Dow stúpa, Big Tech padá: Čo bude ďalej pre akcie, keď investori čakajú na pokyny Fedu

Pre technologický sektor, najmä pre megacap mená, boli zisky hlavnou brzdou výkonu. Čo sa týka všetkého ostatného, ​​trh bol krátkodobo prepredaný a zároveň optimizmus rástol nad očakávaniami, že Federálny rezervný systém a ďalšie veľké globálne centrálne banky budú v budúcnosti menej agresívne pri sprísňovaní menovej politiky.

Prečítajte si: Očakávania trhu sa začínajú posúvať smerom k pomalšiemu tempu zvyšovania sadzieb zo strany Fedu

Čo hovorí, je, že technologický sektor citlivý na úrokové sadzby by zvyčajne mal ťažiť zo zmiernenia očakávaní prísnejšej menovej politiky, povedal Suzuki, ktorý tvrdí, že technologické akcie budú mať pravdepodobne dlhé obdobie nedostatočnú výkonnosť v porovnaní s ich rovesníkmi po tom, čo viedli trh vyšší za posledných 12 rokov, čo je výkonnosť obmedzená prudkým nárastom po nástupe pandémie COVID-19 v roku 2020.

RBA už viac ako rok tvrdí, že v hlavných častiach akciového trhu existuje „veľká bublina“, povedal Suzuki. "Myslíme si, že toto je proces deflácie bubliny a myslíme si, že je pravdepodobne čo ďalej."

The Dow
DJIA,
+ 2.59%
v piatok vzrástli takmer o 830 bodov alebo 2.6 %, aby skončili na dvojmesačnom maxime a zaznamenali týždenný zisk o viac ako 5 %. Októbrový zisk ukazovateľa blue-chip bol do piatka 14.4 %, čo by znamenalo jeho najsilnejší mesačný zisk od januára 1976 a jej najväčší zaznamenaný októbrový nárast, ak sa udrží do pondelkovej uzávierky, podľa Dow Jones Market Data.

Aj keď to bol náročný týždeň pre mnohé z najväčších zvierat Big Tech, technicky náročný Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
a sektory súvisiace s technológiami v piatok prudko vzrástli. Technologicky náročný Nasdaq sa prehupol na týždenný zisk o viac ako 2 %, zatiaľ čo index S&P 500
SPX,
+ 2.46%
za týždeň vzrástli takmer o 4 %.

Veľké technologické spoločnosti stratili za posledný týždeň trhovú kapitalizáciu viac ako 255 miliárd dolárov. Spoločnosť Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
unikol krviprelievaniu, zhromaždil sa v piatok, pretože investori vyzerali dobre správa o zmiešaných príjmoch. Prehliadka neuspokojivých ziskov potopila akcie materskej spoločnosti Facebook Meta Platforms Inc.
META,
+ 1.29%,
Rodič Google Alphabet Inc.
GOG,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-6.80%
a Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Mark Hulbert: Technologické akcie klesajú – takto budete vedieť, kedy ich znova kúpiť

Podľa údajov Dow Jones Market Data spolu týchto päť spoločností tento rok stratilo na trhovej kapitalizácii dohromady 3 bilióny dolárov.

stanovisko: Strata 3 biliónov dolárov: Hrozný rok Big Tech sa zhoršuje

Agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb zo strany Fedu a ďalších veľkých centrálnych bánk tento rok najviac potrestalo technologické a iné rastové akcie, keďže ich hodnota je založená na očakávaniach výnosov a peňažných tokov ďaleko v budúcnosti. Sprievodný nárast výnosov štátnych dlhopisov, ktoré sa považujú za bezrizikové, zvyšuje náklady príležitosti na držbu rizikovejších aktív, ako sú akcie. A čím ďalej sa tieto očakávané zárobky natiahnu, tým väčší bude zásah.

