Neistota pri oceňovaní nezameniteľných tokenov

Trh s nefunkčnými tokenmi (NFT) prudko stúpa a oveľa viac ľudí vytvára, kupuje, predáva a vymieňa NFT. Na tomto novom trhu je veľa výziev a jednou z najväčších výziev je oceňovanie NFT.

Oceňovanie NFT je jedna veľká neznáma. Neexistujú žiadne prípady o tom, ako by sa mal NFT oceňovať, a jeho najbližšia analógia, a to oceňovanie umenia, je dosť nejasná. Je jasné, že NFT si vyžaduje novú metodiku oceňovania a lepšie prostriedky na riadenie digitálneho majetku spojeného s NFT, aby sa táto hodnota udržala.

Spravodlivé trhové ocenenie

Na daňové účely je hodnota NFT jej spravodlivá trhová hodnota alebo FMV. Spravodlivá trhová hodnota je cena, za ktorú by NFT zmenil majiteľa medzi ochotným kupujúcim a ochotným predávajúcim, pričom ani jeden z nich nie je nútený kupovať alebo predávať a obaja majú primerané znalosti o relevantných skutočnostiach. Táto hodnota môže zahŕňať digitálny obraz spojený s NFT na základe smart kontraktu NFT, ako aj práva na zobrazenie a reprodukciu skutočného predmetu obrazu, ktoré sú založené na zmluvných záväzkoch medzi predávajúcim a dodávateľom. kupca NFT. 

Spravodlivá trhová hodnota sa vo veľkej miere opiera o koncepciu „najrelevantnejšieho trhu“ – teda trhu, na ktorom sa takáto položka najčastejšie predáva verejnosti. Zatiaľ čo predaj formou aukcie môže byť za určitých okolností považovaný za „najrelevantnejší trh“, na určenie „najrelevantnejšieho trhu“ sa použije špecifická povaha každého NFT a online trh (napríklad OpenSea), na ktorom je uvedený.

Analógia je, ako sa oceňuje umelecké dielo. Je nepravdepodobné, že by sa výtlačok vydaný len minulý rok dostal na aukčný trh. To isté bude platiť pre NFT, ktorý je jedinečný a musí byť ešte vydražený. Takže v tomto prípade je „najrelevantnejším trhom“ požadovaná cena za NFT.

Najprv však niektoré štatistiky NFT:

• Najdrahšia NFT, ktorá sa kedy predala, bola „Prvých 5000 dní“ od Beeple za 69.3 milióna dolárov, čo z nej robí najdrahšiu virtuálnu položku, aká sa kedy obchodovala na akejkoľvek platforme v histórii. 
• Každý týždeň sa v blockchaine predá NFT v hodnote 10 až 20 miliónov dolárov.
• Nonfungible.com prekonal v roku 2 hodnotu 2021 miliardy dolárov.
• Zberateľský trh je najrýchlejšie rastúcim digitálnym trhom.
• Na OpenSea bola viac ako jedna tretina tržieb nižšia ako 100 USD; a viac ako polovica bola pod 200 dolárov.
• Pri väčšine NFT ceny nepresahujú 300 USD.
• Výrobné náklady sa pohybujú od 70 do 150 dolárov.
• Hodnoty obchodov na OpenSea a Atomic Market sú blízko seba a dosahujú necelých 90 miliónov dolárov každých 30 dní.
• Celková hodnota všetkých predajov NFT v roku 2020 bola štyrikrát väčšia ako v roku 2019.
• Objem obchodov bol takmer pol miliardy dolárov, pričom trhová kapitalizácia dosiahla do 31. decembra 2020 viac ako tristotridsaťosem miliónov.

Oceňovanie faktorov NFT.

Bulletin Bankless obsahuje nasledujúce faktory, ktoré je potrebné zvážiť pri oceňovaní NFT:

Zabezpečenie reťaze

Pre kupujúceho je dôležité, aby základný blockchain zostal bezpečný. Ethereum, ktoré je v súčasnosti najbezpečnejšou platformou inteligentných zmlúv, môže časom prispieť k hodnote NFT.

