Komentátori americkej centrálnej banky k digitálnej mene sa rozdelili v názoroch na výhody a zjednotili sa v zmätku

V januári Rada guvernérov Federálneho rezervného systému Spojených štátov amerických zverejnil diskusný príspevok o potenciálnej digitálnej mene centrálnej banky USA (CBDC) s názvom „Peniaze a platby: Americký dolár vo veku digitálnej transformácie“. Obdobie pripomienok k novinám sa skončilo 20. mája, pričom Fed dostal viac ako 2,000 XNUMX strán komentárov od jednotlivcov spolu s odpoveďami od popredných zainteresovaných strán.

Cointelegraph si prečítal výber reakcií akcionárov na noviny Fedu a rýchlo sa ukázalo, že existuje veľa sebavedome vyjadrených názorov, ale málo zhody medzi nimi. Hlavné spoločné body sú na miestach, kde sú všetci zmätení.

Fed to chce vedieť

Vhodne pre svoj účel poskytuje Fed papier široký prehľad digitálne meny centrálnej banky a témy susediace s CBDC bez veľkej hĺbky. Diskusia sa začína výsledkami predchádzajúcich analýz, ktoré určili, že americké CBDC by malo najlepšie výsledky, ak by bolo chránené súkromím, bolo sprostredkované, široko prenosné a overené identitou. Ďalej zvažuje potenciálne využitie, výhody a riziká amerického CBDC. Stablecoiny a kryptomena sú spomenuté stručne a ponúka sa 22 otázok na diskusiu.

Príspevok sa zaoberá aj súčasným vývojom elektronických peňazí. Na strane veľkoobchodu Očakáva sa, že služba FedNow bude povolená nepretržité medzibankové platby v reálnom čase od roku 2023. Súkromná iniciatíva Bank On a ďalšie programy sa medzitým usilujú o zvýšenie finančného začlenenia podporovaním lacných bankových služieb pre tých, ktorí nemajú bankový účet a nemajú dostatok služieb.

Odtiene neutrality

Jednou z nedostatkov v komentároch zainteresovaných strán, ktoré skúmal Cointelegraph, je neutralita. Odpoveď Inštitútu medzinárodných financií je v tomto smere výnimkou. 

IIF je globálna asociácia finančného priemyslu s viac ako 450 členmi z viac ako 70 krajín. Jej členmi sú komerčné a investičné banky, správcovia aktív, poisťovne, suverénne investičné fondy, hedžové fondy, centrálne banky a rozvojové banky.

IIF odpovedala všetkých 22 otázok, ktoré navrhol Fed, pričom zostával agnostický k podstate vytvorenia amerického CBDC.

"Takéto rozhodnutie si zaslúži vážne zamyslenie, takže IIF chcel byť celkom konštruktívny vo svojom podaní, aby podporil schopnosť Fedu vyhodnotiť klady a zápory," povedala pre Cointelegraph Jessica Renier, výkonná riaditeľka digitálnych financií IIF.

Odpoveď IIF nie je bez názoru. Uvádza 12 politických úvah, ktoré autori považujú za potrebné riešiť pred spustením CBDC, vrátane environmentálnych problémov, ktoré Fed nespomenul. Ponúka praktické návrhy týkajúce sa validátorov a iných technických problémov a snaží sa zdôrazniť potrebu vstupu zo súkromného sektora pre maloobchodný CBDC.

„Obchodný model musí fungovať,“ povedal Renier. „Ak riziká prevažujú nad stimulmi, môžete prilákať iba sprostredkovateľov, ktorí sú závislí na predaji používateľských údajov, ako sú technologické firmy. To nie je dobré pre spotrebiteľov.“ Dodala:

"Ak bude Fed pokračovať, musí úzko spolupracovať s bankami, aby pochopil skutočný vplyv na ich schopnosť požičiavať a otestoval skutočnú činnosť potenciálneho CBDC."

Asociácia odvetvia cenných papierov a finančných trhov zastupuje obchodníkov s cennými papiermi, investičné banky a správcov aktív, ktorí sa zasadzujú za efektívne a odolné kapitálové trhy.

