Jerome Powell predlžuje našu ekonomickú agóniu

Môžeme všetci súhlasiť s tým, že Federálny rezervný systém má plán na boj proti rýchlej inflácii? Oni robia. Predseda Jerome Powell to takmer priznal. Po zmiernení svojich komentárov pred predchádzajúcim zvýšením sadzieb, čo umožnilo hýbať sa priestorom, ktorý ustúpil oživeniu trhu, Powell v tomto nezostal ani trochu. Je potrebné napáchať v ekonomike určitý chaos a vyvíjať tlak na znižovanie trhov práce a zvyšovanie miezd, aby sa zastavilo plíživé zvyšovanie inflácie. Či už sa zapojíte do tejto logiky, alebo ak veríte - ako Elon Musk — že takéto pohyby môžu viesť k deflácii — na tom nezáleží.

Dôležité je len to, čomu veria tí, ktorí hlasovali o zvýšení sadzieb, a existuje veľa dôkazov, že sa nezastavia, kým sadzba neprekročí 4 %. Stredajšie zvýšenie sadzieb o 75 bázických bodov nás posúva len týmto smerom. Ide o tretiu takúto úpravu o 75 bázických bodov a všetkým nám bolo povedané, že to nebude posledné. Aj keď sú tieto zvýšenia sadzieb historické, predlžujú ekonomickú bolesť, ktorá je s nimi spojená. Je načase, aby bol Fed brutálne úprimný o tom, kde je ekonomika a kam smeruje.

Jerome Powell povedal, že jeho cieľom je poskytnúť ekonomike mäkké pristátie. Zároveň však povedal: "Naša zodpovednosť za zabezpečenie cenovej stability je bezpodmienečná."

Až na to, že mäkké pristátie, ktoré by chcel dosiahnuť, je niečo zo sci-fi románu. Je to niečo, čomu tí, ktorí sledujú situáciu, neveria. Bývalý prezident Federálnej rezervnej banky v New Yorku William Dudley prijatý toľko, že hovoria: „Budú sa snažiť vyhnúť recesii. Pokúsia sa dosiahnuť mäkké pristátie. Problém je v tom, že priestor na to v tejto chvíli prakticky neexistuje.“

Súvisiace: Trh sa tak skoro nezvýši – tak si zvyknite na temné časy

Prezidentka Clevelandskej federálnej rezervnej banky Loretta Mester, jedna z 12, ktorí hlasovali o zvýšení sadzieb, sa pripojila k Powellovi a uviedla, že Fed bude musieť zvýšiť sadzbu nad 4 % a ponechať ju tam. Zostáva len jedna otázka a nie je to, kde skončí úroková sadzba. Otázka: Prečo Fed trvá na preťahovaní bolesti?

Niet pochýb o tom, že zvýšenie sadzieb o 150 bázických bodov by skutočne otriaslo trhom. Takže aj 75-základový bodový výlet s prísľubom ďalších. Je tu výhoda, ak sa do toho pustíte naraz. Hotovo raz, Powell mohol vyjsť a jasne formulovať cestu vpred. Mohol ubezpečiť Wall Street, občanov a obchodných partnerov na celom svete, že 150-základové zvýšenie bodov je zázračnou guľkou potrebnou na zníženie inflácie a že akýkoľvek iný pohyb bude mať skôr palce ako míle. Namiesto toho Powell na svojej stredajšej tlačovej konferencii poznamenal, že do konca roka bude potrebné zvýšenie o ďalších 100 alebo 125 bázických bodov.

Ako pri väčšine zmien, jasná komunikácia je najdôležitejším prvkom na získanie buy-inu. Práve teraz sa obchodníci cítia podvedení. Na začiatku prognózy Fedu naznačovali, že 75-bodové zvýšenie bolo historické a je nepravdepodobné, že by sa zopakovalo. Inflácia však pretrváva. Z dlhodobého hľadiska by čestný prístup vytvoril viac otrasov na prednej strane, čo by umožnilo začať liečenie oveľa rýchlejšie.

Štúdia Brookings Institution, Pochopenie inflácie v USA počas éry COVID, dosiahnutý neprekvapivý záver: Fed „pravdepodobne bude musieť posunúť nezamestnanosť oveľa vyššie, ako je jej projekcia 4.1 percenta, ak sa mu do konca roka 2 podarí znížiť infláciu na 2024 percentá“.

aby bolo jasné, mali sme dostať 100 bps, ak by Fed chcel ukázať, že to myslí vážne

75 bps je na politické upokojenie, pretože JPow nehádže kladivo pred voľbami

a akékoľvek nižšie by bola fraška https://t.co/mth8qlGOif

— DCinvestor.eth ⌐◨-◨ (@iamDCinvestor) September 21, 2022

Fed drží úrokové sadzby na historických minimách už viac ako desať rokov. Investori, spoločnosti a spoločnosť začali fungovať tak, ako keby takmer nulové sadzby slúžili ako norma. Je pochopiteľné, že tento rýchly odklon od normy otriasol trhmi. A dôsledky siahajú ďaleko za hranice trhov. Dôsledky takéhoto zvýšenia na štátny dlh sú ešte mučivejšie.

Nárasty však prichádzajú. O tom niet pochýb. Pokračovať v šaráde, že 75 základných bodov a nejaký počet podobných dodatočných nárastov je akosi chutnejších, pretože trhy nepociťujú všetko naraz, je číry mak. Trhy, ale aj investori si zaslúžia poznať pravdu. Rovnako dôležité je, že spoločnosť si zaslúži začať cestu k obnove. Mohli sme začať dnes ráno. Namiesto toho to bude v nasledujúcich mesiacoch.

Súvisiace: Čo bude poháňať pravdepodobný bullrun kryptomeny v roku 2024?

Čo sa týka kryptomien, zvýšenie sadzieb by nemalo zmeniť trend v porovnaní s tradičnými aktívami. Akýkoľvek zásah na trhu ovplyvní digitálne aj tradičné aktíva. Aby sa objavil ďalší býčí trh, bude potrebná regulačná reforma. To sa nestane minimálne do budúceho roka. Čím skôr Fed dosiahne svoje magické číslo, tým rýchlejšie sa začne ekonomické uzdravenie. Týmto spôsobom by mala kryptokomunita uprednostňovať zrýchlenú časovú os. Odtrhnite náplasť a nechajte začať hojenie, kým sa vyjednajú regulačné pokyny. Potom bude kryptomena v pozícii, kde môže opäť rozkvitnúť.

Tento článok slúži na všeobecné informačné účely a nie je určený a nemal by byť braný ako právne alebo investičné poradenstvo. Názory, myšlienky a názory vyjadrené tu patria výlučne autorovi a nemusia nevyhnutne odrážať alebo reprezentovať názory a názory Cointelegraphu.