Investori strávia nižšie CPI, ako sa očakávalo, pretože riziko spojené s aktívami sa zvýšilo, zatiaľ čo DXY klesla do víkendu

Takmer celý rok 2022 spôsobovali údaje o inflácii v USA bolesť na trhoch, avšak spomalenie v októbri dalo novú nádej na menej agresívne zvyšovanie Fedu. Investori sa chopili šance oboma rukami, keďže americké akcie a akcie s pevným výnosom mali najlepší deň od jari 2020, zatiaľ čo dolárový index klesol s najhorším denným poklesom od roku 2009.

Celková inflácia v USA sa znížila na 7.7 % z 8.2 % v septembri, čo bolo najpomalšie tempo inflácie od januára.

Jadrová inflácia v októbri vzrástla o 0.3 % a zvýšila jadrovú hodnotu na 6.3 % zo svojho štyridsaťročného maxima 6.6 %.

Obnovené nádeje na spomalenie zvyšovania sadzieb a skorší koniec cyklu Fedu v dôsledku spomaľujúcej sa jadrovej a celkovej inflácie. Prezident Fedu vo Philadelphii Patrick Harker to komentoval takto:

"Očakávam, že tempo zvyšovania sadzieb spomalíme, keď sa priblížime k dostatočne reštriktívnemu postoju."

Očakávania sú teraz pevne na mieste, že v decembri dôjde k zvýšeniu o 50 bázických bodov a zníženiu o 19 bázických bodov v porovnaní s vrcholom sadzieb Fedu, ktorý sa očakáva v júni.

Prudký pokles výnosov amerických štátnych dlhopisov a dolár zaznamenali chuť riskovať aktíva, keďže investori videli, že celková inflácia sa môže prevrátiť. Americké akcie vzrástli, S&P uzavrel o 5.5% vyššie, Nasdaq o 7.4% vyššie, rovnako ako zlato a striebro. Bitcoin aj Ethereum vzrástli po pozitívnych správach o 6 % a 8 %.

Táto rally mala krátke trvanie, keď sa rozvinul mudrc FTX. Investori zažili krátke obdobie optimizmu, ktoré dočasne vyhnalo ceny nahor, kým sa opäť zmocnil medvedí sentiment a obnovila sa kapitulácia, ktorá potenciálne teraz stlačí ceny ešte nižšie ako predtým.

10. novembra zaznamenala rallye Nasdaq 7.5% najväčší zisk od marca 2020 a podľa Stockcharts dni, ako je tento, sa na býčích trhoch nestávajú. V rokoch 2000-2002 mal Nasdaq 14 dní nahor o 6 % alebo viac a investori by boli nesprávne, keby označovali dno vo všetkých 14 prípadoch.

Okrem toho v rokoch 2008-2009 bol Nasdaq počas 6 dní hore o 6 % alebo viac a obchodníci by sa 4-krát mýlili, keď si mysleli, že nastalo dno.

Keďže trhy hľadia do budúcnosti, príbeh sa mohol zmeniť z vrcholnej inflácie na potenciálnu recesiu, pri ktorej sa Fed v určitom bode v prvej polovici roku 2023 pozastaví, zmení alebo dokonca obnoví kvantitatívne uvoľňovanie.