Ako FTX získala svoju pozíciu „najregulovanejšej“ kryptomenovej burzy

Predtým, ako tento mesiac zlyhala, FTX sa odlíšila od mnohých konkurentov vo vysoko neregulovanom kryptobiznise tým, že tvrdila, že je „najregulovanejšou“ burzou na planéte, a vítala zvýšenú vládnu kontrolu.

Stratégia a taktika za agendou zakladateľa Sama Bankmana – regulačného úradu Frieda sú teraz odhalené v dokumentoch spoločnosti, vrátane predtým neohlásených podmienok dohody ohlásenej začiatkom tohto roka s IEX Group, americkou platformou obchodovania s akciami, o ktorej sa zmieňuje v knihe Michaela Lewisa „Flash Boys“. rýchle, počítačové obchodovanie.

V dokumente zo 7. júna sa uvádza, že v rámci dohody Bankman-Fried nadobudol 10 % podiel v IEX s opciou na získanie celej spoločnosti v priebehu nasledujúcich 2.5 roka. 30-ročný generálny riaditeľ mal vďaka tomuto vzťahu šancu obhajovať reguláciu kryptomien pred americkou komisiou pre cenné papiere a burzy.

Jedným z väčších cieľov FTX bolo rýchlo vytvoriť pre seba priateľský regulačný rámec nákupom podielov v podnikoch, ktoré už mali licencie od úradov, čím sa preskočí často zdĺhavý schvaľovací proces. Táto dohoda a ďalšie uvedené v dokumentoch, ktoré zahŕňajú obchodné aktualizácie, zápisnice zo stretnutí a strategické dokumenty, vrhajú svetlo na tento cieľ.

Podľa záznamov FTX zo stretnutia 19. septembra spoločnosť minula približne 2 miliardy dolárov na „akvizície na regulačné účely“. Minulý rok napríklad získala LedgerX LLC, futures burzu, pričom jej udelila tri licencie Commodity Futures Trading Commission súčasne. Ako licencovaná burza mala teraz FTX prístup na americké trhy s komoditnými derivátmi. Cenné papiere známe ako deriváty získavajú svoju hodnotu z iného aktíva.

Dokumenty odhaľujú, že FTX tiež považovala svoje regulačné postavenie za prostriedok na zabezpečenie nového financovania od významných investorov. V dokumentoch obhajujúcich svoju žiadosť o financovanie v stovkách miliónov dolárov uvádzala svoje licencie ako zásadnú výhodu oproti konkurentom. Tvrdila, že „regulačné priekopy“, ktoré vybudovala, udržia konkurentov na uzde a umožnia jej prístup k lukratívnym novým alianciám a trhom, ktoré sú mimo dosahu neregulovaných organizácií.

V dokumente distribuovanom investorom v júni sa burza chválila: „FTX má najčistejšiu značku v kryptomenách.

V textová konverzácia s Voxom tento týždeň Bankman-Fried zmenil názor na regulačné otázky. Odpovedal v sérii správ, keď sa ho opýtali, či jeho predchádzajúci obdiv k reguláciám bol „len PR“ a povedal: „Áno, len PR… šuhaj na regulátory… zhoršujú veci… vôbec nechránia zákazníkov.“

Zástupca IEX odmietol objasniť špecifiká obchodu s FTX, okrem toho, že zdôraznil, že FTX nemôže predať svoju „malú menšinovú pozíciu“ v IEX tretej strane bez jej povolenia. Hovorkyňa uviedla: „Momentálne posudzujeme naše právne alternatívy vzhľadom na minulú transakciu.

Zlyhanie regulácie

Po neúspešnom pokuse Bankmana-Frieda získať núdzovú hotovosť FTX minulý týždeň zlyhal. Prostredníctvom desiatok licencií, ktoré získala prostredníctvom svojich početných akvizícií, podliehala určitej regulačnej kontrole. To však nezachránilo jej klientov a investorov, ktorí teraz môžu prísť o miliardy dolárov. FTX tajne hazardovala s finančnými prostriedkami zákazníkov pomocou vkladov vo výške 10 miliárd dolárov na podporu obchodnej spoločnosti, ktorú vlastní Bankman-Fried.

