Tech

Tvrdenia spoločnosti TRON o nadmernej kolateralizácii USDD môžu mať skryté červy

06/06/2022
Novinky o bitcoinových etéroch
? Chcete s nami pracovať? CryptoSlate hľadá ľudí na niekoľko pozícií!

Začiatkom mája priniesol kolaps ekosystému Terra-LUNA vlnu nedôvery voči algoritmickým stablecoinom vo všeobecnosti.

Vzhľadom na nedôveru sa teraz vyzbrojujú ďalšie algoritmické stablecoiny a menia svoj operačný dizajn, aby potlačili rastúce pochybnosti. Čo je však dôležitejšie, stablecoiny sa snažia vyhnúť problémom, ktorým čelí TerraUSD (UST).

5. júna TRON oznámila, že jeho stablecoin Americký dolár je prekolateralizovaná na 218 %. Tron ďalej garantoval minimálny pomer kolaterálu vo výške 130 % vždy. TRON DAO v súčasnosti vykazuje rezervy vo výške 835.9 milióna dolárov, vrátane bitcoínov (BTC) Priviazať (USDT) a TRON TRX tokenu.

Zakladateľ TRON Justin Sun vo vyhlásení uviedol:

„V čele éry Stablecoin 3.0, upgradovaný, nadmerne kolateralizovaný USDD pridá viac diverzifikovaných funkcií na podporu jeho stability. Rezervy vo výške 10 miliárd USD prisľúbené TDR umožnia USDD stať sa najspoľahlivejším decentralizovaným stablecoinom s najvyšším pomerom kolaterálu v histórii blockchainu. V súčasnosti ponúka pomer kolaterálu 200 %+ USDD veľmi silnú bezpečnostnú sieť.“

Aj keď sa to môže zdať pre investorov upokojujúce, na fatálnu chybu poukázal výkonný riaditeľ Proximity Labs, ktorý sa riadi „resdegenom“ na Twitteri. Proximity Labs je výskumná a vývojová firma zameraná na Near Protocol.

V Twitter vlákno, resdegen tvrdí, že tvrdenie spoločnosti TRON, že USDD je nadmerne kolateralizované na viac ako 200 % je „technicky NEPRAVDIVÉ“.

Jednoducho povedané, pomer kolaterálu stablecoinu je pomer kolaterálu k vydaným stablecoinom. Preto sa pomer kolaterálu USDD môže vypočítať takto:

[záruka USDD (rezervy)/ celková ponuka USDD]*100 = [835.9 milióna/ 667 miliónov]*100 = 125.32 %

Ako teda TRON dospel k záveru, že USDD je prekolateralizovaný na viac ako 200 %? To je to, do čoho sa resdegen ponoril vo svojom vlákne. Na vysvetlenie napísal:

USDD, podobne ako UST stablecoin, je možné raziť spálením TRX (LUNA v prípade UST). Tokeny TRX spálené na razenie USDD sa počítajú ako súčasť kolaterálu na podporu dodávky USDD. Matematika tiež podporuje tvrdenia spoločnosti Resdegen.

[rezervy USD + spálené TRX / celková ponuka USDD]*100= [835.9 milióna + 667 miliónov / 667 miliónov]*100 = 225 %

Výsledok sa rovná pomeru kolaterálu zobrazenému na webovej stránke TRON DAO Reserve v čase písania tohto článku. Ak cena TRX začne klesať, môže to byť šmykľavý svah pre USDD, upozorňuje resdegen.

Riziko je umocnené skutočnosťou, že TRON má TRX ako jednu z kolaterálových mien, ktoré podporujú USDD, uviedol resdegen. Napísal:

Nakreslil paralely s mechanizmom UST, ktorý mal ako kolaterál okrem iných kryptomien aj LUNA.

V čase písania tohto článku rezervy TRONu pozostávali z bitcoínov v hodnote 440.9 milióna USD, USDT v hodnote 240 miliónov USD a TRX v hodnote 157.4 milióna USD. Tieto hodnoty ukazujú, že viac ako 18 % rezerv TRON tvorí TRX.

Podľa resdegen by sa však reálny kolaterálny pomer USDD mal počítať bez zohľadnenia TRX v rezervách, ako aj spáleného TRX. Ak sa pomer zabezpečenia vypočíta bez rezerv TRX, USDD bude v čase tlače zabezpečený na približne 81 %.

Podľa argumentu spoločnosti resdegen by TRX nemal byť zahrnutý do výpočtov rezerv, pretože jeho cena je zásadne spojená s USDD udržiavaním svojej fixácie. Vysvetlil:

Posmievajúc sa podobnostiam s tokenomikou Terra, v ktorej udržiavanie fixácie zo strany UST záviselo od rastu ceny LUNA, resdegen bije na poplach proti USDD.

Ekosystém nemusí úplne akceptovať argument na odstránenie TRX z rezerv TRON. Resdegen však môže mať pravdu, že pridávanie tokenov, ktoré sa majú spáliť, pri výpočte pomeru kolaterálu USDD sa zdá byť zavádzajúce.

Zdroj: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/