Šokový bankrot ukazuje temnú stránku Tech SPAC

Akciový trh zostáva v úzadí, ale príčina nie je taká, ako verí väčšina investorov. Bublina hodnotenia praská a tento proces sa, žiaľ, ani zďaleka neskončil.

Užite si technológiu (ENJY) vo štvrtok oznámila, že maloobchodný startup vyhlási bankrot podľa kapitoly 11, iba deväť mesiacov po tom, ako boli akcie kótované prostredníctvom fúzie spoločností na špeciálne účely.

Ďalší SPAC hryzie prach. Ďalšie nasledovať.

Počas vrcholu pandémie pred dvoma rokmi boli SPAC v móde. Celá globálna ekonomika bola uzavretá a takzvané bianco šekové spoločnosti akoby ponúkali vzrušujúce vyhliadky rastu. Žiaľ, sľub nikdy nebol skutočný.

Spoločnosti tradične získavajú verejné kótovanie roky po drine v pekle rizikového kapitálu. Startupy sú nútené získať niekoľko kôl financovania, aby zastavili vlnu červeného atramentu, keďže vedúci pracovníci rastú svoje podnikanie smerom k ziskovosti. Prvá verejná ponuka je odmenou za manažérsky úspech. Je to tiež znak toho, že investiční bankári z Wall Street sú ochotní ručiť za dôveryhodnosť základného podniku.

Opak je pravdou pre väčšinu SPACov.

Štruktúra SPAC obchádza preverovanie. Promotér/financovateľ akcií žiada o verejnú kotáciu na významnej burze. Cieľom je obísť požiadavky Komisie pre cenné papiere a burzy tým, že budete držať iba hotovosť. K priamemu kótovaniu dôjde, keď sa táto spoločnosť s bianko šekom zlúči s pretrvávajúcim koncernom. Neexistuje žiadny upisovateľ. V mene investorov nevykonáva náležitú starostlivosť vôbec nikto.

Počas rokov 2020 a 2021 bolo uzavretých 248 a 613 obchodov SPAC. Mnoho nevyspelých spoločností sa ponáhľalo na verejný trh s o niečo viac ako s nápadom a predajným zámerom. Investori by nemali byť prekvapení, že proces skončil zle. Všetko to bol podvod.

Hovoriť s Technológia Bloomberg pred rokom Ron Johnson, výkonný riaditeľ spoločnosti Enjoy, povedal iný príbeh. Bývalý Apple (AAPL) konateľ tvrdil, že Enjoy mala jasný prehľad o ziskovosti. A dokumenty podal s predpokladaným čistým ziskom SEC do roku 2023 a 1 miliarda dolárov v tržbách o dva roky neskôr.

Vždy to bola ťažká otázka.

Obchodnou činnosťou spoločnosti Palo Alto v Kalifornii bolo dodávanie mobilných telefónov v mene spoločnosti AT&T (T), British Telecom, Rogers Communications (RCI), a Apple, a potom nechať agentov Enjoy predávať ďalšie produkty alebo služby. Model nebol nikdy ziskový. Do konca roka 2021 sa hrubé marže ustálili v červených číslach na úrovni -34.5 % so stratou 158 miliónov USD.

Napriek tomu sa Enjoy podarilo v októbri 2021 získať 250 miliónov dolárov prostredníctvom fúzie SPAC s Marquee Raine Acquisition Corp. Transakcia ohodnotila stratovú spoločnosť na 1.2 miliardy dolárov. O deväť mesiacov neskôr spoločnosť vyhlási bankrot.

Je smutné, že mnoho ďalších SPAC smeruje podobnou cestou. Bloomberg poznamenať, v júni, že 65 z týchto spoločností bude musieť v priebehu budúceho roka získať viac kapitálu, len aby sa rozsvietili svetlá. Zo 613 SPAC uvedených v roku 2021 sa 78 v súčasnosti obchoduje za 2 doláre za akciu alebo menej. Dvadsaťpäť z nich sa obchoduje za menej ako 1 dolár, čo je hranica na udržanie kótovania na burze Nasdaq.

Collaborative Investment Series Trust (DSPC) je fond obchodovaný na burze, ktorý sleduje SPAC. ETF medziročne klesol o 67.7 % a za posledných 78 mesiacov o 12 %.

Hodnotiaca bublina praskla.

Investiční díleri z Wall Street a televízni predstavitelia obviňujú SEC zo strát investorov, no to je ako obviňovať policajtov zo zločinu. Je múdrejšie sledovať peniaze. Mnohé SPAC sa nikdy nemali stať verejne kótovanými firmami. Wall Street, finančníci a chamtiví manažéri využili medzeru, aby posunuli tieto akcie neopatrným investorom. Finančná tlač vdýchla život do SPAC bez dychu príbehy o stúpajúcich cenách.

Príbeh Enjoy Technology je tvrdou, no životne dôležitou lekciou pre investorov. Ocenenie je dôležité, najmä pri neziskových podnikoch. Mnoho SPAC sa už nikdy nevráti.

Ak chcete dramaticky zlepšiť svoje výsledky na trhu nákupom opcií na akcie ako Ford a Tesla, využite dvojtýždňovú skúšobnú verziu v mojej špeciálnej službe, Taktické možnosti: Kliknite tu. Členovia urobili a Nárast o 90.2 %. zbohatlík Júl dáva posledný týždeň sám.