(Bloomberg) – JPMorgan Asset Management zdvojnásobuje čínske technologické akcie po tom, čo prekonala búrlivý výpredaj, pričom stavil na to, že zmiernenie regulačných opatrení a atraktívne valuácie sa dobre vyplatia.
Najčítanejšie z Bloombergu
Rebecca Jiang, ktorá spoluspravuje tri čínske akciové fondy s aktívami takmer 20 miliárd dolárov, uviedla, že je v tomto sektore optimistickejšia, keďže sa odstraňujú regulačné prekážky, zatiaľ čo makropolitiky ponúkajú podporu. Vlajková loď čínskeho fondu získala tento rok akcie Alibaba Group Holding Ltd. a JD.com Inc. podľa prihlášok z konca mája.
"Jasnejší a presnejší regulačný rámec okolo týchto internetových podnikov je jednoznačným pozitívom," povedal Jiang v rozhovore tento týždeň v Hong Kongu. „To najhoršie je za nami,“ povedala a dodala, že firma si počas ročného výpadku udržala väčšinu svojich technologických podielov v Číne, keďže tento sektor poskytuje zákazníkom „kritickú hodnotu“.
Jej názory odrážajú rastúci trend na čínskom trhu, kde sa investori vracajú späť do technologických akcií po roku veľkých výpredajov, ktoré na vrchole úpadku zničili takmer 2 bilióny dolárov. A keďže čínske úrady idú na plný plyn vo svojom úsilí oživiť ekonomiku, národné akcie priťahujú kupcov, aj keď sa hlavné indexy po celom svete prepadli na medvedie trhy.
Akcie v Číne a Hong Kongu boli vo štvrtok v Ázii opäť najvýkonnejšie. Čínsky benchmark CSI 300 Index si za posledný mesiac pripísal viac ako 7 %, pričom index S&P 500 a miera globálnych akcií MSCI klesli o viac ako 5 %. Index čínskych technologických akcií Hang Seng medzitým vzrástol o viac ako 11 %, keďže úrady signalizovali miernejší postoj k tomuto sektoru.
Nadvýkonnosť čínskych akcií je spôsobená uvoľneným nastavením menovej a fiškálnej politiky, aj keď sa globálne centrálne banky na čele s Federálnym rezervným systémom ponáhľajú so zvyšovaním úrokových sadzieb, aby obmedzili rozpálenú infláciu. Odhodlanie čínskej politiky bolo opäť zdôraznené, keď sa prezident Si Ťin-pching v stredajšom hlavnom prejave na virtuálnom obchodnom fóre BRICS zaviazal splniť ekonomické ciele na tento rok.
Od stratégov v Morgan Stanley až po Jefferies Financial Group, bubnovanie býčej čínskej rétoriky zo dňa na deň silnie, pričom Deutsche Bank AG v stredu uviedla, že v nadchádzajúcich mesiacoch očakáva zlepšenie svojho pohľadu na trh. Podľa peňažných manažérov v privátnej bankovej jednotke nemeckého veriteľa je pravdepodobný ďalší fiškálny stimul skôr, ako si Xi zabezpečí tretie funkčné obdobie koncom tohto roka.
Samozrejme, stávkovanie na veľké technológie prinieslo straty. Čínsky fond Jiang stratil v minulom roku 20 % a klesol v rebríčku po tom, čo v roku 5 skončil v top 2020 % medzi svojimi rovesníkmi. Aj keď tento rok stále klesol o 20 %, jeho nedávne výnosy začali byť pozitívne.
PREČÍTAJTE SI: Čínski býci sa pomýlili, pretože Covid Zero zostáva, hovorí Lombard
„Stratégie rastu zažili ťažké obdobie,“ povedal Jiang. „Ale regulačné protivietor a sprísnenie by mohlo byť pre mnohé z týchto internetových spoločností skrytým požehnaním. Myslím si, že to pomohlo investorom identifikovať a oceniť ich skutočné hodnoty.“
V budúcnosti Ťiang povedala, že hľadá príležitosti v iných porazených sektoroch, ako je majetok, ako aj politických príjemcov vrátane infraštruktúry a novej energie.
Regulácie v sektore nehnuteľností môžu „urýchliť konsolidáciu trhu a zisky trhového podielu, najmä pre popredných štátnych developerov, ktorí sú konzervatívnejšie,“ povedala a dodala, že fond zvyšuje alokáciu v sektore.
Postupné uvoľňovanie obmedzení Covid spolu s pokračujúcou menovou a fiškálnou podporou znamená, že čínske akcie budú po zvyšok roka podľa Ťianga naďalej prekonávať svetové akcie.
„Čínske aktíva, akcie, o ktorých tu hovoríme, vyzerajú z hľadiska globálnej alokácie aktív alebo na samostatnom základe atraktívne, najmä z úrovne, ktorá klesla.“
(Aktualizácia cien v celom rozsahu)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-china-fund-ramps-bets-020437461.html