Nedávna: Biznis bitcoinového štandardu: Zisk, ľudia a vášeň pre dobré jedlo

Jeho zdĺhavá a podrobná odpoveď nezaujíma stanovisko k vhodnosti zavedenia CBDC, ale sústreďuje sa na zúčtovanie a platby medzi finančnými inštitúciami, zmienku že „americké kapitálové trhy financujú 73 percent všetkej ekonomickej aktivity, pokiaľ ide o kapitálové a dlhové financovanie nefinančných spoločností“.

Programovateľnosť a interoperabilita sú pre SIFMA kľúčovými obavami, pričom uvádza, že „mnohé z výhod […] často spojených s wCBDC [veľkoobchodné CBDC] nezávisia od wCBDC; mohli by byť vyvinuté pomocou inej platobnej infraštruktúry, ako sú stablecoiny alebo zúčtovacie tokeny využívajúce infraštruktúru DLT.“

"Nechaj ma to urobiť"

Niektorí diskutujúci vyjadrili svoje postoje jasnejšie. Národná asociácia úverových zväzov odpovedala na noviny Fedu listom. CUNA zaujala postoj proti americkému CBDC na iných miestach, a hoci je jej znenie v odpovedi diplomatické, jej skepsa je evidentná. „Vzhľadom na to, že prevažná väčšina platieb v USA sa už uskutočňuje prostredníctvom digitálnych kanálov, Fed musí jasne uviesť, aký problém (problémy) sa snaží vyriešiť,“ píše sa v liste. uvádza. 

Presnejšie povedané, CBDC predstavuje potenciálnu konkurenciu s úverovými družstvami o vklady. „Ak úverové družstvá stratia prístup k značným vkladom a budú musieť investovať značné finančné prostriedky do novej technológie a vývoja peňaženiek CBDC, výhody, ktoré sú schopné poskytnúť svojim členom, nevyhnutne utrpia.“

Vytvorenie CBDC by nevyhnutne viedlo k presunu prostriedkov z bánk do Fedu, uvádza Americká banková asociácia vo svojich komentároch odhaduje, že 71 % bankového financovania môže byť ohrozených presunom. Ďalej:

"Zavedenie CBDC by mohlo ohroziť dôležitú úlohu bánk vo finančnom sprostredkovaní." 

To je len začiatok litánie potenciálnych nešťastí. CBDC by zhoršilo stresovú udalosť a pravdepodobne by bránilo transmisii menovej politiky, uvádzajú komentáre ABA. „Keď sme vyhodnotili pravdepodobné dopady vydania CBDC, ukázalo sa, že údajné prínosy CBDC sú neisté a je nepravdepodobné, že sa zrealizujú, zatiaľ čo náklady sú skutočné a akútne,“ uzatvára ABA. Ďalej naznačuje, že stabilné mince by boli lepšou voľbou. 

Inštitút bankovej politiky komentoval podobne: „V rozsahu, v akom by CBDC mohol priniesť jeden alebo viacero výhod, tieto výhody by sa pravdepodobne dali dosiahnuť menej škodlivými prostriedkami.“

Circle Internet Financial, emitent USD Coin (USDC) stablecoin, neprekvapivo tiež argumentuje prevahou stablecoinov nad CBDC vo svojej odpovedi na papier Fedu.

„Mnoho spoločností, vrátane Circle, využilo technológiu blockchainu na podporu biliónov dolárov ekonomickej aktivity pomocou stabilných coinov s fiatmi,“ uvádza odpoveď. číta. "Zavedenie CBDC Federálnym rezervným systémom by mohlo mať mrazivý vplyv na nové inovácie, ktoré by inak mohli zvýšiť konkurencieschopnosť americkej ekonomiky a finančného sektora doma aj v zahraničí."

Kruh sa zaoberal vybranými otázkami, ktoré navrhol Fed, so zameraním na porovnanie CBDC a stablecoinov.

Na druhom konci spektra je veľké nadšenie pre reakciu americkej CBDC v podnikovej blockchainovej spoločnosti nChain, ktorú spoločnosť poskytla Cointelegraphu. Autori píšu:

"Aj keď niektoré z potenciálnych výhod CBDC by mohol poskytnúť súkromný sektor (hoci s úverovým rizikom a rizikom likvidity), rozumné zapojenie vlády má sociálne, rýchle a geopolitické výhody."

