Token XRP spoločnosti Ripple Labs klesol o 20 %, odkedy SEC v decembri 2020 zažalovala firmu a dvoch najvyšších predstaviteľov za údajné neregistrované predaje cenných papierov.
A odvtedy spoločnosť Ripple Labs naliala miliardy dolárov do spätného nákupu tokenu XRP na sekundárnych trhoch.
Niečo Správy sa zamerali na priamy predaj XRP spoločnosti Ripple Labs v štvrtom štvrťroku 2022. Krok na získanie tokenov XRP – zdanlivo vzostupný ukazovateľ – bol vyhlásený za zvýšenie likvidity ekosystému.
Tieto správy často spájajú takmer 3 miliardy dolárov z interného predaja s rýchlo sa meniacou 27% pumpou XRP v januári. Podopreli príbeh, v ktorom sa najnovšie oživenie XRP stalo o to pozoruhodnejším, že sa odohráva s neistým a pravdepodobne rozhodujúcim regulačným výsledkom, ktorý visí na vlásku.
Tieto predaje sa konkrétne týkajú inštitúcií a iných korporátnych klientov, ktorí získavajú XRP priamo od spoločnosti Ripple na použitie v rámci siete ODL (On-Demand Liquidity), čo je produkt navrhnutý tak, aby pomohol zjednodušiť proces cezhraničného prevodu peňazí prostredníctvom šifrovacích koľajníc poháňaných XRP.
Blockworks zostavil celú šesťročnú históriu štvrťročných trhových správ spoločnosti Ripple Labs, ktorá siaha až do prvého vydania v štvrtom štvrťroku 2016.
Priamy predaj XRP spoločnosti Ripple rozpráva len jednu časť príbehu. Je pravda, že Ripple predal v minulom štvrťroku približne 2.97 miliardy dolárov XRP – na rovnakej úrovni ako v predchádzajúcom období 2.82 miliardy dolárov – ale realita je taká, že Ripple podľa svojich vlastných informácií zrejme pretlačil veľkú časť týchto peňazí do nákupu XRP na verejných trhoch.
Celkovo spoločnosť Ripple Labs od začiatku roka 11.1 do konca roka 2021 verejne oznámila tržby súvisiace s ODL vo výške 2022 miliardy USD. Odvtedy spoločnosť vyplatila takmer 8.4 miliardy USD v rámci kampane na nákup XRP, ktorá bola pôvodne zameraná na ochranu trhov s tokenmi. a jej zákazníkov, v priemere viac ako 1 miliarda USD za štvrťrok.
Zverejnenia Ripple Labs naznačujú, že firma od poplatkov SEC v podstate recyklovala 75 % príjmov z priameho predaja XRP na nákup vlastného tokenu na sekundárnych trhoch a 67 % z celkových príjmov z predaja od začiatku štvrtého štvrťroka 2016.
Blockworks oslovil niekoľko kontaktov v Ripple pri viacerých príležitostiach s konkrétnymi podrobnosťami obsiahnutými v tomto príbehu a nedostal žiadnu odpoveď.
Ripple míňa miliardy na „zdravie“ trhu XRP
Porovnávanie údajov obsiahnutých v každej zo štvrťročných trhových správ spoločnosti Ripple (vrátane väčšiny nedávny), počas šiestich rokov zverejňovania, Blockworks zistil, že Ripple predal v tomto období XRP priamo zákazníkom v hodnote 12.55 miliardy dolárov.
Z toho 744.6 milióna dolárov sa predalo „programovo“, čo je bežný termín pre predaj na verejných trhoch, ako sú kryptoburzy.
Ripple zastavil programový predaj po treťom štvrťroku 2019. V podklade nebol uvedený žiadny konkrétny dôvod odhalenie. Firma však potom uviedla, že sa zameriava na mimoburzový (OTC) predaj s partnermi pracujúcimi v „strategicky dôležitých“ regiónoch vrátane EMEA a Ázie.
Nasledujúci rok Ripple povedal, že áno zameraním „výhradne na predajoch OTC v rámci poskytovania zvýšenej XRP likvidity zákazníkom ODL spoločnosti RippleNet.“ Opísal, že likvidita je „životne dôležitá“, keďže ODL rastie.
