Výhľad: Inštitucionálni investori považujú recesiu za nevyhnutnú, ale stagfláciu za väčšie riziko, uvádza prieskum investičných manažérov spoločnosti Natixis

• Najmenej 80 % inštitucionálnych investorov vo všetkých regiónoch okrem Ázie tvrdí, že ich ekonomiky sú alebo budú v budúcom roku v recesii
• Väčšina si myslí, že inflácia zostane vysoká a že samotná politika centrálnej banky ju nedokáže napraviť. Takmer polovica sa domnieva, že skonštruované mäkké pristátie je nereálne
• Rastúce sadzby robia dlhopisy opäť atraktívnymi, ale hrozia obavy z likvidity
• Inštitúcie sa nezhodujú na výhľade akcií, sú na vzostupe v oblasti private equity, medvedí v oblasti nehnuteľností a zdvojnásobujú investície do životného prostredia, sociálnych vecí a riadenia (ESG), s veľkým nárastom zelených dlhopisov.
• Vyhliadky rozvíjajúcich sa trhov sú zachytené v geopolitickom preťahovaní vojny medzi USA a Čínou, kolísaním meny a zmenšujúcimi sa investičnými príležitosťami pod ostrejším investičným objektívom ESG

BOSTON–(BUSINESS WIRE)–Inštitucionálni investori vstupujú do roku 2023 s pochmúrnym pohľadom na ekonomiku a zmiešanými vyhliadkami trhov na očakávania ešte vyšších úrokových sadzieb, inflácie a volatility, podľa nových zistení prieskumu, ktoré dnes zverejnila spoločnosť Natixis Investment Managers (Natixis IM ). Veľká väčšina (85 %) sa domnieva, že ekonomika je alebo bude v budúcom roku v recesii, čo si 54 % myslí, že je potrebné dostať infláciu pod kontrolu. Väčšina (65 %) inštitúcií si však myslí, že väčším rizikom je stagflácia alebo obdobie negatívneho rastu HDP so zakorenenou infláciou a špirálovito rastúcou nezamestnanosťou. Vzhľadom na stávky sa inštitúcie domnievajú, že chyba v politike centrálnej banky je jednou z najväčších hrozieb pre ekonomiku, hneď po vojne.

Natixis IM skúmal 500 inštitucionálnych investorov, ktorí spoločne spravujú aktíva vo výške 20.1 bilióna dolárov pre verejné a súkromné ​​dôchodky, poisťovne, nadácie, nadácie a štátne investičné fondy po celom svete.

Prieskum zistil, že 53 % najväčších a najsofistikovanejších investorov na svete aktívne znižuje riziko svojich portfólií taktickými alokačnými krokmi, ktoré odhaľujú útek ku kvalite s pevným výnosom a vynaliezavé využívanie alternatívnych stratégií pre vyššie výnosy, stabilné výnosy a zabezpečenie proti riziká poklesu.

„Aj keď mnohí inštitucionálni investori tvrdia, že recesia je nevyhnutná, stále vidia príležitosti na trhu, najmä v oblasti fixného príjmu,“ povedala Liana Magner, výkonná viceprezidentka a vedúca oddelenia pre dôchodky a inštitúcie pre Natixis IM v USA. „Nie je však prekvapením, že s najvyššími rizikami, medzi ktoré patrí vojna, inflácia, úrokové sadzby a chyby menovej politiky, 74 % inštitúcií verí, že trhy budú v roku 2023 uprednostňovať aktívnych manažérov, najmä preto, že väčšina tvrdí, že ich aktívne investície prekonali v roku 2022. “

Pokiaľ ide o prognózu ekonomiky inštitucionálnych investorov, prieskum zistil:

• 54 % očakáva pokračujúce zvyšovanie sadzieb v budúcom roku, vrátane 70 % v Latinskej Amerike a Spojenom kráľovstve a 59 % v USA.
• 73 % neverí, že samotná menová politika môže obmedziť infláciu a 54 % predpovedá, že inflácia zostane rovnaká alebo sa ešte zvýši napriek zvýšeniu sadzieb.
• S výnimkou Ázie, kde 34 % inštitúcií nepredpokladá recesiu, veľká väčšina respondentov vo všetkých ostatných regiónoch tvrdí, že ich ekonomiky sú alebo budú v budúcom roku v recesii, vrátane 100 % tých v Spojenom kráľovstve, 86 % v USA a EMEA a 80 % v Latinskej Amerike.

