decentralizované stablecoin DAI vytvára titulky z nesprávnych dôvodov po Endgame MakerDAO tokenomika. Niektorí dokonca vyvolali obavy opätovným vytvorením odkazov na Krajiny kolaps ekosystému a de-peg udalosti UST.
Stablecoiny vo všeobecnosti čelia neistote zo strany regulátorov na celom svete – najmä decentralizovaných stablecoinov. Ak by vládne orgány/regulačné orgány útok decentralizovaný stablecoin, môže to byť z niekoľkých dôvodov.
Decentralizované stablecoiny, podobne ako iné kryptomeny, fungujú mimo tradičného finančného systému. Regulačné orgány sa môžu obávať ich možného vplyvu na hospodárstvo alebo ich využívania na nezákonné činnosti, ako je pranie špinavých peňazí alebo financovanie terorizmu.
Minulý rok spoluzakladateľ spoločnosti MakerDAO Rune Christensen zopakoval podobný scenár po sankciách Tornado Cash. Podľa Christensena bolo len otázkou času, kedy vládne orgány zaútočia na MakerDAO ako na decentralizovaný stablecoin. V dôsledku toho navrhol Endgame, veľký reštrukturalizačný plán na vytvorenie MakerDAO a DAI odolnejšie voči cenzúre.
Dokumentácia Maker Endgame v roku 2023
MakerDAO je decentralizované financovanie (defi) platforma, ktorá funguje na Ethereum blockchain a umožňuje používateľom vytvárať a obchodovať stablecoiny kryté kolaterálom v iných kryptomenách. Natívny token (MKR) MakerDAO riadi platformu a udržiava jej stabilitu.
MakerDAO predstavil a Nová funkcia s názvom „Endgame tokenomics“, ktorej cieľom je stabilizovať cenu svojho stablecoinu, DAI, a znížiť riziko likvidácie. Tento nový systém navrhuje prelomiť DAO do menších jednotiek nazývaných MetaDAO. Každý MetaDAO má jedinečné tokeny, každý so špecifickými cieľmi, a okrem negatívnych úrokových sadzieb zavádza 25% limit na centralizované aktíva podporujúce DAI.
Spoluzakladateľ MakerDAO navrhuje, aby držitelia DAI mohli farme získať nové tokeny MetaDAO ako ďalší stimul. Napriek tomu bolo spustenie návrhu spojené s veľkou nedôverou a kritikou.
Vyvolanie tohto hnutia
PaperImperium, pseudonymný krypto účet na Twitteri venovaný dianiu v decentralizovaných financiách, dnes upozornil na časť dokumentu. Odhaľuje, že používatelia by si mohli požičať DAI na svoje delegované tokeny MKR, ak by návrh prešiel. MakerDAO riskoval opakovanie chýb z posledného trhového cyklu.
Komentátor tvrdil, že v prípade likvidačnej špirály sa delegované tokeny vrátia do obehu a naplnia hodnotu MKR. To by zase mohlo vystaviť protokol útokom zo strany škodlivých aktérov, ktorí môžu ľahko uniesť správu vecí verejných, citujúc Mango DAO útok.
Tento nový systém priťahoval porovnanie s inými defi platformy ako LUNA a UST. LUNA je natívny token blockchainu Terra, platformy DeFi, ktorá ponúka stablecoiny kryté fiatovými menami. UST je stablecoin, ktorý ponúka Terra, naviazaný na americký dolár svedkami masívny pád z milosti. Arthur Hayes z BitMEX tweetoval:
Ďalší používateľ použil Twitter, aby zopakoval rovnaký scenár.
Podobne ako Endgame Tokenomics od MakerDAO, aj platforma Terra používala mechanizmus s názvom „razobné” stabilizovať cenu svojich stablecoinov. Seigniorage zahŕňa vytváranie a ničenie tokenov v reakcii na zmeny v dopyte, pričom nové tokeny sa vytvárajú, keď cena stablecoinu klesá a devastujú sa, keď cena stúpa.
iní popísané ide o potenciálny únikový podvod s likviditou, ktorý umožňuje používateľom opustiť ekosystém prostredníctvom DAI bez toho, aby predali svoje tokeny MKR, pričom stále majú slovo v správe protokolov.
