Toto je žiadna nehoda. Vietnam, konkrétne Hočiminovo mesto, je domovom Sky Mavis, tímu stojaceho za Axie Infinity. Táto taktická hra poháňaná NFT prelomila všetky rekordy v príjmoch a pripravila pôdu pre ďalších hráčov blockchainu, ktorí sa ešte len neobjavia. V samotnom Vietname premenil krajinu na krypto startup centrum. Veľa oblasti Filipín tiež zaznamenali podobné prijatie blockchainových hier.

Tento trend sa zhoduje s investíciami v Q2 2022, kde sú kryptohry predstavoval 59 % všetkých projektov financovaných VC. V auguste spoločnosť Meta, kráľ všetkých sociálnych vecí, integrovala svoju funkciu Instagram NFT v 100 krajinách. Ak existuje lepšie nastavenie infraštruktúry digitálnych aktív, bolo by ťažké nájsť lepšiu.

Keď už hovoríme o infraštruktúre, Ethereum je ďalším z tých, ktoré vedú celý ekosystém DeFi/NFT. Hoci po zlúčení zostane Ethereum pomalé až do Surge, má svoje riešenie škálovateľnosti na druhej vrstve – Polygon. Bočný reťazec už získal pôsobivú škálu obchodných partnerov: DraftKings, YugaLabs, Disney, Stripe, Reddit, Meta a Starbucks.

Oddialenie pre lepšie zobrazenie kryptomien

Fed môže pôsobiť ako svetová centrálna banka. Jej nástroje zaplavujú alebo odčerpávajú ekonomiky likviditou, čo ovplyvňuje životné náklady a náklady na podnikanie. Ide však len o signalizačnú informáciu. Aktíva skutočného sveta sú pripravené na to, aby sa mohli začať odznova.

V kryptosvete tieto aktíva zahŕňajú nezmenšené projekty podporované VC, integráciu podnikového blockchainu a zlúčenie platforiem Web2 a Web3 (Twitter, Reddit, Meta atď.). Dokonca aj negatívne prijímaná regulácia sa pravdepodobne zmení na pozitívnu, ak odstráni hmlu neistoty.

Z týchto dôvodov sa dostávame do úplného kruhu k investičnému axiómu Warrena Buffetta, „bojácny, keď sú ostatní chamtiví, a chamtivý, keď sa ostatní boja“.