Hŕstka vládou podporovaných finančných inštitúcií skúmala prípady použitia tokenizácie revolúciu v tradičných finančných systémoch. napr. Projekt bitcoinových sopečných dlhopisov v Salvádore pracuje už viac ako rok a jeho cieľom je získať 1 miliardu dolárov od investorov pomocou tokenizovaných dlhopisov na vybudovanie bitcoinového mesta.
Centrálna banka Ruska má tiež prejavil záujem o tokenizované aktíva mimo reťazca. Okrem toho izraelské ministerstvo financií spolu s Tel Avivskou burzou cenných papierov (TASE) nedávno oznámili testovanie platformy podporovanej blockchainom pre obchodovanie s digitálnymi dlhopismi.
Cointelegraph Research's Správa bezpečnostných tokenov 2021 zistili, že väčšina cenných papierov bude tokenizovaná do roku 2030. Aj keď je pozoruhodné, potenciál tokenizovaných štátnych dlhopisov sa zdá byť obrovský, pretože tieto aktíva môžu urýchliť čas vyrovnania a zároveň uvoľniť likviditu v rámci tradičných finančných systémov.
Brian Estes, generálny riaditeľ spoločnosti Off the Chain Capital a člen Komory digitálneho obchodu, pre Cointelegraph povedal, že tokenizácia dlhopisu umožňuje rýchlejšie vyrovnanie, čo vedie k zníženiu nákladov.
„Čas „ohrozenia kapitálu“ sa skracuje. Tento kapitál sa potom môže uvoľniť a použiť na vyššie produktívne využitie,“ povedal. Faktory, ako sú tieto, sa stali obzvlášť dôležitými, keď sa úroveň inflácie zvýšila, nárazový úrovne likvidity v rámci tradičných finančných systémov na celom svete.
Yael Tamar, generálna riaditeľka a spoluzakladateľka platformy SolidBlock, ktorá umožňuje tokenizáciu založenú na aktívach, sa v tomto bode dotkla Cointelegraphu, že tokenizácia zvyšuje likviditu tým, že ekonomickú hodnotu aktív v reálnom svete prenáša na tokeny, ktoré je možné vymeniť za hotovosť. je potrebná likvidita.
„Pretože tokeny komunikujú s finančnými platformami prostredníctvom blockchainovej infraštruktúry, je jednoduchšie a lacnejšie ich agregovať do štruktúrovaných produktov. V dôsledku toho sa celý systém stáva efektívnejší,“ povedala.
Aby sme to uviedli do perspektívy, Orly Grinfeld, výkonný viceprezident a vedúci zúčtovania v TASE, povedal Cointelegraphu, že TASE vykonáva proof-of-concept s izraelským ministerstvom financií s cieľom demonštrovať jadrové osídlenie alebo okamžitú výmenu aktív.
Aby to dokázal, Grinfeld vysvetlil, že TASE používa VMware Blockchain pre sieť Ethereum ako základ pre svoju beta platformu digitálnej výmeny. Dodala, že TASE použije platobný token krytý izraelským šeklom v pomere jedna k jednej na uskutočňovanie transakcií v rámci blockchainovej siete.
Nedávna: Integrácia TON Telegram zdôrazňuje synergiu blockchain komunity
Okrem toho poznamenala, že izraelské ministerstvo financií vydá skutočnú sériu izraelských vládnych dlhopisov ako tokenizované aktíva. V priebehu prvého štvrťroka 2023 sa potom uskutoční živý test s cieľom demonštrovať atómové vyrovnanie tokenizovaných dlhopisov. Grinfeld povedal:
„Všetko bude vyzerať reálne počas testu TASE s izraelským ministerstvom financií. Aukcia sa uskutoční prostredníctvom systému Bond Auction spoločnosti Bloomberg a platobný token sa použije na zúčtovanie transakcií v sieti VMware Blockchain for Ethereum.“
Ak test prebehne podľa plánu, Grinfeld očakáva, že čas vyrovnania pre obchodovanie s digitálnymi dlhopismi nastane v ten istý deň, keď sa obchody vykonajú. „Transakcie uskutočnené v deň T (deň obchodu) sa vysporiadajú v deň T namiesto T+2 (dátum obchodu plus dva dni), čím sa ušetrí potreba kolaterálu,“ povedala. Takýto koncept by preto demonštroval skutočnú pridanú hodnotu, ktorú môže blockchainová technológia priniesť tradičným finančným systémom.
Tamar ďalej vysvetlila, že proces kótovania dlhopisov a ich sprístupnenia inštitúciám či verejnosti je veľmi zložitý a zahŕňa veľa sprostredkovateľov.
„Najprv musí úverové nástroje vytvoriť finančná inštitúcia spolupracujúca s dlžníkom (v tomto prípade vládou), ktorá bude spracovávať pôžičky, prijímať prostriedky, smerovať ich k dlžníkovi a platiť úroky veriteľovi. Spoločnosť na spracovanie dlhopisov má na starosti aj účtovníctvo a výkazníctvo, ako aj riadenie rizík,“ povedala.
V odpovedi na Grinfelda Tamar poznamenala, že doba vyrovnania môže trvať niekoľko dní, pričom uviedla, že dlhopisy sú štruktúrované do veľkých portfólií a potom sa prevádzajú medzi rôznymi bankami a inštitúciami ako súčasť vyrovnania medzi nimi.
