Akciový trh v piatok do značnej miery posilnil a uzavrel volatilný týždeň obchodovania. Stabilita na dlhopisovom trhu určite pomohla.
Tento týždeň indexy zažili mini rally, ale nedokázali dosiahnuť žiadne zisky. S&P 500, Dow a Nasdaq skončili týždeň v poklese o 5.8 %, 4.6 % a 4.8 %. Podčiarknutím, že celkovou slabosťou je prísnejšia menová politika, čo predseda Federálneho rezervného systému Jerome Powell pripomenul trhom v piatok ráno.
Powell na konferencii povedal, že centrálna banka je „akútne“ zameraný na zníženie inflácie na 2 %. To je pripomienkou pre akciový trh, že Fed je neústupný, že bude držať pod kontrolou infláciu – a ekonomický dopyt.
Dobrá správa: Akciový trh sa v piatok po strmých poklesoch zaznamenaných vo štvrtok stabilizoval – a akciám pomohol dlhopisový trh.
Výnos 10-ročných štátnych dlhopisov skončil na 3.24 %, tesne pod štvrtkovým záverom, a poklesol z viacročného maxima zo začiatku tohto týždňa. Výnos 2-ročných štátnych dlhopisov skončil na 3.18 %, blízko štvrtkového uzavretia na úrovni 3.16 %, a tiež pokles z viacročného maxima tento týždeň.
„Do konca týždňa sa dosiahol určitý dlhopisový pokoj,“ napísal Peter Boockvar, investičný riaditeľ Bleakley Advisory Group.
Jeden faktor, ktorý by mohol pomôcť výnosom zostať pod svojimi maximami: nižšie ceny ropy. Ropa WTI klesla o niečo viac ako 6 % na približne 110 dolárov za barel. To je ďaleko od viacmesačného maxima okolo 122 dolárov, ktoré dosiahol začiatkom týždňa.
Všetky tieto sily, ktoré momentálne držia pod kontrolou výnosy, sú vítaným pohľadom pre investorov do akcií, ktorí to sledovali výnosy stúpajú— a akcie klesajú — ako to dodal Federálny rezervný systém historicky veľké zvýšenie úrokových sadzieb bojovať prudko stúpajúca inflácia.
Tieto vyššie sadzby vyvolali obavy akciového trhu, že odhady ziskov analytikov budú pravdepodobne musieť klesnúť. Analytici spoločností z indexu S&P 500 upravili svoje odhady zisku na akciu na rok 2022 v súhrne nahor v tomto roku, podľa FactSet. Mnohí teraz poznamenávajú, že jediným smerom, ktorým sa môžu odhady príjmov odtiaľto vydať, je pokles.
Čiastočne sa to odráža na akciovom trhu, pričom index S&P 500 je na medvedom trhu a klesol o viac ako 20 % zo svojho historického maxima.
Index by však mohol naďalej zaznamenávať ďalšie poklesy, ak sa odhady ziskov znížia, pretože ocenenie akcií sa stále nepovažuje za lacné. Súhrnný forwardová cena/zisk indexu S&P 500 klesol tento rok na takmer 16-násobok, keďže rastúce výnosy dlhopisov znižujú hodnotu budúcich ziskov. Ale s výnosmi na takýchto zvýšených úrovniach bude výzvou pre investorov zistiť, „aká je správna cena-k-zisk a aké sú zisky? povedal Keith Lerner, spoluhlavný investičný úrad v Truist.
V súčasnosti sa index S&P 500 drží tesne nad 3600 2020 bodmi, čo je úroveň, na ktorej kupujúci vstúpili na konci roka XNUMX. Okolo tejto úrovne sa opäť pohybujú, pretože každý pozitívny vývoj – ako napríklad brzdenie výnosov dlhopisov – bude lákať kupujúcich. .
„Akciový trh je výrazne prepredaný,“ napísal Louis Navellier, zakladateľ spoločnosti Navellier & Associates.
Ale na optimistickejšej strane niektorí dúfajú, že sa trh odtiaľto vráti vyššie – alebo že aspoň väčšina poklesov je za nami.
Trh s dlhopismi je pre túto tézu kľúčový, pretože už odzrkadľuje mnohé zo zvyšovania sadzieb Fedu. Zatiaľ čo výnosy by odtiaľto ešte mohli vystreliť vyššie, ich pohyby nahor momentálne vykazujú známky poľavenia. Nejde však len o to, že sú dole zo svojich vrcholov, ale aj o to, že Fed sa aktívne snaží bojovať s infláciou a nižšia inflácia je zvyčajne spojená s nižšími výnosmi.
„Myslíme si, že 10-ročné výnosy sú najvyššie,“ napísal Dennis DeBusschere, zakladateľ 22V Research. "Záväzok Fedu zabiť infláciu prevzatím rizika recesie sú hlavnými protivetromi pre 10-ročné výnosy."
Tu sú niektoré akcie v piatok v pohybe:
adobe
(ticker: ADBE) po vydaní klesli o 1.2 %. mäkšie vedenie, ako sa očakávalo za augustový štvrťrok aj za fiškálny rok končiaci v novembri.
US Steel
(X) akcie vzrástli o 1.6 % po tom, čo prognóza výrobcu ocele v druhom štvrťroku prekonala odhady.
Twitter
Akcie (TWTR) potom vzrástli o 1.1 %. Elon Musk hovoril so zamestnancami sociálnej siete na všestrannom stretnutí vo štvrtok. Musk nekomentoval, či sa zaviazal získať spoločnosť po dosiahnutí dohody o kúpe
Twitter
za $ 44 miliárd.
roku
(ROKU) vzrástol o 4.9 %. Spoločnosť na streamovanie zariadení zasiahla a partnerstvo s
Wal
(WMT), ktorý umožní divákom nakupovať pomocou diaľkových ovládačov počas streamovania televíznych programov.
Značky Utz
Akcie (UTZ) sa zvýšili o 6.5 % po tom, čo boli v Goldman Sachs inovované na možnosť Buy from Neutral.
Napíšte Jacobovi Sonenshineovi na [chránené e-mailom] a Joe Woelfel na [chránené e-mailom]