Carl Icahn má teóriu o type ľudí, ktorí sú vybraní za generálnych riaditeľov. „Nie sú najchytrejší, ani najbystrejší, ani najlepší, ale sympatickí a spoľahliví,“ povedal v priebehu rokov známy investor. "Je to prežitie tých najschopnejších."
Podľa Icahna sa na pozíciu generálneho riaditeľa často dostávajú vedúci pracovníci, ktorí sú kamarátmi s predstavenstvom a neohrozujú manažment.
A napriek tomu miliardár John Malone hovorí, že úspech každého podnikania závisí od toho kvalitu riadenia. Preto je hodnotenie generálneho riaditeľa pre investorov kriticky dôležité.
Na základe desaťročí nasledujúcich po technologickom priemysle som videl, že tie najlepšie spoločnosti sú zvyčajne vedené skvelými inžiniermi. História je nimi posiata. Patria medzi nich Bill Gates, Jeff Bezos, Lisa Su a Jensen Huang.
V rýchlo sa meniacich odvetviach lídri potrebujú odborné znalosti na analýzu technológií a trendov.
Shopify
(ticker: SHOP) Generálny riaditeľ Tobi Lütke napríklad povedal, že hlavným dôvodom, prečo dobre vie, ako dlho budú projekty trvať a ktoré iniciatívy si vybrať, je jeho schopnosť kódovať.
Odvrátená strana je tiež pravda. Generálni riaditelia s netechnickým obchodným zázemím – ja ich nazývam „oblek“ – budú mať pravdepodobne ťažšie časy presného hodnotenia produktov a výberu správnych inžinierskych tímov. A tak nie je až také prekvapujúce, že niektoré z nevýrazných výkonov v tomto odvetví sa dostali pod takýto oblek.
Softvér Unity
(U) CEO John Riccitiello začal svoju kariéru v rolách marketingu a manažéra značky v
Clorox
(CLX) a
PepsiCo
(PEP) po absolvovaní obchodného titulu. Po pôsobení v súkromnej kapitálovej firme pôsobil ako generálny riaditeľ vydavateľa videohier
Electronic Arts
(EA) od roku 2007 do roku 2013. Počas jeho funkčného obdobia klesli akcie EA o viac ako 60 % po tom, čo začal akvizíciu herných štúdií – z ktorých viaceré zlyhali a boli v nasledujúcich rokoch zatvorené.
Jeho záľuba v fúziách mu zostala, keď v roku 2014 prevzal opraty v Unity. Minulý november Unity kúpilo firmu Petera Jacksona, ktorá sa zaoberá vizuálnymi efektmi filmu, Weta Digital, za neuveriteľných 1.6 miliardy dolárov. A začiatkom tohto mesiaca sa Unity dohodlo na kúpe spoločnosti na speňažovanie aplikácií
ironSource
(IS) za 4.4 miliardy dolárov na sklade.
Teraz niektorí analytici z Wall Street dosiahli bod zlomu s uzavretím dohody s Riccitiellom.
„Sme opatrní pri agresívnej akvizičnej stratégii, ktorá prepláca ašpiračné rastové ciele, ktoré neplnia,“ napísal v nedávnej poznámke analytik Benchmark Mike Hickey. Počas pôsobenia Riccitiella v Electronic Arts dodal: „Boli sme svedkami neuváženej akvizičnej stratégie, ktorá podľa nášho názoru nepriniesla rast a v konečnom dôsledku viedla k zničeniu hodnoty.“
Porota hovorí o Riccitiellovom pôsobení v Unity, ale doterajšie výsledky nevyzerajú obzvlášť dobre. Napriek úľavovej rally minulý týždeň klesli akcie Unity od novembra o 80 %.
Unity nereagovala na žiadosť o komentár k svojej akvizičnej stratégii a Riccitellovmu držaniu.
At
Intel
(INTC), nový generálny riaditeľ Pat Gelsinger sa snaží zmeniť kultúru po niekoľkých rokoch „oblekového“ vedenia. Povedal, že spoločnosť „nedostatočne investované“ v posledných rokoch a pred nástupom povedal predstavenstvu, že ukončí spätné odkupy akcií spoločnosti. Samozrejme, Intel za posledné štyri štvrťroky neodkúpil zásoby a Gelsinger vrátil svoju pozornosť k budovaniu čipov, vrátane ambicióznych plánov na otvorenie nových výrobných závodov v Arizone a Ohiu.
Gelsinger má solídny technický životopis ako bývalý architekt čipov a hlavný technologický riaditeľ. Bob Swan, jeho predchodca v Inteli, nie. Swanovo pozadie je vo financiách. Keď v roku 2001 vyhlásil bankrot, viedol dot-com obchod s potravinami Webvan. Finančné pozadie Swanu sa ukázalo ako nesprávny zápas na riešenie problémov Intelu s výrobou polovodičov a mohlo to oddialiť obrat čipového giganta.
Potom je tu
Microsoft
(MSFT). Prvých 25 rokov softvérový gigant prosperoval pod vedením Gatesa, softvérového inžiniera, ktorý sa sám vyškolil. Ale pod Gatesovým priateľom Stevom Ballmerom Microsoft stroskotal. Počas 14 rokov pod Ballmerovým vedením klesli akcie Microsoftu o viac ako 30 %.
Rovnako ako Riccitiello, aj Ballmer mal marketingové pozadie vrátane práce v
Procter & Gamble
(PG) a uskutočnila sériu zlých akvizícií v spoločnosti Microsoft, vrátane spoločností Nokia a aQuantive. Po výmene Ballmera sa spoločnosť opravila od inžiniera Satyu Nadellu v roku 2014. Nadella urobil prezieravé stávky na cloud computing a predplatiteľský softvér. Akcie počas jeho pôsobenia vzrástli zhruba sedemnásobne.
Samozrejme, existujú výnimky, v ktorých sa technologickým spoločnostiam darí pod vedením netechnických generálnych riaditeľov.
jablko
(AAPL) sa darilo neuveriteľne dobre pod vedením Tima Cooka, odborník na obchodné operácie a dodávateľské reťazce. Ale aj Apple zažilo svoje chvíle v divočine zlého hospodárenia s oblekmi, keď ho v 1980. rokoch viedol marketingový mág PepsiCo John Sculley.
Dnes majú technologické spoločnosti problémy so spomaľovaním ekonomiky. Dokonca aj najlepší technickí riaditelia – vrátane Lütke a Shopify
Pokročilé mikrozariadenie
'S
(AMD) Su-čelí významným výzvam.
Investorom by sa však malo uľaviť, keď ich spoločnosti riadia manažéri ako oni. Prinášajú nádej, že najlepšie prevádzkované technologické spoločnosti nakoniec obnovia svoj vzostup.
Napíšte Tae Kim at [chránené e-mailom]