Čo bude ďalej pre Fed? Váži bývalý podpredseda

Roger Ferguson – bývalý podpredseda Federálneho rezervného systému – ponúkol svoju analýzu posledného zvýšenia úrokových sadzieb centrálnej banky a tlačovej konferencie, ktorá nasledovala v stredu. 

Ferguson sa domnieva, že Fed a trh sa nezhodujú v tom, čo bude centrálna banka robiť ďalej. Tvrdí, že tá druhá vsádza na to, že tá prvá bude nútená zvrátiť zvyšovanie sadzieb skôr, ako očakáva. 

Prichádza pivot?

Hovorenie pre CNBC vo štvrtok bývalý podpredseda súhlasil so svojím anketárom Michaelom Santolim, že predseda Powell prepásol veľa príležitostí byť jastrabnejší, keď hovoril s novinármi po FOMC. 

„[Fed] bol veľmi jasný o jednom, možno dvoch ďalších zvýšeniach, ktoré prídu, pretože vidia, že proces inflácie sa spomaľuje. Trh sa rozhodol ignorovať možnosť dvoch,“ povedal Ferguson.

Ferguson dodal, že trh verí, že tento rok nastane dostatočne hlboká recesia, aby bol Fed nútený znížiť úrokové sadzby. Ďalší vonkajší pozorovatelia vrátane Spojené národy a JP Morgan vrhli podobné predpovede v posledných mesiacoch. 

Zatiaľ čo bitcoin spočiatku stagnoval po stredajšom zvýšení Fedu o 25 bázických bodov, po Powellových komentároch k zvýšeniu sa posilnil spolu s akciami aj kryptomenami. Predseda uviedol, že Fed pozorne sleduje údaje o pracovných miestach, aby určil svoju budúcu menovú politiku, ale jeho výhľad naznačuje, že v tomto roku nedôjde k žiadnemu zvýšeniu sadzieb. 

Občas sa však jeho tón zdal menej rozhodný. Prevádzkový riaditeľ Goldman Sachs Gary Cohn sa domnieva, že Powell akoby „prechádzal tam a späť a dáva vám obe strany argumentu,“ tvrdí. CNBC. 

"Toto je rozdiel v prognózach," pokračoval Ferguson. „Trh si myslí, že inflácia klesá a že jej úlohou bude Fed, aby ju koncom tohto roka znížil. Predpoveď Fedu je hrboľaté, ale relatívne mäkké pristátie s rastom trochu pod trendom. “

Wharton Prof: Powell to chápe

V rozhovore pre CNBC Melissa Lee v stredu, Whartonský profesor ekonómie Jeremy Siegel povedal Fed konečne analyzuje trhy „obojstranným“ spôsobom. 

„Uznal, že sektor bývania je skutočne chybným ukazovateľom,“ povedal Siegel s odkazom na oneskorenú reakciu bývania na zníženie úrokových sadzieb, v dôsledku čoho inflácia vyzerá horšie, ako v skutočnosti je. "Inflácia klesla absolútne dramaticky."

Siegel váha predpovedať, či Fed zavedie ešte jedno alebo dve zvýšenia sadzieb. To znamená, že ak sa trh práce zlomí v akejkoľvek kapacite, neverí, že bude nasledovať ďalšie zvyšovanie sadzieb. 

"Všetko, čo potrebujeme, je jeden záporný výplatný mesiac," povedal. "Myslím si, že to skutočne mení celý príbeh, pretože [Powell] povedal, že to je posledná vec, ktorá je tesná. 

V marci 2022 Siegel nútil Fed začal agresívne zvyšovať úrokové sadzby, aby potlačil infláciu, zo strachu, že bitcoin – kryptomena s pevnou ponukou – by mohla „prevziať kontrolu“. Najnovšia správa CPI v tom čase uvádzala ročnú infláciu na úrovni 7.9 % oproti 6.5 % v decembri.