Čo znamená 'Endgame Plan' od MakerDAO pre fondy likvidity Curve

Kedy MakerDAO [MKR] spoluzakladateľ predstavil Endgame Plan pre protokol, členovia komunity dúfali v zmenu rozhodovacích a riadiacich mechanizmov. Už je to viac ako mesiac a nová správa Crypto Risk Assessments poukázala na dôsledky, ktoré môže mať tento plán. To ďalej zahŕňalo hrozbu, ktorú to môže mať Curve Finance [CRV]. 

Čo je to „Endgame“?

Plán Endgame predstavil spoluzakladateľ MakerDAO Rune Christensen. Plán bol predstavený na ďalšiu decentralizáciu protokolu a zvýšenie jeho odolnosti voči regulačným agentúram. 

„Plán Endgame je ambiciózna iniciatíva, ktorej cieľom je vytvoriť konečný plán pre MakerDAO, ktorý krok za krokom povedie k vopred určenému, nemennému konečnému stavu o mnoho rokov v budúcnosti, pričom výrazne zlepší dynamiku riadenia a využije surovú silu moderného DeFi. inovácie.” a počiatočné návrh prečítaný.

Pôvodný plán tiež stanovil plány pre DAI, stablecoin na blockchaine Ethereum [ETH]. Tplán načrtol, že bude udržiavať pomer 1:1 s USD po dobu najmenej troch rokov. Teda zachovanie tohto naviazania, ak protokol dosiahne a udrží 75 % decentralizovaného kolaterálu. 

Kde je hrozba?

Teraz v tomto ambicióznom pláne bolo niečo nazývané DAI voľný plavák prístup. Christensen veril, že aby sa obmedzili hrozby pre kolaterál RWA spoločnosti MakerDAO, bolo potrebné povoliť voľné obchodovanie DAO. 

Zábezpeka RWA bola v podstate minimálna výška kapitálu/aktív, ktoré mal protokol držať, aby sa zabezpečila platobná schopnosť. Voľne plávajúci DAI bol kontroverznou, ale pravdepodobnou možnosťou. To, čo ho urobilo kontroverzným, bol jeho potenciálny vplyv na fondy likvidity, ako sú 3 pooly, meta pooly atď. 

správy Crypto Risk Assessments tiež uviedol, že ak cena DAI klesne, držitelia sa ho pokúsia vyložiť ako najlepšiu možnú cenu. Keďže modul fixnej ​​stability (PSM) MakerDAO bude ponúkať nižšiu sadzbu, používatelia opustia svoje pozície DAI pomocou fondov likvidity. To by teda viedlo k zvýšenému podielu zo strany združení. 

Arbitrážne roboty a používatelia môžu využiť túto príležitosť, čo spôsobí, že sa DAI nahromadí v zásobách likvidity, pretože roboty by odčerpali jeho ďalšie dva podiely, USDC a USDT. Spoločnosti budú teda nútené eliminovať likviditu, teda stablecoiny iné ako DAI predtým, než sa výmenný kurz DAI vyrovná negatívnemu kurzu PSM. 

Ak sa DAI stane voľne plávajúcim, možno bude musieť 3pool spoločnosti Curve Finance iniciovať reštrukturalizáciu protokolu. Takáto reštrukturalizácia naruší fond 861 miliónov dolárov, ktorý predstavuje viac ako 40 miliónov dolárov v dennom objeme. 

Odporúčania pre krivku

Rizikový tím Crypto Risk Assessments ako taký načrtol možný postup pre Curve s cieľom zmierniť straty. Platforma bude musieť prejsť hlasovaním DAO pre základný fond USDC + USDT, ktorý by získaval emisie CRV.

Tím tiež odporučil, aby komunita Curve začala uvažovať o novom tokene správcovského poplatku. Okrem toho možný prechod predtým, ako by MakerDAO mohol iniciovať svoj významný plán Endgame. 

Christensen pôvodne prišiel s kontroverzným plánom v reakcii na sankcie Tornado Cash ministerstvom financií USA. Vnímajúc regulačný tlak, predstavil dve cesty protokolu, cestu súladu alebo cestu decentralizácie.