Čo sa pokazilo s ekosystémom Terra
Terra je blockchainová platforma, ktorej cieľom je vytvoriť stabilný coinový ekosystém. Jeden z jeho stablecoinov, TerraUSD (UST), je krytý rezervou iných kryptomien, vrátane natívneho tokenu platformy, LUNA. Zámerom podpory UST spoločnosťou LUNA je udržať stabilnú väzbu na americký dolár.
Na udržanie kolíka Terra používa mechanizmus mäty a horenia. Keď cena UST prekročí 1 $, používatelia môžu raziť nové UST vložením kolaterálu, ako je LUNA, a na oplátku získať UST. Naopak, keď ceny UST klesnú pod 1 USD, používatelia môžu spáliť UST, aby získali podkladový kolaterál.
Avšak hodnota UST klesol pod jeho naviazaním na americký dolár, čo viedlo k špirále smrti, v ktorej používatelia začali predávať svoje UST, aby sa vyhli stratám. To spôsobilo ďalší pokles hodnoty UST, čo spustilo ražbu prebytku LUNA ako kolaterálu na udržanie viazanosti.
Ako sa čoraz viac LUNA razilo na podporu UST, hodnota LUNA tiež začala klesať, čím sa problém prehĺbil. Na vyriešenie situácie Terra zaviedla opatrenia na stabilizáciu systému, vrátane spaľovania prebytočných UST a LUNA a zavedenia nových mechanizmov na udržanie kolíka.
Aké významné je riziko? Mali by sme byť znepokojení?
Incident poukázal na výzvy a riziká spojené s udržiavaním stabilného naviazania na stabilné coiny, najmä v nestabilných trhových podmienkach. Zdôraznila tiež dôležitosť transparentnosti a komunikácie pri zvládaní takýchto situácií a potrebu dôkladného riadenia rizík a plánovania nepredvídaných udalostí.
Naopak, nie všetci vnímali tento krok ako negatívny. Generálny riaditeľ a tvorca Frax Finance, Sam Kazemian, uviedol:
Ďalší výskumník vyzdvihol nízkorizikový charakter daného vývoja napriek rozruchu. Tu objasnil rozdiel v trhovej kapitalizácii medzi DAI a MKR znížil vnímané riziká pre DAI.
BeInCrypto kontaktovalo zástupcov MakerDAO, aby sa vyjadrili k prebiehajúcej situácii, ale zatiaľ nedostalo odpoveď.
Aká je aktuálna situácia?
Celkovo atraktívnosť Endgame Tokenomics od MakerDAO pre platformy ako LUNA a UST spočíva v jej potenciáli znížiť riziko likvidácií a stabilizovať cenu stablecoinov. V súčasnosti USDC podporuje DAI 40.8 % všetkého kolaterálu. To pridáva stabilitu a znižuje možnosť de-peg.
Ako kolaterál je možné použiť aj iné aktíva okrem USDC a MKR. To znižuje riziko, ale stále to nie je skvelý krok od MakerDAO. Týmto krokom sa MKR prepojí s procesom mincovne. Vytvorením nárazníka voči cene prchavosť a stimulujú používateľov, aby udržali stabilné coiny stabilné, tieto platformy môžu poskytnúť spoľahlivejšie a predvídateľnejšie prostredie pre používateľov DeFi.
V čase písania tohto článku DAI podľahol určitému tlaku vzhľadom na neistotu v komunite pred najnovším vývojom.
Vylúčenie zodpovednosti
Všetky informácie uvedené na našej webovej stránke sú zverejnené v dobrej viere a iba na všeobecné informačné účely. Akékoľvek kroky, ktoré čitateľ vykoná na základe informácií nájdených na našej webovej stránke, sú výlučne na jeho vlastné riziko.
Zdroj: https://beincrypto.com/makerdao-proposal-borrow-dai-mkr-heat/