Celkovo možno povedať, že inštitucionálni investori považujú infláciu a úrokové sadzby za dve hlavné riziká svojich portfólií. Likvidita tiež prebubláva ako problém, keďže centrálne banky pokračujú v postupnom ukončovaní svojich programov nákupu aktív. Počet inštitucionálnych investorov, ktorí uvádzajú likviditu ako jedno z najväčších rizík svojich portfólií, sa takmer strojnásobil na 36 % z 13 % pred rokom.

Na ich myslenie tlačí aj množstvo ďalších ekonomických faktorov, ktoré sú mimo kontroly centrálnych bánk:

• Zatiaľ čo narušenie dodávateľského reťazca sa považovalo za najväčšiu ekonomickú hrozbu inštitucionálnych investorov smerujúcu do roku 2022, vojna je teraz najväčšou hrozbou pre ekonomiku (57 %), čo je nálada, ktorá je najsilnejšia v Európe (68 %).
• 40 % uvádza zhoršujúce sa vzťahy medzi USA a Čínou ako hlavnú ekonomickú hrozbu, vrátane 47 % v Ázii a 53 % v USA po voľbách v polovici volebného obdobia, čo je nárast oproti 25 % pred voľbami.
• 65 % verí, že geopolitické ambície Číny nakoniec povedú k rozdeleniu globálnej ekonomiky na dvojsvetový poriadok, pričom Čína a USA budú predstavovať najväčšie sféry vplyvu. Obavy z globálneho obchodu preto naďalej predstavujú hlavnú ekonomickú hrozbu pre 27 % respondentov. Väčšina (77 %) si myslí, že pokračujúce prerušenia dodávateľského reťazca budú brániť hospodárskemu rastu; 62 % sa však domnieva, že presun dodávateľských reťazcov z globálnych na domáce a „priateľské“ trhy tiež spomalí rast.

Trhový výhľad na rok 2023: Dlhopisy sú späť; Crypto is Out; Pred nami je viac volatility

Konsenzus inštitucionálnych investorov o trhoch na budúci rok je:

• Najviac býčia v oblasti private equity (63 %) a sú rozdelené medzi býkov a medveďov, pokiaľ ide o ich vyhliadky na akcie a súkromný dlh.
• 72 % si myslí, že rastúce sadzby predznamenajú oživenie tradičného fixného príjmu a ich vyhliadky na dlhopisovom trhu v budúcom roku sú väčšinou býčie (56 %).
• 60 % si myslí, že akcie s veľkou kapitalizáciou prekonajú výkonnosť malých spoločností a nadpriemerná výkonnosť bude s najväčšou pravdepodobnosťou pochádzať zo sektorov zdravotníctva, energetiky a financií.
• 61 % súhlasí s tým, že pretrvávajúca prevaha práce na diaľku povedie k prudkému znehodnoteniu komerčných nehnuteľností; zostávajú však oddaní realitám a investujú do netradičných alebo tematicky orientovaných priestorov, najmä dátových centier a seniorského, študentského a dostupného bývania.
• 69 % súhlasí s tým, že ocenenia stále neodrážajú fundamenty, ale 72 % si myslí, že trhy sa budúci rok konečne zmieria s vedomím, že na oceneniach záleží.
• 57 % očakáva nárast volatility akcií, zatiaľ čo 64 % očakáva, že sa volatilita dlhopisov ustáli, pričom významnou výnimkou je Ázia, kde 46 % očakáva zvýšenú volatilitu cien dlhopisov. Polovica (50 %) tiež vidí rastúcu menovú volatilitu.
• 62 % očakáva, že rozvinuté trhy predbehnú rozvíjajúce sa trhy.
• 76 % očakáva, že zlato prekoná výkon kryptomien. Navyše 83 % súhlasí s tým, že skutočnou revolúciou je aj tak technológia blockchain, nie kryptomeny.