On-chain alebo Off-chain metadáta

On-chain je definovaný ako priame začlenenie metadát do smart kontraktu, ktorý predstavuje tokeny, zatiaľ čo off-chain reprezentácia znamená hosťovanie metadát oddelene, kvôli obmedzeniam úložiska Ethereum blockchainu.

On-chain metadáta robia NFT cennejším; čiastočne preto, že metadáta sú začlenené do tokenu, čo umožňuje NFT trvať večne (alebo tak dlho, kým bude existovať Ethereum); a čiastočne preto, že on-chain tokeny musia spĺňať určité štandardy Ethereum, čo im dáva prémiu za likviditu a uľahčuje obchodovanie. 

Pri určovaní, či je NFT reťazový alebo mimo reťazec, kľúčovou otázkou je, kde je NFT hosťovaný, to je to, čo sa používa systém správy digitálnych aktív (DAMS).

Vek

Keďže NFT sú také nové, NFT vytvorený pred rokom 2020 možno považovať za „digitálny artefakt“, ktorý má väčšiu hodnotu.

Tvorca a komunita

Širšia predajnosť a uznanie slávneho umelca ovplyvní hodnotu ich NFT v porovnaní s hodnotou iného, ​​menej známeho umelca. Niektorí tvorcovia NFT v športovom priemysle si to uvedomili a spojili sa s významnými umelcami, aby vytvorili digitálny a jedinečný obsah. Tieto NFT sú pre kupujúcich atraktívne ako exkluzívne a odlišné od typov fyzických predmetov, ktoré je možné kúpiť.

Nedostatok a autentickosť

Niektoré platformy NFT, ako napríklad SuperRare, podporujú iba jedinečné digitálne umelecké diela z jednej edície. Niektoré trhy tiež rozdeľujú svoje ponuky NFT podľa nedostatku, napríklad Top Shot NBA zaraďuje svoje NFT do „bežných“, „vzácnych“, „legendárnych“ a „ultimátnych“ úrovní. Tie, ktoré sú uvedené vo vyššej vrstve, majú výrazne vyššiu hodnotu ako ich náprotivky v „spoločnej“ vrstve. 

Autenticita ide ruka v ruke s nedostatkom – napríklad galéria Uffizi vo Florencii vytvorila NFT Botticelliho, ktorý vlastnia, ktorý je cennejší ako NFT vytvorený z obrázka iPhone turistu. Overenie pravosti predajcu na internete a správa duševného vlastníctva spojeného s NFT však zostáva ťažké, ak nie nemožné, bez prístupu k DAMS.

Nedostatok je tiež veľkým faktorom pri oceňovaní herných NFT, pretože takéto NTF možno získať len veľmi špecifickými spôsobmi. 

Uvoľnite tempo

Tempo vydania alebo koľko z týchto NFT tvorca celkovo vytlačil, ovplyvňuje hodnotu NFT. Projekt, ktorý ponúka neobmedzené razenie NFT za nominálnu cenu, nie je vo všeobecnosti taký lákavý ako nákup NFT od umelca, ktorý sa zaviazal raziť limitovanú edíciu 25 NFT.

Bohatstvo

Bohatosť sa týka ďalších funkcií NFT. Zvukový komponent môže pridať hodnotu, ako by mohol: 1) predstavovať známeho umelca alebo 2) vytvoriť návykovú slučku pre divákov. Väčšiu hodnotu má aj NFT, ktorý kombinuje digitálne aktívum s prístupom k aktívam alebo skúsenostiam zo skutočného sveta. Stalo sa to nedávno, keď Golden State Warriors vydražili NFT svojich predchádzajúcich majstrovských prsteňov a zahŕňali hmatateľnú výhodu pre kupujúceho, ktorou mohol byť VIP zážitok z basketbalovej hry alebo imitácia fyzickej verzie prsteňa s vlastným vyrytím mena. Jeden z týchto NFT sa predal za viac ako 800,000 XNUMX dolárov. 

