Predplatné môže obmedziť spoliehanie sa na poplatky za obchodovanie

Coinbase hľadá spôsoby, ako si udržať ziskovosť napriek poklesu obchodnej aktivity, pričom generálny riaditeľ Brian Armstrong očakáva, že trh s kryptomenami bude trvať až 18 mesiacov – alebo ešte viac.

V rozhovor s CNBC Armstrong v utorok povedal, že jeho spoločnosť sa skôr pozerá na dlhodobé vyhliadky, než aby sa zamerala na krátkodobý príbeh na trhoch.

"Nikdy to nie je také dobré, ako sa zdá, nikdy to nie je také zlé, ako sa zdá," povedal Armstrong pre CNBC v súvislosti s otázkami o makroekonomickom výhľade. "Snažíme sa nesústreďovať sa na krátkodobé vzostupy a pády, len oddialime." 

Digitálne aktíva sa blížia k päťmesačnému znehodnoteniu ceny po páde na konci marca. Spolu s akciovými trhmi ich prenasledovali významné makroekonomické faktory vrátane rastúcich úrokových sadzieb, inflácie a vplyvu vojny na Ukrajine. 

Hoci nezamestnanosť zostáva nízka, náklady na tovar za posledných 18 mesiacov výrazne vzrástli rast miezd stagnuje vo väčšine rozvinutých ekonomík, čo znamená menej peňazí v zadných vreckách a zníženú kúpnu silu jednotlivcov.

„Kryptomenie malo dvojitý vplyv nesplácania úverov a straty dôvery v dôsledku zlyhania kapitálu v stupňoch Celsia a Three Arrows,“ povedal pre Blockworks Jon de Wit, CIO spoločnosti Zerocap, ktorá obchoduje s kryptomenami. 

"Tieto podmienky nepochybne otestujú všetky kryptofirmy, ale najmä tie, ktoré sa snažia diverzifikovať toky príjmov."

Coinbase dúfa, že prečká búrku tým, že podstúpi opatrenia na znižovanie nákladov a zmení spôsob, akým generuje príjmy, povedal Armstrong, ktorý v súčasnosti závisí od poplatkov vyberaných z obchodnej činnosti, keď sú dobré časy.

Aj keď v obdobiach, keď sa trhová aktivita prepadá – čo sa zhoršuje všeobecným klesajúcim hodnotením digitálnych aktív – príjmy vyschnú. Štvrťročné finančné výkazy ukázali, že burzový gigant začal v posledných mesiacoch spomaľovať.

To zase spôsobilo problémy s cenou akcií. Akcie Coinbase klesli od začiatku roka o viac ako 70 % napriek zdravým 60 % zvýšenie čiastočne inšpirovaný lukratívnym partnerstvom s BlackRock oznámeným začiatkom tohto mesiaca.

Výnosy Coinbase odrážajú pokles obchodovania s kryptomenami

Coinbase vykázala príjmy vo výške 803 miliónov dolárov počas druhého tohtoročného štvrťroka, pričom chýbali vyššie predpovede analytikov o 50 miliónov dolárov.

V skutočnosti je ocenenie spoločnosti do istej miery korelované s bitcoinmi. V novembri akcie dosiahli najvyšší bod od svojho priameho kótovania, keď sa bitcoin pohyboval okolo svojho vlastného rekordu.

Armstrong pre CNBC povedal, že Coinbase trpela podobne ako jej kolegovia, pričom makroekonomické faktory boli mimo kontroly spoločnosti. Čo to môže ovplyvniť, povedal Armstrong, boli produkty, riadenie nákladov a zabezpečenie dostatočného kapitálu na to, aby prekonalo akékoľvek obdobie výpadku.

"Akcie Coinbase sa obchodujú blízko kryptomien a očakávame, že akékoľvek oživenie trhu v krátkodobom horizonte bude pokračovať vo vysokej beta korelácii," povedal de Wit. Dodal, že akákoľvek dlhodobejšia akumulácia by bola hrou s inštitucionálnymi, vývojárskymi a Web3 produktmi burzy, ktoré vedú trh.

A otrasy v diverzifikovaných tokoch príjmov nemohli prísť dostatočne skoro.

Vykazované zárobky zobrazujú burzu príjmy z obchodných poplatkov klesli o 30 % z predchádzajúceho štvrťroka na 2.17 miliardy USD, keď maloobchodníci opustili trh po páde Terra a úverovej kríze, ktorá vyvolala krízu likvidity zo strany preexponovaných krypto firiem.

„Jedna vec, ktorú robíme, je presúvanie väčšieho množstva našich príjmov v priebehu času z poplatkov za obchodovanie na to, čo nazývame predplatné a služby,“ povedal Armstrong a dodal, že tieto služby vzrástli na približne 18 % podiel na celkových výnosoch burzy.

Zatiaľ čo Armstrong zostáva optimistický, pokiaľ ide o ziskovosť Coinbase z dlhodobého hľadiska, bude potrebné riešiť krátkodobé bolesti hlavy, ak má obnoviť dôveru investorov a prilákať nových zákazníkov.

„Coinbase mala najlepšiu pozíciu na generovanie ziskov v poslednom býkovom behu,“ povedal pre Blockworks Jason Sheman, prevádzkový riaditeľ spoločnosti Bitcoin.com.

„Tento trh sa napraví, ale obrovská konkurencia zo strany DEX takmer znemožní znovu dosiahnuť rovnaký úspech a dôvod, prečo sa snažia zbaviť sa rizika prostredníctvom modelov predplatného,“ povedal Sheman.

Staking a právne spory

To všetko, kým Coinbase čelí a nespočetne zákonného protivetru. Coinbase minulý mesiac potvrdila, že americká komisia pre cenné papiere a burzu (SEC) vyšetruje proces kótovania burzy spolu s jej stávkové programy a iné produkty prinášajúce výnos.

Coinbase poprela, že by mala niečo spoločné s cennými papiermi, no trhy boli skeptické COIN akcie pokles o 14 % po úvodnom slove sondy regulátora.

Ak na to príde, Armstrong pre CNBC povedal, že obmedzí zapojenie Coinbase na stávkovom trhu alebo dokonca túto aktivitu úplne vylúči zo svojho balíka ponúk, ak by k tomu boli pod tlakom.

K pribúdajúcemu tlaku, bývalý produktový manažér Coinbase Ishan Wahi SEC čelí obvineniam z obchodovania s využitím dôverných informácií v súvislosti so schémou, ktorá viedla k zisku 1.1 milióna dolárov v období od júna 2021 do apríla 2022.

Spoločnosť Coinbase však musela preorientovať svoje úsilie na zníženie nákladov vrátane zmenšuje svoju pracovnú silu o 18 % v júni, keď sa pripravila na „kryptozimu“ a recesiu na tradičných trhoch.

Výmena nestojí samostatne. Niekoľko ďalších boli nútení znižovať náklady a znížiť počet zamestnancov.

Krátkodobá neistota však znamená, že burza musí dramaticky posunúť svoj obchodný model a nájsť nové spôsoby generovania výnosov, na čo je Armstrong, zdá sa, pripravený.

Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer do svojej schránky. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.