Medzi inštitucionálnymi investormi existuje určitá nezhoda v otázke, či dolár posilní (49 %) alebo oslabí (51 %); 83 % však súhlasí s tým, že americký dolár si zachová globálnu dominanciu. Sila amerického dolára má dôležité dôsledky, najmä pre rozvíjajúce sa trhy, o ktorých 64 % inštitucionálnych investorov súhlasí, že sú vydané na milosť a nemilosť menovej politiky USA.

„Inštitucionálni investori sa pohybujú na trhoch v ekonomike, ktorá sa dramaticky zmenila,“ povedal Dave Goodsell, výkonný riaditeľ Natixis IM Center for Investor Insight. „Svetové udalosti už tri roky priviedli globálnu ekonomiku na horskú dráhu, od raných fáz pandémie cez vojnu Ruska s Ukrajinou až po uvoľnenie expanzívnej menovej politiky. Čo zostáva konzistentné, sú dlhodobé predpoklady návratnosti inštitucionálnych investorov, čo je dôkazom prísnosti a inovácií, ktoré prinášajú do tvorby portfólia, a širokej škály tradičných, alternatívnych a súkromných nástrojov aktív, ktoré používajú na dosiahnutie svojich cieľov.“

Pohyby portfólia: Taktické premiestňovanie na trhu vyžadujúce hyperaktívny manažment

Väčšina (67 %) inštitucionálnych investorov si myslí, že aktívne spravované fondy prekonajú pasívne a tiež, že portfóliá s mixom akcií, dlhopisov a alternatívnych stratégií prekonajú tie s tradičným mixom 60/40 tradičných akcií a dlhopisov. Zatiaľ čo inštitucionálni investori plánujú presunúť alokácie nie viac ako o 1% do alebo z akejkoľvek triedy aktív, robia významné taktické zmeny.

• V rámci akcií inštitucionálni investori s najväčšou pravdepodobnosťou zvýšia alokácie do amerických akcií (40 %), po ktorých nasledujú akcie ázijsko-pacifickej oblasti (31 %) a rozvíjajúcich sa trhov (32 %).
• V rámci fixného výnosu a zjavného úniku ku kvalite takmer polovica (48 %) zvyšuje alokácie do štátnych dlhopisov a 49 % plánuje zvýšiť alokácie do dlhopisov investičného stupňa. 63 % tvrdí, že sa budú pozerať na krátkodobé dlhopisové ETF, aby čelili riziku trvania.
• Na rozvíjajúcich sa trhoch vidia najlepšie príležitosti rastu v Ázii mimo Číny. Dve tretiny (66 %) súhlasí s tým, že rozvíjajúce sa trhy sú príliš závislé od Číny a 74 % si myslí, že geopolitické ambície Číny znížili jej investičnú príťažlivosť.
• V rámci alternatív inštitúcie s najväčšou pravdepodobnosťou zvýšia alokácie do private equity (43 %), kde považujú investície do energetiky, informačných technológií a infraštruktúry za najatraktívnejšie.
• 62 % sa domnieva, že v investíciách ESG sa dá nájsť alfa a 59 % plánuje zvýšiť svoje pridelenie ESG. Celá polovica (50 %) plánuje zvýšiť alokácie do zelených dlhopisov, vrátane 68 % v Ázii, 54 % v EMEA a 51 % v Spojenom kráľovstve, ale len 16 % v USA.

