(Bloomberg) — Americké technologické akcie sa chystajú naraziť na ďalšiu prekážku, keď sa v nadchádzajúcom týždni rozbehne výsledková sezóna pre najvplyvnejší segment indexu S&P 500: miznúce zisky.
Najčítanejšie z Bloombergu
Technologicky náročný akciový index Nasdaq 100 vstupuje do tohto kľúčového úseku uprostred tmavšieho pozadia, ktoré skrátilo silný začiatok roka. Spoločnosť Microsoft Corp., ktorá v utorok začína so správou skupiny, zdôraznila budúce riziká a pripojila sa k spoločnosti Amazon.com Inc., ktorá začala tento týždeň prepúšťať tisíce pracovných miest, pretože predaj sa spomaľuje. Materská spoločnosť Google Alphabet Inc. nasledovala svoje vlastné plány na zníženie počtu zamestnancov.
Wall Street už niekoľko mesiacov znižuje odhady ziskov v technologickom sektore, ktorý bude podľa odhadov najväčšou brzdou zisku indexu S&P 500 vo štvrtom štvrťroku, ukazujú údaje zostavené spoločnosťou Bloomberg Intelligence. Nebezpečenstvo pre investorov však spočíva v tom, že analytici sú stále príliš optimistickí, keďže dopyt po produktoch tohto odvetvia sa s ochladzovaním ekonomiky rúca.
„Technológia spôsobuje veľkú časť celkovej recesie príjmov, ktorú vidíme v indexe S&P,“ povedal Michael Casper, akciový stratég z Bloomberg Intelligence. "Hoci je toho veľa, v závislosti od toho, či sa táto recesia objaví a ako vážne k nej dôjde, určite stále existuje určité negatívne riziko revízie pre sektor."
Budúci týždeň hlásia aj firmy vrátane Texas Instruments Inc., Lam Research Corp. a Intel Corp. Apple Inc., Alphabet a ďalšie monštrá oznamujú týždeň potom. Skupina má obrovský vplyv na cestu celého trhu, pričom informačné technológie predstavujú viac ako 25 % trhovej kapitalizácie indexu S&P 500.
Očakáva sa, že zisky technologických firiem za štvrtý štvrťrok v benchmarku klesnú o 9.2 % v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka, čo je najstrmší pokles od roku 2016, ukazujú údaje zostavené BI. Rýchlosť zhoršovania sentimentu je pozoruhodná: Pred tromi mesiacmi Wall Street iba zaznamenala stagnáciu ziskov.
Rast tržieb týchto spoločností sa v porovnaní s poslednými pár rokmi vytráca, keď pandémia a následné blokády predražili predaj všetkého od digitálnych služieb po osobné počítače a komponenty, ktoré ich poháňajú. Vyššie náklady stláčajú aj zisky.
Obavy z oceňovania
Obavy však spočívajú v tom, že valuácie nie sú stále ani zďaleka lacné aj napriek minuloročnému prepadu indexu Nasdaq 33 o 100 %. Cena meradla je približne 21-násobok zisku plánovaného na nasledujúcich 12 mesiacov v porovnaní s priemerom 20.5 za posledné desaťročie. a ďalší odhad škrtov by to len predražilo. Tento násobok dosiahol dno na úrovni 17.7 v roku 2020 a na úrovni 11.3 v roku 2011 v dôsledku recesie, ktorá sa skončila v roku 2009.
Napriek tomu pre Sameera Bhasina, riaditeľa Value Point Capital, väčšina zlých správ bola ocenená. Očakáva, že odhady zisku za prvý štvrťrok môžu ešte klesnúť, ale tvrdí, že niektoré obavy sú prehnané.
"Tech netrpí problémom s dopytom v priemysle, trpí skôr trávením excesov, ktoré boli zabudované počas pandémie," povedal. "Na vedľajšej koľaji sú peniaze, ktoré čakajú na to, aby sa vrátili späť do sektora."
Analytici predpokladajú, že technologické zisky sa vrátia k rastu v druhej polovici roka, ukazujú údaje zostavené BI. Vďaka tomu budú výhľady manažérov na celý rok pre akcie ešte kritickejšie.
Keď sa zisky v priebehu niekoľkých nasledujúcich týždňov zvýšia, investori budú musieť sledovať množstvo rizík.
Medzi nimi je možnosť, že inflácia sa ukáže byť viac zakorenená, ako mnohí očakávajú, ako aj vplyv vyšších sadzieb na zisky, hovorí Nick Getaz, portfólio manažér fondu Franklin Rising Dividends Fund.
"Menová politika má oneskorenie a my sme pravdepodobne stále v tomto okne," povedal. "Nezaznamenali sme vplyv na príjmy, aký by ste očakávali od zvyšovania sadzieb."
Inde v podnikových ziskoch:
– S pomocou Ryana Vlastelicu.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-kicks-off-tech-earnings-153000956.html