Podľa štyroch právnikov skutočnosť, že Bankman-Fried prenasledoval úrady, pričom tajne podstupoval obrovské riziko s peniazmi zákazníkov, naznačuje veľkú regulačnú medzeru v sektore bitcoinov. Aitan Goelman, právnik Zuckermana Spaedera a bývalý prokurátor a riaditeľ presadzovania CFTC, povedal: „Je to mozaika celosvetových regulátorov – a dokonca aj na domácom trhu existujú veľké medzery.“ Je to chyba regulačnej štruktúry, ktorá sa pomaly prispôsobovala vzniku kryptomeny.

Podľa zdroja, ktorý je oboznámený s názormi SEC na reguláciu kryptomien, sa agentúra domnieva, že kryptomenové firmy pôsobia nezákonne mimo zákonov USA o cenných papieroch a namiesto toho sa spoliehajú na iné licencie, ktoré ponúkajú ochranu spotrebiteľov len na základe holých kostí. Osoba dodala: "Tieto vyhlásenia, hoci sú nominálne pravdivé, nezahŕňajú ich aktivity."

Prvý krok: Licencie

Bankman-Fried mal vysoké ciele pre FTX, ktorá od nuly v roku 2019 do tohto roku vzrástla na viac ako 1 miliardu dolárov a predstavovala 10 % všetkých obchodov na celosvetovom trhu s kryptomenami. V dokumente s názvom „FTX Roadmap 2022“, ktorý nie je datovaný, uviedol, že dúfa, že vytvorí finančnú aplikáciu, kde by používatelia mohli obchodovať s akciami a tokenmi, posielať peniaze a bankovať.

V dokumente „Cestovná mapa“ sa uvádza, že „získanie čo najväčšieho počtu licencií v rozumnej miere“ je „krokom 1“ na dosiahnutie tohto cieľa.

Vyhlásenie v dokumente znelo: „Čiastočne to má zabezpečiť, aby sme boli regulovaní a dodržiavali pravidlá; Čiastočne je to preto, aby sme mohli rozšíriť našu ponuku produktov.“

To je dôvod, prečo sa FTX podľa prihlášok pustil do akvizičného flámu. Bankman-Fried sa rozhodol radšej zakúpiť licencie, než žiadať o každú z nich, čo môže trvať roky a zahŕňať nepríjemné otázky.

Metóda má však aj svoje obmedzenia: Dokumenty odhaľujú, že spoločnostiam, ktoré získala, občas chýbali konkrétne povolenia, ktoré vyžadovala.

V záznamoch sa uvádza, že jedným z cieľov FTX bolo umožniť svojim domácim klientom prístup na americké trhy s derivátmi. Predpovedala, že trh zvýši objem obchodu o 50 miliárd dolárov za deň, čo prinesie príjmy v miliónoch dolárov. Musela presvedčiť CFTC, aby upravila jednu z LedgerX, nedávno zakúpených licencií na futures burzu FTX, aby tak urobila.

Na proces podávania žiadostí sa strávili mesiace a ako obvykle, FTX musela poskytnúť 250 miliónov dolárov na predvolenú poistnú rezervu. Podľa zápisnice zo zasadnutia poradnej rady, ktoré sa konalo v marci, FTX verila, že CFTC by ju mohla požiadať o zvýšenie fondu na 1 miliardu dolárov.

Spoločnosť FTX podala návrh na vyhlásenie konkurzu a svoju žiadosť stiahla, pretože nemohla získať súhlas.

Dokumenty ukazujú ďalšie výhody nákupu podnikov výmenou za licencie: Bankman-Fried by mohol poskytnúť prístup k regulačným orgánom, ktoré hľadal.

Dohoda IEX, ktorá bola vyhlásená v apríli, je dobrým príkladom. Brad Katsuyama, generálny riaditeľ IEX, a Bankman-Fried vyjadrili svoju túžbu „vytvoriť reguláciu, ktorá v konečnom dôsledku ochráni investorov“ v spoločnom rozhovore pre CNBC. Najdôležitejšou vecou v tejto situácii je podľa Bankman-Fried „transparentnosť a ochrana pred podvodmi“.

V marci boli Katsuyama, Bankman-Fried a predseda SEC Gary Gensler pozvaní na stretnutie.

Podľa zdroja blízkeho IEX bolo cieľom stretnutia preskúmať myšlienku otvorenia obchodného miesta IEX pre digitálne aktíva, ako je bitcoin, a vopred informovať SEC o dohode s FTX, ktorá ešte nebola zverejnená. Zasvätenec tvrdil, že zodpovednosťou FTX bolo ponúknuť infraštruktúru na obchodovanie s kryptomenami.