Ripple prvýkrát zverejnil, že bol kupujúcim XRP na sekundárnych trhoch v druhom roku 2020 štvrťroku, aj keď nákup čísla sa objavil až v treťom štvrťroku toho istého roku.
„Na minimalizáciu nákladov a rizík pre zákazníkov je potrebný zdravý a usporiadaný trh XRP a Ripple hrá zodpovednú úlohu v procese likvidity,“ Ripple povedal v Q2 2020.
„Keďže viac finančných inštitúcií využíva službu ODL od RippleNet, na trh XRP sa pridáva viac likvidity. To znamená, že Ripple bol kupujúcim na sekundárnom trhu a v budúcnosti môže pokračovať v nákupoch za trhové ceny.
Na začiatok spoločnosť Ripple Labs zarobila približne 40 miliónov dolárov za štvrťrok v 3. a 4. štvrťroku 2020. Potom si dala prestávku až do 4. štvrťroka 2021, keď výrazne zvýšila úsilie vynaložením 322 miliónov dolárov.
V prvých troch mesiacoch roku 1.08 sa minulo približne 2022 miliardy USD, v nasledujúcom štvrťroku potom 1.71 miliardy USD. Tieto výdavky vyskočili takmer o 50% v nasledujúcom štvrťroku, keď Ripple hlásené 2.5 miliardy dolárov v sekundárnych nákupoch.
Minulý štvrťrok minula na XRP 2.74 miliardy dolárov. Cena XRP medzitým klesla o 30 %.
Spoločnosť Ripple opísala svoju nákupnú kampaň ako „krátkodobé produktové riešenie“ pre operáciu požičiavania XRP oznámila, v októbri 2020.
Spoločnosť uviedla v treťom štvrťroku 3 správy že budovala „nové možnosti ODL na dynamické získavanie likvidity XRP z otvoreného trhu, nielen z Ripple“, čo naznačuje, že jej nákupy XRP na sekundárnych trhoch sa nakoniec spomalia – ale jej rozpočet na spätné odkúpenie XRP sa len zvýšil.
Centralizácia a zákony o cenných papieroch
Otázka, či je XRP a jeho základná krypto infraštruktúra dostatočne decentralizovaná, aby sa vyhli kontrole SEC, trápila Ripple Labs so sídlom v San Franciscu už roky.
Táto diskusia vyvrcholila žalobou SEC, ktorá sa snaží dokázať, že nákupy tokenu XRP predstavujú investičné zmluvy. Ripple Labs má kontrolu nad sieťou a hodnotou XRP, argumentoval regulátor, čo by znamenalo, že jej ponuka tokenov spadá pod zákon o cenných papieroch podľa Howeyho testu.
Spoločnosti, ktoré predávajú cenné papiere, sa musia zaregistrovať v SEC a pravidelne zverejňovať finančné informácie, okrem iného s cieľom poskytnúť spoľahlivé informácie, na ktorých môžu investori založiť svoje rozhodnutia.
V orientačnom bode reč v roku 2018 William Hinman z SEC poznamenal, že „ak je sieť, v ktorej má token alebo coin fungovať, dostatočne decentralizovaná – kde by kupujúci už odôvodnene neočakávali, že osoba alebo skupina bude vykonávať základné manažérske alebo podnikateľské úsilie – aktíva môžu nepredstavuje investičnú zmluvu“. Konkrétne menoval Bitcoin a Ethereum ako tokeny, ktoré spĺňajú tento štandard. Vynechanie XRP v jeho prejave bolo prvým znakom toho, že XRP bol potenciálne pod zbraňou.
Napriek tomu je decentralizácia spektrum a existuje mnoho spôsobov, ako to dosiahnuť meradlo decentralizácie krypto projektov. Niektoré sa týkajú ich technologického základu – napríklad koľko uzlov validátora má sieť a ako sa vyberajú.
Ďalším je centralizácia zásobovania; ak jedna strana drží príliš veľa tokenov, mohla by mať obrovský vplyv na trhy.
