Stablecoinové trhy vyberajú víťazov a porazených pred súdnym sporom SEC Paxos

Zatiaľ čo žaloba Komisie pre cenné papiere a burzy proti emitentovi stablecoinov Binance Paxos sa plíži vpred, zdá sa, že v súdnych sieňach je pripravený rastúci zoznam krypto politík.

Aj keď sa tieto spory odohrávajú, zdá sa, že trh so stablecoinmi už vybral víťazov a porazených.

Toto odvetvie funguje už roky bez veľkého regulačného rámca v USA, čo ponecháva otvorené otázky o tom, ako vložené kryptomeny budú zdanené, či ministerstvo financií môže schválenie mixéra Ethereum, alebo ak by mal byť program Gemini's Earn registrovaný ako cenný papier.

Teraz, v očakávaní žaloby od SEC, ktorá tvrdí, že Binance USD je neregistrovaný cenný papier, Paxos prestali vydávať BUSD tokeny. Bude však pokračovať v používaní rezerv kryjúcich stablecoiny na ich splatenie v priebehu budúceho roka.

Paxos sa však stále pripravuje bojovať proti tvrdeniu SEC.

"Paxos kategoricky nesúhlasí so zamestnancami SEC, pretože BUSD nie je cenným papierom podľa federálnych zákonov o cenných papieroch," uviedla spoločnosť v pondelok vo vyhlásení. "Aby bolo jasné, proti Paxosu nie sú jednoznačne žiadne ďalšie obvinenia."

Boli časy, keď zlé správy pre jeden stablecoin tlačili investorov do svojich konkurentov. Takto však ostatné stablecoiny – ako Tether (USDT) a USD Coin (USDC) – nereagovali na prebiehajúci súdny spor SEC proti Paxos.

BUSD bola vydaná a krytá rezervami, ktoré udržiava Paxos od roku 2019. Najvyššiu trhovú kapitalizáciu, 23 miliárd dolárov, dosiahla 15. novembra 2022, podľa CoinGecko.

V tom čase Binance nedávno odstúpil od dohody získať konkurenta FTX, ktorý je v súčasnosti v konkurze. V skutočnosti to bolo v ten istý deň ako Binance odstránila väčšinu DFT obchodné páry zo svojej burzy, čím BUSD ponecháva ako jedinú možnosť pre obchodníkov, ktorí chceli predať svoju FTT.

Odvtedy BUSD zhodila 31 % svojej trhovej kapitalizácie a v utorok sedela na úrovni 15 miliárd USD, čím zrušila takmer všetky zisky, ktoré zaznamenala od začiatku minulého roka.

V prípade stablecoinov, ako je BUSD, ktorý je naviazaný jedna k jednej na americký dolár a ktorý sa vytvára a spaľuje, keď ich ľudia kupujú a predávajú, má trhová kapitalizácia tendenciu úzko korelovať s počtom tokenov v obehu. Ale to nie je tvrdé a rýchle pravidlo.

Napríklad Tether v pondelok v sieti Tron vyťažil zo svojho stablecoinu USDT v hodnote 1 miliardy dolárov. Paolo Ardoino, hlavný technologický riaditeľ Bitfinexu a Tetheru, uviedol, že tokeny boli vytvorené pre „žiadosti o vydanie v nasledujúcom období“. Nie je jasné, či má Tether teraz vo svojich rezervách ďalšiu hotovosť a hotovostné ekvivalenty v hodnote 1 miliardy dolárov na podporu tokenov, alebo či existujú používatelia, ktorí majú v úmysle kúpiť všetky USDT.

Používateľ Twitteru Bitfinexed, ktorý bol voči Tetheru v minulosti silne kritický, mal pesimistický pohľad na tlačiareň stablecoinov Tetheru brrr.

„Tether chce, aby ste verili, že veľký inštitucionalizovaný investor videl, že regulačné orgány vypínajú bankovníctvo pre kryptoburzy a vypínajú stablecoiny, [a] rozhodli, že Tether, ktorý je vyšetrovaný za bankový podvod, je bezpečným miestom na vloženie miliardy eur. ," oni napísali na Twitteri.