Úplnú kópiu správy o výhľade trhu inštitucionálnych investorov na rok 2023 spoločnosti Natixis Investment Managers nájdete tu: https://www.im.natixis.com/us/research/institutional-investor-survey-2023-outlook

metodológie

Globálny prieskum inštitucionálnych investorov spoločnosti Natixis Investment Managers, ktorý uskutočnila spoločnosť CoreData Research v októbri a novembri 2022. Prieskum zahŕňal 500 inštitucionálnych investorov v 29 krajinách v Severnej Amerike, Latinskej Amerike, Spojenom kráľovstve, kontinentálnej Európe, Ázii a na Strednom východe.

O investičných manažéroch Natixis

Multi-affiliate prístup Natixis Investment Managers spája klientov s nezávislým myslením a sústredenou odbornosťou viac ako 20 aktívnych manažérov. Patrí medzi najväčších svetových správcov aktív¹ s aktívami vo výške viac ako 1 bilióna USD pod správou² (1 bilión EUR), Natixis Investment Managers dodáva rozmanitú škálu riešení naprieč triedami aktív, štýlmi a vozidlami, vrátane inovatívnych environmentálnych, sociálnych a riadiacich (ESG) stratégií a produktov zameraných na rozvoj udržateľného financovania. Firma spolupracuje s klientmi, aby pochopila ich jedinečné potreby a poskytla im prehľad a investičné riešenia prispôsobené ich dlhodobým cieľom.

Natixis Investment Managers so sídlom v Paríži a Bostone je súčasťou divízie Global Financial Services Groupe BPCE, druhej najväčšej bankovej skupiny vo Francúzsku prostredníctvom maloobchodných sietí Banque Populaire a Caisse d'Epargne. Pridružené spoločnosti investičného manažmentu Natixis Investment Managers zahŕňajú AEW; AlphaSimplex Group; DNCA investície;³ Dorval Asset Management; Flexstone Partners; Investiční poradcovia spoločnosti Gateway; Harris Associates; Investors Mutual Limited; Loomis, Sayles & Company; Mirová; MV Credit; Naxicap Partners; Ossiam; Ostrum Asset Management; Seeyond; Siedmi partneri; Tematická správa aktív; Vauban Infrastructure Partners;^{Vaughan Nelson investičný manažment; a WCM Investment Management. Okrem toho sú investičné riešenia ponúkané prostredníctvom Natixis Investment Managers Solutions a Natixis Advisors, LLC. Nie všetky ponuky sú dostupné vo všetkých jurisdikciách. Ďalšie informácie nájdete na webovej stránke investičných manažérov Natixis na adrese im.natixis.com | LinkedIn: linkedin.com/company/natixis-investment-managers.}

Distribučné a servisné skupiny Natixis Investment Managers zahŕňajú Natixis Distribution, LLC, sprostredkovateľa a distribútora rôznych investičných spoločností registrovaných v USA, pre ktorých poradenské služby poskytujú pridružené firmy Natixis Investment Managers, Natixis Investment Managers SA (Luxembursko). , Natixis Investment Managers International (Francúzsko) a ich pridružené distribučné a servisné subjekty v Európe a Ázii.

¹ Kvantitatívne aktualizácie Cerulli: Global Markets 2022 zaradilo Natixis Investment Managers k 18. decembru 31 na 2021. miesto najväčšieho správcu aktív na svete na základe spravovaných aktív.

² Aktíva pod správou („AUM“) súčasných pridružených spoločností merané k 30. septembru 2022 sú 1,072.9 1,095.4 miliardy USD (XNUMX XNUMX miliardy EUR). AUM, ako je vykázané, môže zahŕňať fiktívne aktíva, aktíva spravované, hrubé aktíva, aktíva pridružených subjektov vo vlastníctve menšiny a iné typy neregulovaných AUM spravovaných alebo obsluhovaných spoločnosťami pridruženými k investičným manažérom Natixis.

³ Značka DNCA Finance.

5281113.2.1

Kontakty

Kelly Cameron

+ 1 617-449-2543

[chránené e-mailom]