V októbri 2022, Ripple vyhlásil, že po prvýkrát vlastnila menej ako 50 % zostávajúcej dodávky XRP, čo je v súčasnosti približne 50.8 miliardy (21.08 miliardy USD). V roku 2017 to prísť bolo až 61 %.
Spoločnosť Ripple distribuujúca XRP prostredníctvom svojho priameho predaja a predaja súvisiaceho s ODL prispela k tomuto zníženiu.
Je ťažké zmerať skutočný trhový vplyv toho, že Ripple dôsledne nakupoval toľko XRP za posledné dva roky (teraz je to šieste najväčšie digitálne aktívum podľa trhovej hodnoty 2015 bola druhá najväčšia za bitcoinmi).
Spätné odkupy bežná prax na Wall Street
Zatiaľ čo hĺbka knihy objednávok je plynulá metrika a rýchlo sa mení, CoinGecko nedávno miestod 2% hĺbka trhu XRP/USDT spoločnosti Binance na úrovni približne 2.3 milióna USD nahor a 1.6 milióna USD nadol – čo znamená, že ponuky týchto veľkostí by posunuli cenu XRP o 2 % oboma smermi.
Keď sa spriemerujú na dennej báze, nákupy XRP spoločnosti Ripple v roku 2022 by dosiahli 22 miliónov dolárov za deň – viac ako 10-násobok vykazovanej sumy potrebnej na pohyb ihly na trhoch. (Predaje zverejnené Ripple boli realizované denne v druhom štvrťroku 2 správy, hoci neboli poskytnuté žiadne informácie o miere nákupov)
Ripple otvorene telegrafoval svoje nákupy. A čo stojí za to, schémy spätného odkupu tokenov sú na kryptotrhoch bežné. Často si vymieňate tokeny kryptomien získať a spáliť svoj vlastný tokens; kryptoveriteľ Nexo bol bezat spätné odkúpenia už roky, krok, ktorý sa preniesol aj do rušných projektov, ako je BitDAO.
(Ripple nevypaľuje XRP priamo, namiesto toho automaticky jeho účtovnú knihu popáleniny malá suma za každú transakciu).
Spätné odkupy tokenov, hoci ide o neregulovaný proces, napodobňujú spätné odkupy akcií, ktoré sa vyskytujú na tradičných akciových trhoch (čo sú všetky cenné papiere). Meta len oznámila, schéma spätného odkúpenia vo výške 40 miliárd dolárov, ktorá zrejme silne ovplyvnila jej nedávne 27% rally, a to aj napriek trochu nevýrazným ziskom.
Schémy spätného odkupu akcií sú určené na vrátenie kapitálu akcionárom. Môžu prezentovať svoje vlastné obavyvrátane hazardných hier s odmeňovaním a ničenia dlhodobých hodnotových návrhov.
Či už XRP je cenný papier sa ešte musí určiť. Rozsudok sa očakáva niekedy v tomto roku.
22. decembra, v deň, keď SEC vzniesla obvinenia proti Rippleovi, spoluzakladateľovi Chrisovi Larsenovi a CEO Bradovi Garlinghouseovi. blog: „Na rozdiel od cenných papierov trhová hodnota XRP nekorelovala s aktivitami Ripple. Namiesto toho cena XRP koreluje s pohybom iných virtuálnych mien.“
Ceny kryptomien majú vo všeobecnosti tendenciu korelovať. Ale na základe vlastných zverejnení Ripple je jasné, že firma bola zaneprázdnená priamo udržiavaním „zdravia“ trhov XRP počas svojho boja s SEC – až do výšky miliárd – a to všetko pri pokuse vyvrátiť jeho vplyv na XRP.
Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer na svoj e-mail. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.
Chcete posielať alfa verziu priamo do vašej doručenej pošty? Získajte nápady degen trade, aktualizácie správy, výkon tokenov, neprehliadnuteľné tweety a ďalšie Denný prehľad Blockworks Research.
Neviete sa dočkať? Získajte naše novinky najrýchlejším možným spôsobom. Pripojte sa k nám na telegrame a postupujte podľa nás Správy Google.
Zdroj: https://blockworks.co/news/ripple-xrp-sec-lawsuit-markets