Čo sa týka skúseností, kupujúci New Jersey Devils NFT tiež dostal príležitosť sledovať zápas sezóny 2021-22 v New Jersey Devils Alumni Suite s legendou Devils z jedného z majstrovských ročníkov. Tento NFT sa predal za 3,000 100.28 dolárov; zatiaľ čo niektoré z digitálnych NFT na stránke sa predávajú len za XNUMX USD.

Zničenie Diela

Prístup, ktorý niektorí tvorcovia používajú na zvýšenie hodnoty, je zničenie pôvodného diela, či už po dohode v čase prevodu NFT na kupujúceho, alebo ešte pred predajom. Asi najznámejšou deštrukciou bola plánovaná aukcia Basquiat NFT koncom apríla. Sponzor aukcie DAYstrom inzeroval, že predaj bude zahŕňať všetky súvisiace IP a autorské práva natrvalo a že uchádzač s najvyššou ponukou sa môže rozhodnúť „dekonštruovať“ (tj zničiť) fyzickú kresbu, ak si to želá. Aukcia sa nakoniec neuskutočnila, pretože Basquiatov majetok stiahol NFT z OpenSea a objasnil, že majetok si ponechá licenciu a práva na kresbu.

Zničenie môže poskytnúť NFT štatút exkluzívneho digitálneho majetku; akonáhle je však NFT razený na internete, zničenie originálu nebráni nikomu v prezeraní, sťahovaní, zdieľaní a kopírovaní obrázka, pokiaľ práva IP nemajú vynútiteľné obmedzenia.

Origin Protocol nedávno vydražil video „Charlie Bit My Finger“ ako NFT, kedysi najsledovanejšie video na YouTube. Origin uviedol, že má v pláne odstrániť pôvodné video z YouTube, aby mohol byť obsah pamätaný na blockchaine. YouTube ešte klip nestiahol, ale video má teraz do názvu pridané „Čaká sa na rozhodnutie NFT“.

Zmluvné obmedzenia

Namiesto zničenia pôvodného diela alebo poskytnutia možnosti kupujúcemu ho zničiť, môže tvorca vždy vykonať NFT fyzického objektu a ponechať predmet nedotknutý. Jedným priestorom, v ktorom sa to deje, je svet umenia: napríklad historik umenia Ben Lewis vytvoril NFT Salvator Mundi od Leonarda da Vinciho s niekoľkými malými úpravami bez toho, aby zničil da Vinciho pôvodné dielo. Zdá sa, že NFT je stále kótovaný na OpenSea a ešte nebol predaný. Podobne, ako už bolo spomenuté vyššie, Golden State Warriors sa stali prvým profesionálnym tímom, ktorý uviedol na trh kolekciu NFT, ktorá zahŕňala šesť prsteňov NBA Championship Warriors digitálne reprodukovaných ako NFT. Počiatočný predaj sa uskutočnil začiatkom mája a nezahŕňal zničenie pôvodných majstrovských prsteňov.

Tvorca by mohol pridať ponuku na zmluvné obmedzenie zobrazovania originálu. Kupujúci by potom mal voči tvorcovi potenciálne porušenie zmluvy a nároky na porušenie autorských práv, ak by tvorca dielo verejne vystavil alebo použil. Opäť je tu problém, ako spravovať práva IP na digitálny obrázok spojený so zobrazením alebo dokonca predajom originálu.

záver:

Vzhľadom na to, že trh NFT bude burcovať, očakávajte, že ocenenie bude viac, nie menej mätúce. Ocenenie je však rozhodujúce, pretože daňový dopad nákupu, predaja, obchodovania a darovania NFT bude závisieť od toho, aké je správne ocenenie, či už na určenie nákladovej základne, na určenie relatívnej hodnoty NFT, ktoré sa vymieňajú, hodnoty charitatívneho príspevku a hodnotu daru alebo majetku. Dôležité bude aj to, ako sa bude s NFT zaobchádzať v základnom systéme DAMS a akú metodiku prijme IRS a napokon aj súdy. Dostať sa dopredu v oboch otázkach bude kriticky dôležité, pretože trh NF naďalej rastie.