Vzhľadom na tieto zložitosti je Tamar presvedčená, že je logické vydávať tokenizované štátne dlhopisy cez blockchainovú platformu. Zistenia zo štúdie uskutočnenej platformou pre správu kryptografických aktív Finoa a Cashlink v skutočnosti ukazujú, že tokenizované aktíva, ako sú štátne dlhopisy, by mohli následok v 35 % – 65 % úspore nákladov v rámci celého hodnotového reťazca finančného systému.
Zo širšej perspektívy Perianne Boring, zakladateľka a generálna riaditeľka Komory digitálneho obchodu pre Cointelegraph povedala, že tokenizované dlhopisy tiež zdôrazňujú, ako môžu technologicky poháňané inovácie vo finančných nástrojoch poskytnúť investorom alternatívne finančné produkty.
"Vo všeobecnosti by takéto dlhopisy prichádzali so zníženými nákladmi a efektívnejším vydávaním a prichádzali s úrovňou transparentnosti a monitorovacích možností, ktoré by mali osloviť investorov, ktorí chcú väčšiu kontrolu nad svojimi aktívami," povedala.
Funkcie, ako sú tieto, boli nedávno predvedené 23. novembra, keď singapurská DBS Bank oznámila, použil na to obchodnú sieť Onyx založenú na blockchaine spoločnosti JPMorgan vykonať svoju prvú tokenizovanú vnútrodennú spätnú transakciu.
Banky využívajú dohody o spätnom odkúpení – známe aj ako repo obchody – na krátkodobé financovanie predajom cenných papierov a súhlasom s ich neskorším odkúpením. Vyrovnanie zvyčajne trvá dva dni, ale tokenizácia týchto aktív tento proces urýchli. Hovorca DBS pre Cointelegraph povedal, že okamžité výhody tokenizovaných dlhopisov alebo cenných papierov vedú k zlepšeniu prevádzkovej efektívnosti, čo umožňuje skutočné doručenie v porovnaní s platbou a zefektívnenie procesov so zlatými kópiami záznamov.
Výzvy môžu brániť prijatiu
Zatiaľ čo tokenizované dlhopisy majú potenciál spôsobiť revolúciu v tradičných finančných systémoch, prijatie môže spomaliť množstvo problémov. Napríklad Grinfeld poznamenal, že zatiaľ čo izraelské ministerstvo financií vyjadrilo nadšenie, pokiaľ ide o tokenizáciu, nariadenia zostávajú problémom. Povedala:
„Na vytvorenie nových spôsobov obchodovania, zúčtovania a vyrovnania pomocou digitálnych aktív je potrebný regulačný rámec. Regulácie však zaostávajú za vývojom trhu, takže to treba urýchliť.“
Nedostatočná regulačná jasnosť môže byť skutočne dôvodom, prečo je stále veľmi málo regiónov, ktoré skúmajú tokenizované štátne dlhopisy.
Varun Paul, riaditeľ digitálne meny centrálnej banky (CBDC) a infraštruktúre finančného trhu vo Fireblocks, povedal pre Cointelegraph, že zatiaľ čo mnohí poskytovatelia trhovej infraštruktúry skúmajú projekty tokenizácie v zákulisí, pred zverejnením svojho úsilia a uvedením produktov na trh čakajú na jasné nariadenia.
Fireblocks v súčasnosti spolupracuje s TASE a izraelským ministerstvom financií na poskytovaní bezpečných elektronických peňaženiek na overenie koncepcie, ktoré umožnia zúčastneným bankám prijímať tokenizované vládne dlhopisy.
Okrem regulačných výziev môže byť pre veľké finančné inštitúcie ťažké pochopiť technické dôsledky začlenenia blockchainovej siete. Joshua Lory, hlavný riaditeľ Blockchain To Go Market vo VMWare, povedal Cointelegraphu, že vzdelávanie o trhu naprieč všetkými účastníkmi ekosystému urýchli prijatie tejto technológie.
Lory však zostáva optimistický a poznamenáva, že VMware Blockchain pre beta verziu Etherea bol ohlásený v auguste tohto roku a už má viac ako 140 zákazníkov, ktorí žiadajú o vyskúšanie. Aj keď je to pozoruhodné, Estes poukázal na to, že poskytovatelia blockchainových služieb musia brať do úvahy aj ďalšie potenciálne výzvy, ako je programovanie back-endu pre maklérske firmy, aby sa ubezpečili, že sú vybavené na presné vykazovanie dlhopisov vo svojich výkazoch.
Nedávna: Po FTX: Defi môže ísť do hlavného prúdu, ak prekoná svoje nedostatky
Po zvážení všetkých vecí Estes verí, že tokenizácia viacerých aktív je budúcnosť. „Nielen dlhopisy, ale aj akcie, nehnuteľnosti, výtvarné umenie a iné uchovávateľne hodnoty,“ povedal. To môže byť veľmi dobre prípad, pretože Grinfeld zdieľal, že po potvrdení konceptu plánuje TASE rozšíriť svoju ponuku tokenizovaných aktív tak, aby zahŕňali veci, ako sú CBDC a stablecoiny.
„Tento POC nás povedie k úplnej budúcej digitálnej výmene založenej na technológii blockchain, tokenizovaných aktívach, elektronických peňaženkách a inteligentných zmluvách,“ povedala. Prijatie si pravdepodobne vyžiada čas, ale Paul spomenul, že Fireblocks si je vedomý toho, že účastníci finančného trhu majú záujem podieľať sa na replikácii modelu TASE v iných jurisdikciách:
"Očakávame, že v roku 2023 uvidíme spustenie viacerých týchto pilotov."
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/tokenized-government-bonds-free-up-liquidity-in- Traditional-financial-systems