Čo je Celzia a prečo padá?

Uprostred širšieho krachu kryptotrhu platforma Celsius na požičiavanie kryptomien 12. júna oznámila, že pozastavenie všetkých výberov na svojej úverovej platforme, citujúc „extrémne trhové podmienky“ a potrebu „stabilizovať likviditu“. 

V priebehu niekoľkých hodín po oznámení sa Celziov rodný token, CEL, klesla o 70 % za jednu hodinu; nasledujúci deň sa obchodovalo o viac ako 40 % nižšie. Klesajúca špirála CEL prišla uprostred obrovského výpredaja, ktorý spôsobil, že celková trhová kapitalizácia kryptomien klesla na menej ako bilión, čiže viac ako dve tretiny zaostáva za jej historickým maximom. 3 bilióna $, zatiaľ čo Bitcoin klesol na úrovne nevidno od roku 2020.

Celzia vyhlásenie o poslaní hovorí, že jej cieľom je „narušiť finančný priemysel“. Ak sú titulky v Bloomberg a Financial Times Rozhodne to malo rušivý účinok – na samotný kryptotrh.

Takže, čo sa stalo? Krátka odpoveď: nikto naozaj nevie, ale posledný rok sa schyľuje k problémom.

Ako to začalo

Celzia je pomerne typická pre decentralizované financie (defi) úverové platformy. Ktokoľvek môže naskočiť, požičiavať a požičať si peniaze, ale ak má o to druhé záujem, pôžička musí byť nadmerne zabezpečená, čo znamená, že dlžník musí vložiť viac, ako si požičiava. Toto je pre bežného človeka kontraintuitívne, ale pamätajte, že kryptomeny sú v súčasnosti neregulované, takže neexistujú žiadni vymáhači dlhov, ktorí by dlžníkom zabránili v nesplácaní. 

Takže zatiaľ čo DeFi ponúka prísľub alternatívneho finančného systému tým, že ponúka konkurencieschopnejšie výnosy ako sporiace účty, stále existujú kapitálové a technologické prekážky vstupu. 

Keď sa používatelia odhodlajú a vložia do protokolu nejaké peniaze, môžu zarobiť atraktívne výnosy. Podľa jej webové stránky, Celsius ponúka viac ako 7% návratnosť stablecoins ako USDC a Tether, 7.25% pre polygón, 6% pre Ethereum, a 6.25% za Bitcoin.

Protokol potom požičiava svoje združené tokeny za vyššie sadzby dlžníkom. Celsius trvá na tom, že nepoužíva kryptomeny zákazníkov na nič iné ako na pôžičky v protokole a Operácie ťažby bitcoínova sa chváli svedectvami o jeho „transparentnosti“ a „auditoch v reálnom čase“ ako o jedinečnom predajnom mieste. 

Ako to ide

Celsiusov token CEL sa dostal do voľného pádu krátko po oznámení, že 13. júna pozastavuje výbery. Zdá sa, že zvyšok kryptotrhu nasledoval tento príklad, aj keď s menej výraznými stratami. 

Zdá sa, že krátkodobá príčina Celziových ťažkostí je spôsobená Lido's Staked Ether (stETH), token, ktorý je naviazaný na ETH Ethereum. stETH predstavuje ETH uzamknuté na Ethereum 2.0 XNUMX XNUMX beacon chain – reťazec, ktorý beží paralelne s hlavným Ethereum blockchainom, ktorý sa nakoniec spojí s Ethereum mainnet v udalosti známej ako ísť, prechod siete z a doklad o práci konsenzuálny mechanizmus na dôkaz o vklade.

Na platformách DeFi sa stETH často používa ako kolaterál na požičanie ETH. Problém je v tom, že stETH nedávno stratilo naviazanie na ETH, čo ohrozuje tieto pozície. S predajom držiteľov a dátumom zlúčenia ponorený do neistoty, je teraz veľký predajný tlak na stETH.

Čo to má spoločné s Celziom? Platforma DeFi uzamkla prostriedky zákazníkov do stETH a depeging stETH by mohol vyvolať vlnu spätných odkupov, čo vyvolalo krízu likvidity.

Celzia: cítiť teplo

V minulom roku niekoľko regulačných orgánov dalo jasne najavo, že vysoko výnosné produkty na požičiavanie kryptomien, ako je Celsius, považujú za neregistrované cenné papiere. Do minulého septembra, štyri štáty (New Jersey, Texas, Alabama a Kentucky) poslali Celsiovi listy o zastavení a upustení od zmluvy. Ten istý mesiac, Coinbase uzavrela svoj vlastný plánovaný produkt Lend po tom, čo SEC pohrozila právnymi krokmi, ak sa spustí.

V tomto bode už mal Celsius uzávierkové prevádzky v Spojenom kráľovstve s odkazom na „regulačnú neistotu“. Spoločnosť sa rozhodla, že presťahovanie sa do Spojených štátov by tiež eliminovalo strategické rozrastanie sa, čo by jej umožnilo zamerať sa na získavanie domácich licencií a registrácií, aby „zaistila dlhodobú životaschopnosť Celsia a jej komunity“.

V októbri 2021 Celzia zvýšil milión USD o 400 v kole financovania, ktoré ho posunulo na hodnotu viac ako 3 miliardy dolárov. Do novembra zverejnila, že financovanie bolo až 750 miliónov dolárov po nadmernom upísaní zvýšenia. 

V máji 2022 spoločnosť Celsius zmenila svoje ponuky odmien tak, aby boli v súlade s regulačnými orgánmi do postupné vyraďovanie vysoko úročených účtov pre neakreditovaných investorov v USA, v podstate famózny spôsob, ako povedať, že ľuďom, ktorí nezarábajú 200 1 dolárov ročne, ani nemajú v banke XNUMX milión dolárov, bránili zarábať najvyššie výnosy.

Celziove súčasné strasti prichádzajú len mesiac po tom kolaps iného nositeľa štandardu DeFi, Terra. stabilný coin platformy viazaný na dolár, UST, bežal na nulu po tom, čo bol jeho prípad použitia číslo jedna – zisk 20 % výnosov na Anchor – ohrozený neistotou na trhu. Nasledoval hromadný odchod, kde boli spálené miliardy UST na razenie LUNA rýchlosťou príliš rýchlou pre algoritmus fixácie. Celý ekosystém bol zničený.

Veľa peňazí sa medzitým presunulo mimo Celzia; v prvom polroku 2022 sa celkové množstvo digitálnych aktív uzamknutých na protokole zmenšilo Od $ 24 do $ 12 miliárd.

Po nedeľňajšom zmrazení výberov súper v stupňoch Celzia Nexo navrhol a výkup niektorých likvidných aktív firmy, poukazujúc na to, „čo sa javí ako platobná neschopnosť“ Celsia. So širším kryptotrhom hlboko v červenom, je to búrlivé obdobie najmä pre DeFi a krypto všeobecne.

Chcete byť odborníkom na kryptomeny? Získajte to najlepšie z dešifrovania priamo do svojej doručenej pošty.

Získajte najväčšie správy o kryptomenách + týždenné zhrnutia a ďalšie!