Bez ohľadu na to, či razí USDT pred alebo potom, čo ho investori kúpili, Tether dominuje obchodnej činnosti na Binance a väčšine ostatných búrz. BUSD predstavovalo 35 % objemu obchodov na Binance v pondelok ráno, ale USDT predstavovalo 58 % všetkého obchodovania na Binance, napísala krypto dátová spoločnosť Kaiko. na Twitteri.

Medzitým sa zdalo, že spoločnosť Circle a generálny riaditeľ Jeremy Allaire zjavne chýbali v rozhovoroch o prebiehajúcom súdnom spore SEC proti Paxos. Potom sa objavila správa, že spoločnosť Circle sa sťažovala na ministerstve finančných služieb štátu New York, pričom tvrdila, že Binance plne nepodporuje svoje stablecoiny. Bloomberg správy.

Vzhľadom na „minulú jeseň“ načasovanie sťažnosti spoločnosti Circle na NYSDF to vrhá nové svetlo na komentáre, ktoré Allaire uviedol na Twitteri po tom, čo Binance oznámila, že automaticky previesť zostatky USDC o jej výmene na BUSD.

„Vzhľadom na to, aké obmedzené je využitie BUSD mimo Binance, pravdepodobne to prospeje používaniu USDC ako preferovanej krížovej CEX a DEX stablecoinovej koľajnice,“ povedal generálny riaditeľ spoločnosti Circle v septembri. „Pokiaľ Binance nedokáže presvedčiť všetkých svojich konkurentov, aby zaostali za BUSD. Nepravdepodobné.”

Začiatkom roka zaznamenal USDC veľký skok vo svojej ponuke po tom, čo sa algoritmický stablecoin Terra, TerraUSD, zrútil a v máji 40 vymazal 2022 miliárd dolárov. A čo viac, jeho najväčší konkurent, Tether, zaznamenal svoj priamy vzťah s USA. kolísanie dolára približne v rovnakom čase.

USDC, často druhý najväčší stablecoin, mal v júni podľa CoinGecko nakrátko trhovú kapitalizáciu 56 miliárd dolárov. Ale v septembri to bolo stratil všetky tieto zisky.

Ba čo viac, stabilný coin USDC od decembra neustále klesá. V tom čase mal Circle odvolal svoje plány ísť na verejnosť a Binance zažiť oneskorené výbery USDC.

V utorok popoludní mal USDC podľa CoinGecko trhovú kapitalizáciu 41 miliárd dolárov. To je pokles o 9 % z nedávneho maxima 45 miliárd USD v polovici decembra, predtým, ako jeho trhová kapitalizácia začala klesať.

Žaloba SEC proti Paxosu nie je prvým prípadom, keď sa regulátori zamerali na stablecoiny, no je to najrozhodujúcejšie.

Celková trhová kapitalizácia stablecoinov bola v pondelok na úrovni 87 miliárd dolárov, čo je pokles o 1 % v porovnaní s minulým týždňom. prístrojová doska vytvoril spoluzakladateľ Dune Analytics Fredrik Haga. Objem obchodov však za posledný deň vzrástol o 20 %, čo je znakom toho, že investori obchodujú na správach BUSD.

Napríklad Curve Finance, decentralizovaná burza s fondom likvidity špeciálne na swapovanie USDT, USDC a stablecoinov DAI spoločnosti MakerDAO, zaznamenala prudký nárast objemu na správach Paxos. To však znamená, že fond, ktorý by v ideálnom prípade mal mať rovnaké časti každého zo stablecoinov, bol vychýlený z rovnováhy.

V čase písania, Curve's 3 pool mal asi 40 % každý DAI a USDC a 20 % USDT, čo je znak toho, že obchodníci sa neúmerne snažili vymeniť ďalšie dva tokeny za USDT.

Ako napísal výskumný analytik spoločnosti 21co Tom Wan na Twitteri, veľká časť BUSD, ktorú obchodníci tak horlivo chceli predať za posledné dva dni, skončila na decentralizovaných burzách. "Objem BUSD $ na DEX sa zvýšil zo 60 miliónov $ na 309 miliónov $ za deň," povedal.