Komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) a Ripple Labs si vymenili svoje posledné právne ostny, keď žiadajú o súhrnný rozsudok v prebiehajúcom prípade, ktorý by mohol mať ďalekosiahle dôsledky na definíciu kryptomeny ako cenného papiera.
Vo svojich záverečných briefingoch sa obe strany navzájom obvinili z nesprávneho uplatňovania amerického zákona o cenných papieroch. Prípad sa sústreďuje na obvinenia regulátora, že spoločnosť Ripple a jej súčasní a bývalí vedúci pracovníci pred takmer desiatimi rokmi nezákonne ponúkali cenné papiere tokenov XRP.
Uviedla to SEC vo svojom stručný Ripple nespochybnil množstvo faktov vrátane toho, že ponuky kryptofirmy sa považujú za „investičné zmluvy“ – nástroj, ktorý podľa SEC Ripple použil na získanie 2 miliárd dolárov.
Agentúra od roku 2020 tvrdila, že predaj XRP spoločnosťou Ripple v roku 2013 bol v priamom rozpore so zákonom o cenných papieroch z roku 1933 a rozsudkom Najvyššieho súdu vo veci SEC v. WJ Howey Co – dlhodobé súdne rozhodnutie používané na definovanie toho, čo predstavuje cenný papier.
Uviedla tiež, že spoločnosť Ripple nespochybňuje tvrdenia, že ide o „podnik“ a že samostatne nespravuje prostriedky, ktoré získala od investorov, ale namiesto toho tieto investície združovala s prísľubom návratnosti – ďalší dôležitý bod v interpretácii Howeyho.
"Obžalovaní urobili lavínu verejných vyhlásení, ktoré predstavovali, že podniknú kroky na "zvýšenie hodnoty XRP"," uviedol regulátor. "Čiastočne kvôli "obrovskej hromade" XRP od spoločnosti Ripple potenciálni a skutoční investori pochopili, že spoločnosť Ripple bola k tomu finančne nútená."
Ripple hovorí, že žiadna zo základných zložiek Howeyho nie je prítomná
Ripple sa zatlačil späť stručný argumentujúc, že SEC nemôže adekvátne preukázať, že XRP bola ponuka alebo predaj investičnej zmluvy od roku 2013 až do času, keď SEC pred dvoma rokmi podala žalobu proti firme.
„Tento prípad sa zakladá na zákonnom výklade: konkrétne na tom, či SEC môže nesprávne použiť zákonnú frázu „investičná zmluva“ na pokrytie transakcií, ktoré nemajú žiadnu zo základných zložiek,“ povedal Ripple.
Firma uviedla, že v každom prípade po rozhodnutí Howeyho pred viac ako 75 rokmi zahŕňala definícia cenného papiera jednu alebo viacero zmlúv, ktoré stranám ukladajú „práva po predaji“ a povinnosti.
Regulačný orgán tvrdí, že našiel určité prípady, v ktorých neboli prítomné „základné zložky“ investičnej zmluvy, o ktorej sa hovorilo v Howey, ale tvrdenia neobstoja pri kontrole, povedal Ripple.
Howeyov test je definovaný ako 1. investícia peňazí; 2. V spoločnom podniku; 3. primerané očakávanie zisku; 4. Odvodené z úsilia iných.
„V konečnom dôsledku SEC nemôže poukázať na jediný prípad nájdenia investičnej zmluvy bez „základných zložiek“ identifikovaných u Howeyho, tvrdil Ripple. "A je nesporné, že tento prípad nemá žiadneho z nich."
Dôkaz je v pudingu
V reakcii na podanie regulátora v piatok generálny právny zástupca spoločnosti Delphi Lab Gabriel Shapiro uviedol, že akceptovanie judikatúry Howeyho zo strany SEC by pravdepodobne „vyhralo deň“, pretože investičné zmluvy podľa zákona „nie sú a nevyžadujú“ prítomnosť právnych zmluvy začínajúce emitentom alebo promotérom a kupujúcim.
„Keby sme mali súdy plné originálnych sudcov, Rippleove argumenty judikatúry založené na modrom nebi spred roku 1933 by boli neuveriteľne silné,“ povedal Shapiro.
Gabriel Shapiro tvrdí, že súd bude pravdepodobne súhlasiť s argumentmi SEC, ktoré majú „aktivistický pohľad“ na zákon.
V rámci tohto politického rámca sa sudcovia pokúšajú sformovať existujúci text do dnešných okolností, povedal Ian Corp, komerčný súdny spor a kryptografický poradca v právnickej firme Agentis v e-maile Blockworks. Originalistickí sudcovia sa medzitým pozerajú na čistý text a uplatňujú zákon tak, ako je napísaný.
Keď spoločnosť Howey vznikla v štyridsiatych rokoch minulého storočia, investičné zmluvy sa robili ručne. Dnes sa analýza posunula viac smerom k tomu, či existuje vzťah – ktorý nemusí byť nevyhnutne doložený písomnou zmluvou – medzi emitentom tokenov a investorom, ktorý spĺňa Howeyov test, uviedla Corp.
"Ak okolnosti ukážu, že podľa Howeyho testu takýto vzťah existuje, vydavateľ tokenu sa musí zaregistrovať v SEC."
Ak by Ripple prehral, XRP sa bude považovať za cenný papier, ktorý by vytvoril precedens, že tokeny vydané podobným spôsobom sa musia tiež zaregistrovať v SEC.
Pre budúce kryptofirmy Corp by to boli „značne drahé náklady“.
Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.
Zdroj: https://blockworks.co/news/ripple-sec-final-briefs-provide-case-summary