Hongkong verí, že volatilita stablecoinu sa môže preniesť do tradičného financovania

Pád krypto gigantov v tomto roku opäť vyvolal otázky o stabilite kryptomien a ich vplyve na fiat ekosystémy. Hongkonský menový úrad (HKMA) vyhodnotil situáciu a zistil, že nestabilita kryptoaktív, vrátane stablecoinov krytých aktívami, sa môže potenciálne preniesť do tradičného finančného systému.

Hodnotenie HKMA týkajúce sa stablecoinov krytých aktívami poukázal riziká nesúladu likvidity, čo negatívne ovplyvňuje ich stabilitu počas „výpredajových“ udalostí. Udalosť výpredaja súvisí s momentálnym kolísaním ceny, keď investori môžu kúpiť stablecoiny lacnejšie ako ich trhová cena — jav zaznamenaný počas havárie Terra.

Podľa hongkonskej centrálnej banky sa vďaka prepojeniu kryptoaktív stal kryptoekosystém zraniteľnejší voči systematickým otrasom. Okrem toho, zvýšenie vystavenia sa kryptomenám z finančných inštitúcií môže byť vystavené negatívnym účinkom náhleho vývoja cien kryptomien:

„Rastúca veľkosť stablecoinov krytých aktívami spolu s ich inherentnými rizikami by mohla urobiť zo stablecoinov krytých aktívami potenciálny zväčšovač prelievania volatility z krypto na tradičné finančné aktíva.“

Vývojový diagram zdieľaný HKMA naznačuje, že kolísanie ceny je kryté aktívami stablecoins môže viesť k úprave rezerv prostredníctvom stablecoinov. Je to spôsobené najmä predpokladom, že dopyt a ponuka stablecoinov môžu vyvolať volatilitu ich ceny.

Štúdia tiež pripomenula pád Terra USD (UST), algoritmického stablecoinu vydaného Terraform Labs, ktorý spôsobil hromadné vykúpenie Tether (USDT). V tomto svetle HKMA odporučila štandardizovať pravidelné zverejňovanie, ktoré môže pomôcť regulačným orgánom kontrolovať podmienky a riziká likvidity.

Druhým odporúčaním pre regulačné orgány je posilniť riadenie likvidity stabilných coinov krytých aktívami prostredníctvom obmedzení zloženia rezervných aktív.

Súvisiace: Mohol by sa Hongkong skutočne stať zástupcom Číny v kryptomenách?

Hongkonská komisia pre cenné papiere a futures odporučila správcovským spoločnostiam, ktoré chcú ponúkať fondy obchodované na burze (ETF), aby okrem iných požiadaviek „mali dobré výsledky v súlade s regulačnými predpismi“.

HKEX víta dnešné oznámenie SFC, ktoré povoľuje kótovanie ETF s virtuálnymi aktívami ako ich podkladom. To podporí pokračujúci rast #HongKong ako ázijský premiér #ETF trh, čím sa ďalej posilní úloha Hongkongu ako medzinárodného finančného centra. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Októbra 31, 2022

Obežník SFC prišiel ako súčasť aktualizácie politiky od hongkonskej vlády, ktorá oznámila svoju pripravenosť zapojiť sa do globálnych kryptoburz v regulačných otázkach.