Londýnsky nChain vidí výhody v oddelení veľkých častí digitálneho platobného systému od „krehšieho úverového a bankového systému“ a vidí CBDC ako príležitosť oslobodiť spotrebiteľov od „bezplatných“ finančných služieb, ktoré v skutočnosti obsahujú „platbu s súkromie“ obchodný model. Okrem toho je nChain presvedčený, že americký CBDC by mohol zlepšiť finančné začlenenie. „Ak by ste chceli diskutovať ďalej, kontaktujte nás a bude nám cťou poskytnúť vám ďalšiu pomoc,“ píšu autori. 

Obavy o súkromie sú hlboké

Niekoľko problémov vystupuje ako bolestivé body v odpovediach. Viacerí pochybujú o schopnosti amerického CBDC rozšíriť finančné začlenenie, pričom poznamenávajú, že mnohí z tých, ktorí nemajú bankový účet, sú bez banky z vlastnej vôle. S otázkami týkajúcimi sa platenia úrokov za americký CBDC a uvalenia limitov na sumu, ktorú možno držať, čo sú potenciálne nástroje menovej politiky, sa pristupuje s osobitnou neistotou. nChain je výnimkou z tejto všeobecnosti, argumentuje proti obom na základe toho, že fyzické peniaze nepodliehajú týmto obmedzeniam.

Súkromie je však najvýznamnejším problémom. Otázky ochrany súkromia sa v odpovediach spomínajú opakovane a dokonca vyvolávajú reakcie od špecializovaných organizácií.

Electronic Privacy Information Center je výskumné centrum verejného záujmu vo Washingtone, DC, ktoré sa zameriava na súkromie vrátane súkromia spotrebiteľov. EPIC je agnostik pri vydávaní CBDC, ale odporúča vo svojej odpovedi, že ak sa tak stane, Fed by mal prijať digitálnu menu založenú na tokenoch, ktorá sa nespolieha na technológiu distribuovanej účtovnej knihy a jej trvalé vedenie záznamov. Tvrdí, že sprostredkovateľský token vydaný FEDom by mohol byť navrhnutý tak, aby chránil súkromie a zároveň umožňoval kontrolu proti praniu špinavých peňazí a financovaniu terorizmu.

„Priestor digitálnych platieb je dnes nočnou morou pre súkromie,“ povedal pre Cointelegraph kolega z práva EPIC Jake Wiener, spoluautor komentárov centra. „CBDC zlepší súkromie iba vtedy, ak bude spárované s prísnymi predpismi, aby sa zabezpečilo, že súčasné odvetvie platobných služieb nebude duplikované prostredníctvom vykorisťovateľských digitálnych peňaženiek a systémov predajných miest. Samotná technológia nestačí."

Nedávna: Zápas o dušu Web3: Budúcnosť identity založenej na blockchaine

Vo svojom liste centrum uvádza, že token má niekoľko ďalších výhod. Dalo by sa začleniť do súčasného bankového systému so zlepšeným súkromím spotrebiteľov a za nižšie náklady, ako by poskytovala DLT. Hamilton Project, výskumný projekt CBDC realizovaný Federálnou rezervnou bankou v Bostone a iniciatívou Massachusetts Institute of Technology's Digital Currency Initiative, tiež našiel non-blockchain. model, ktorý testoval ako vhodnejší ako DLT kvôli jeho oveľa rýchlejšiemu spracovaniu.

Komentáre EPIC značne citujú myšlienky zakladateľa siete XX Davida Chauma. Sám Chaum povedal Cointelegraphu: „Súkromie musí byť zabudované do CBDC a počíta sa len vtedy, ak sa nedá tajne odstrániť. Samozrejme, existujú aj ďalšie dôležité úvahy: predchádzanie rozsiahlemu kriminálnemu používaniu, udeľovanie franchisingu nebankovým subjektom a ochrana pred falšovaním. Ale bez zabudovaného súkromia nebudú CBDC riadiť ekonomický rast tak, ako to dokáže skutočná elektronická hotovosť.“

Podľa American Civil Liberties Union a 11 ďalších mimovládnych organizácií to uvoľnený krátky list: „Anonymita by mala byť prvoradým hľadiskom v snahe o spravodlivejší a bezpečnejší finančný systém.“