Nadmerná likvidita – kľúčová zložka každej bubliny – tiež prispela k technologickej slabosti, povedal Suzuki z RBA.

A teraz investori vidia vznikajúce riziko pre zisky Big Tech z celkového spomalenia ekonomického rastu, povedal Suzuki.

„Veľa ľudí má predstavu, že ide o sekulárne rastové akcie, a preto imúnne voči vzostupom a pádom celkovej ekonomiky – to vôbec nie je empiricky pravda, ak sa pozriete na históriu ziskov týchto akcií,“ povedal.

Nadpriemerná výkonnosť Tech počas recesie inšpirovanej COVID mohla u investorov vzbudzovať falošný dojem, pričom sektor ťažil z jedinečných okolností, vďaka ktorým sa domácnosti a podniky stali viac závislými na technológiách v čase, keď príjmy stúpali v dôsledku fiškálnych stimulov zo strany vlády. Pri typickom spomalení bývajú technologické zisky veľmi ekonomicky citlivé, povedal.

Hlavnou udalosťou budúceho týždňa bude zasadnutie Fedu. Zatiaľ čo investori a ekonómovia v drvivej väčšine očakávajú, že tvorcovia politík prinesú na konci dvojdňového zhromaždenia v stredu ďalšie superveľké zvýšenie sadzieb o 75 bázických bodov alebo 0.75 percentuálneho bodu, očakávajú sa, že predseda Jerome Powell naznačí, že na stole môže byť menší december. .

Všetky tri hlavné indexy však ostávajú na medvedích trhoch, takže otázkou pre investorov je, či tento týždeň skok prežije, ak sa Powellovi nepodarí signalizovať pokles očakávaní rastu sadzieb budúci týždeň.

Pozri: Ďalšie veľké zvýšenie sadzieb Fedu sa očakáva budúci týždeň a potom bude život pre Powella ťažký

Tieto očakávania pomohli dosiahnuť veľké zisky Dow za posledný týždeň spolu so solídnymi ziskami z množstva komponentov, vrátane globálna ekonomická pobočka Caterpillar Inc.
MAČKA,
+ 3.39%.

Celkovo Dow profitoval, pretože je „veľmi technologicky nenáročný a je veľmi náročný v energetike a priemysle, a tie boli víťazmi,“ Art Hogan, hlavný stratég trhu v B. Riley Wealth Management. povedal Joseph Adinolfi z MarketWatch v piatok. "Dow má v sebe zabudovaných viac víťazov a to bolo tajomstvom jeho úspechu."

Medzitým lepší výkon ETF Invesco S&P 500 Equal Weight
RSP,
+ 2.08%,
medzitýždenný nárast o 5.5 % v porovnaní s váženou trhovou kapitalizáciou SPDR S&P 500 ETF Trust
ŠPIÓN,
+ 2.38%,
zdôraznil, že zatiaľ čo technológie môžu byť náchylné na ďalšie poklesy, „tradičné časti ekonomiky vrátane sektorov, ktoré sa obchodujú s nižšou hodnotou, sa ukázali ako odolné, keďže široké trhy sa pred takmer dvoma týždňami odrazili,“ povedal Tom Essaye, zakladateľ spoločnosti Sevens Report Research. , v piatkovej poznámke.

"Keď sa vrátim späť, tento trh a ekonomika v širšom zmysle mi začínajú pripomínať nastavenie z rokov 2000-2002, kde extrémna technologická slabosť zavážila na hlavné indexy, ale tradičnejšie časti trhu a ekonomiky fungovali lepšie," napísal.

Suzuki povedal, že investori by si mali pamätať, že „medvedí trhy vždy signalizujú zmenu vedenia“ a to znamená, že technológie nebudú preberať opraty, keď sa začne ďalší býčí trh.

"Nemôžete diskutovať o tom, že už máme signál a signál hovorí, že ďalší cyklus nebude vyzerať ako posledných 12 rokov," povedal.