Ich pôvodný návrh bol predstaviteľmi SEC otvorene odmietnutý, pretože by zahŕňal zriadenie menej prísne regulovaného neburzového obchodného miesta, s ktorým sa agentúra stavia proti kryptomenám, podľa jednotlivca oboznámeného s myslením SEC.

V neskorších interakciách s SEC nebola výška Friedovej úlohy Bankmana jasná. Podľa zdroja, ktorý je oboznámený s odôvodnením SEC, Bankman-Fried len sledoval, keď sa predstavitelia SEC v marci rozhodli stretnúť s Katsuyama. Katsuyama bol počas stretnutia podľa zasvätených osôb na „sedadle vodiča“ a zostal relatívne nemý.

Bez ohľadu na jeho angažovanosť sa FTX chválila svojim investorom svojimi diskusiami. Na stretnutí svojho poradného výboru v septembri FTX vyhlásil, že diskusie s SEC boli „veľmi plodné“.

Podľa zápisnice zo stretnutia sa v ňom uvádzalo, že „pravdepodobne tam budeme mať pole position“.

SEC by spochybnila, že FTX bol v „pólovej pozícii“, podľa jednotlivca so znalosťou ich myslenia. Všetko, čo sa SEC pokúsila kontrolovať obchodovanie s kryptomenami, by bolo verejne známe, tvrdil zasvätenec.

Podľa osoby blízkej IEX medzi burzou a FTX nikdy neexistovali žiadne operatívne dohody.

Zoznam interakcií FTX s rôznymi regulátormi je dostupný v dokumente z mája. Dokument, ktorý predtým nebol zverejnený, ukazuje, ako bola FTX zvyčajne schopná riešiť problémy, ktoré sa objavili.

Juhoafrické úrady napríklad vo februári poslali spotrebiteľom varovanie, v ktorom uviedli, že FTX a iné burzy s kryptomenami tam nemajú povolené prevádzkovať svoje podnikanie. Výsledkom bolo, že FTX a miestna burza uzavreli obchodnú dohodu, aby služby mohli pokračovať. Podľa jej súčasných operácií v Južnej Afrike je FTX v súčasnosti úplne legálna.

Okrem toho májový dokument odhaľuje, že FTX mala konflikt s SEC. SEC sa začiatkom tohto roka pozrela na to, ako spoločnosti zaoberajúce sa kryptomenami spracovávali vklady spotrebiteľov. Niektoré podniky ponúkali úroky z vkladov, o ktorých SEC tvrdila, že ich môžu premeniť na cenné papiere a vyžadujú si registráciu v súlade s jej predpismi. FTX uviedla, že vyšetrovanie skúmalo, či sa aktíva „požičiavali alebo inak využívali z prevádzkových dôvodov“ v zozname svojich regulačných interakcií.

Následne sa minulý mesiac ukázalo, že FTX to naozaj urobila, keď previedla miliardy dolárov v klientskej hotovosti obchodnej spoločnosti Bankman-Fried, Alameda Research.

Skúšobný tím SEC, ktorý sa zaoberá trhovými aktivitami, ktoré by mohli ohroziť investorov, sa podľa neho obával inej otázky. Májový dokument FTX, a to bol program odmien, ktorý spoločnosť ponúkala spotrebiteľom, ktorí platili úroky z vkladov v kryptomenách.

V liste sa tvrdí, že FTX informovala regulátora, že jej tovar nemá rovnaké problémy ako tovar iných poskytovateľov, ktorých produkty agentúra skúmala.

FTX uviedla, že „potvrdila, že ide výlučne o odmeny a nezahŕňajú požičiavanie (alebo iné použitie) uloženej kryptomeny“. V reakcii na to SEC uviedla, že ukončila svoje „neformálne vyšetrovanie“ a „v tejto chvíli si neželá žiadne ďalšie informácie“.

K vyšetrovaniu sa SEC odmietla vyjadriť. “Odpoveď FTX tam bola presná; Program odmeňovania FTX US nezahŕňal lízing žiadnych aktív,“ reagoval Bankman-Fried.

príbuzný

Dash 2 Trade – predpredaj s vysokým potenciálom

• Aktívny predpredaj naživo teraz – dash2trade.com
• Natívny token ekosystému krypto signálov
• KYC overené a auditované