Technologickí investori práve prežili to, čo by mohlo byť najbúrlivejším obdobím zárobkov, aké sme kedy videli.
Teraz, keď sme mali pár minút na vydýchnutie, tu je niekoľko myšlienok o bláznivom týždni techniky:
Stratégia diverzifikácie Amazonu sa vypláca: Toto bol štvrťrok, v ktorom Amazon jasne ukázal, že je oveľa viac ako len elektronický obchod. Jej podnikanie v oblasti cloudových služieb Amazon Web Services je v plameňoch – je to pravdepodobne hodnotnejšie (a oveľa menej cyklické) podnikanie ako staršie odvetvie elektronického obchodu spoločnosti. Nie je náhoda, že zakladateľ Jeff Bezos si za svojho nástupcu vo funkcii generálneho riaditeľa vybral Andyho Jassyho, ktorý vybudoval a prevádzkoval AWS.
Štvrťrok je však viac. Reklamný biznis Amazonu vygeneroval v poslednom období tržby vo výške 10 miliárd dolárov, pričom za viac ako rok sa zdvojnásobili. Teraz generuje viac dolárov za reklamu ako YouTube od Googlu. Ľudia prichádzajú do obchodu Amazon so zámerom – bez ohľadu na to, čo hľadáte, uvidíte sortiment sponzorovaných záznamov, tj reklamy. Hľadal som „strižnú pištoľ“, len aby som to dokázal, a výsledky zahŕňali viac ako tucet sponzorovaných zoznamov.
Obchod so službami tretích strán Amazonu má teraz ročnú mieru viac ako 120 miliárd dolárov. Obchod sa stal nenahraditeľným kanálom pre predajcov každého druhu vďaka svojim skladovým a doručovacím službám.
Amazon vybudoval jednu z najefektívnejších logistických sietí na Zemi – podľa niektorých odhadov analytikov Amazon tento rok doručí viac balíkov, než je trhová hodnota 200 miliárd dolárov.
United Parcel Service (UPS). Dokonca aj po piatkovom 14-percentnom raste akcie Amazonu stále klesajú, po minimálnom zisku v roku 2021. Akcie vyzerajú ako výhodná ponuka.
Význam cloud computingu nemôžete preceňovať: Jednou z najdôležitejších tém za posledné dva týždne je, že cloudové podnikanie v Amazon, Microsoft a Alphabet sa stále zlepšuje. Všetci traja dosiahli lepšie výsledky, ako sa očakávalo. Spoločnosť Microsoft oznámila v decembrovom štvrťroku 46-percentný rast pre svoje podnikanie v oblasti Azure a v marcovom štvrťroku predpokladala ešte rýchlejší rast. Výnosy zo služby Google Cloud vzrástli v druhom štvrťroku po sebe o 45 %. AWS pomohla vykompenzovať slabosť v hlavnom elektronickom obchode Amazonu, pričom rast tržieb sa zlepšil na 40 % z 39 %, pričom sa zrýchlil už štvrtý štvrťrok po sebe. Cloudové ramená týchto troch gigantov sú najlepšími podnikovými počítačmi na trhu.
Zvyšovanie stávok: Amazon minulý týždeň zvýšil mesačnú sadzbu na Amazon Prime o 15 % pre mesačných platiteľov na 15.99 USD; ročné predplatné sa zvýši o 17 % na 139 USD. Spoločnosť naposledy zvýšila sadzbu predplatného Prime v roku 2018 a náklady na prácu a doručenie rastú, takže zvýšenie ceny sa zdá byť racionálne.
Presun prichádza len niekoľko týždňov potom
Netflix (NFLX) zaviedla zvýšenie cien pre svojich predplatiteľov v USA a Kanade. Bude zaujímavé sledovať reakciu spotrebiteľov, ale mám podozrenie, že elasticita je vysoká – služby sú hodnotné a nie je ľahké ich nahradiť.
Zvýšenie cien naznačuje, do akej miery sú si Amazon a Netflix istý svojimi predplatnými. Tu je malá perspektíva:
New York Times (NYT), ktorá v posledných týždňoch oznámila dohody o akvizícii športového spravodajského webu Athletic a populárnej slovnej hry Wordle, si stanovila cieľ 15 miliónov predplatiteľov do roku 2027. Amazon aj Netflix majú viac ako 200 miliónov predplatiteľov za kus.
Utrácajte rozumne: Alphabet minulý týždeň vyhlásil rozdelenie akcií v pomere 20 za 1, čím sa cena akcií zníži na približne 150 dolárov. Čo však nerobia, je vyplácanie skutočných dividend. By mali. Spoločnosť má 140 miliárd dolárov v hotovosti a ekvivalentoch; v poslednom štvrťroku vygenerovala voľný peňažný tok vo výške 18.6 miliardy USD.
Meta práve zdôraznila riziká výberu spätného odkúpenia pred dividendami. Materská spoločnosť Facebooku odkúpila späť akcie v hodnote 33 miliárd dolárov len za posledné dva štvrťroky. Vzhľadom na výpredaj Meta minulý týždeň bola táto hotovosť v podstate podpálená. Ak by spoločnosť namiesto toho vyhlásila špeciálnu dividendu, mohla by držiteľom vyplatiť takmer 14 dolárov za akciu.
Otrasy sa neskončili: Základné problémy, ktoré sužovali technologické akcie celé mesiace, sú stále na mieste. Úrokové sadzby budú stále vyššie. Čipov zostáva nedostatok. Inflácia je nepríjemne vysoká. Apetít trhu po špekulatívnych menách je nízky. Existuje dôvod, prečo sú najvýkonnejšie technologické akcie v tomto roku zatiaľ lacné – napríklad staré mená
VMware (VMW), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Dell Technologies (DELL) a
IBM (IBM).
Za posledné dva týždne sme sa naučili, že trh má rád konzistentnosť viac ako kedykoľvek predtým. To spôsobilo, že zárobky a vyhliadky Meta za posledný týždeň boli také znepokojujúce: Facebook už nie je tým spoľahlivým výkonným, ktorého investori očakávali. Ale zvyšok Big Tech stále vyhovuje. Apple a Microsoft neustále prekonávajú očakávania s produktmi, ktoré zákazníci požadujú. A to isté môžete povedať o Google a Amazone. Big Tech bol opäť víťazom výsledkovej sezóny.
Napíšte Eric J. Savitz o [chránené e-mailom]
