Technologické akcie sú zo známych dôvodov opäť ohrozované. Investori môžu obviňovať z obáv z vyššej inflácie, očakávaní prísnejšej menovej politiky zo strany Federálneho rezervného systému a – v poslednom čase – z vážneho nárastu výnosov dlhopisov.
Na pozadí historickej inflácie – index spotrebiteľských cien v USA vzrástol v decembri najrýchlejším ročným tempom od roku 1982 – sa investori obávajú, ako skoro a rýchlo Fed zvýši úrokové sadzby. Trhy mali v roku 2022 cenu za tri zvýšenia sadzieb – s prvým v marci – ale narastá hluk, že na obzore môžu byť ďalšie alebo väčšie zvýšenia.
Bill Ackman žiadal investora do hedžových fondov prístup „šoku a úžasu“. od centrálnej banky, s väčším ako očakávaným zvýšením o 50 bázických bodov v marci. Šéf JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon vidí tento rok šesť alebo sedem zvýšení sadzieb.
To všetko prispieva k výraznému nárastu výnosov dlhopisov. Výnos referenčného 10-ročného amerického dlhopisu je na najvyššej úrovni od januára 2020, v utorok sa dotkol 1.84 % a potom sa ustálil bližšie k 1.82 %. Minulý týždeň skončila na 1.79 % a rok začala na 1.53 %.
Nič z toho nie je dobré pre akcie, najmä technologické akcie. Ocenenia mnohých rýchlo rastúcich technologických spoločností počítajú so ziskami v rokoch do budúcnosti a zvýšené výnosy majú tendenciu znižovať súčasnú hodnotu budúcej hotovosti. Stabilný rast 10-ročného výnosu od začiatku mesiaca mapuje pokles v oblasti technológií – Nasdaq-100 klesol za rovnaké obdobie takmer o 6 %.
„Je zrejmé, že to bol pre technologických investorov brutálny začiatok roku 2022, keďže sprísňujúce sa pozadie Fedu a prostredie zvyšujúcich sa sadzieb katalyzovali veľký výpredaj v technologickom sektore a je to zlovestné znamenie začiatku roka,“ povedal Dan Ives, analytik spoločnosti maklér a investičná banka Wedbush, v poznámke utorok. "Mnohé technologické akcie klesli o 15 %+ a niektoré veľké mená klesli o 35% až 40% na začiatku roka."
Napriek tomu Ives, ktorý patrí medzi najbýčích technologických býkov, ním zostáva.
„Kľúčovou diskusiou na ulici je, či sa akcie s vysokými cenami technológií stále môžu posunúť vyššie v kontexte jastrabieho Fedu,“ povedal. "Odpoveď je áno."
Ives minulý týždeň načrtol, že verí, že nadchádzajúca výsledková sezóna bude pre tento sektor kľúčová, pričom Wall Street potrebuje vidieť optimistické usmernenia pre rok 2022, aby sa dostal späť za technológie. Zdvojnásobil sa na tú správu v utorok.
„Považujeme to za najdôležitejšiu nadchádzajúcu výsledkovú sezónu pre technologické akcie za mnoho rokov, ktorá má zvrátiť vývoj a vykoľajiť negatívny sentiment,“ povedal Ives.
Wedbush očakáva, že veľmi vysoké miery rastu, ktoré môžu byť odhalené vo finančných výsledkoch, pomôžu odôvodniť ocenenie technológií, pričom podnikové výdavky vo výške približne 1 bilióna USD plánované na cloudový softvér prinesú ďalšiu podporu.
„Základný rast technologického priestoru Street podceňuje, a preto neutralizuje niektoré z týchto vnímaných protivietorov Fedu,“ povedal analytik.
Wedbushove obľúbené technologické akcie s veľkou kapitalizáciou sú
jablko
a
Microsoft
,
aj s Teslou
Li-cyklus
(LICY) sú preferované názvy v elektrických vozidlách.
V kybernetickej bezpečnosti má Ives rád
Zscaler
(ZS) a
Softvér CyberArk
(CYBR), ako aj
Palo Alto Networks
(PANW) a
udržateľný
(TENB) – ktoré boli v utorok pridané na Wedbushov „zoznam najlepších nápadov“.
Pokiaľ ide o „hodnotové“ mená – o ktorých Ives povedal, že by mohli byť bezpečnostnou prikrývkou uprostred búrky Fedu – zdôrazňuje Wedbush
Pegasystémy
(PEGA),
Softvérové technológie Check Point
(CHKP),
Konsenzuálne cloudové riešenia
(CCSI),
Pekné systémy
(PEKNÉ) a
Ziff Davis
(ZD).
Napíšte Jackovi Dentonovi na [chránené e-mailom]