Aký je v súčasnosti najlepší spôsob investovania do technologických akcií? Táto stratégia funguje dobre pre jedného manažéra fondu.

Robert Stimpson, hlavný investičný riaditeľ Oak Associates Funds, tvrdil, že „finančný prístup na prvom mieste“ k spoločnostiam so stálou silou je najlepší pre súčasné prostredie s rizikami, ktoré zahŕňajú rastúce úrokové sadzby a možnú recesiu.

Počas rozhovoru Stimpson, ktorý je vo firme 21 rokov a spoluspravuje fond Red Oak Technology Select Fund v hodnote 544 miliónov dolárov
ROGSX,
+ 0.31%,
opísal prístup svojho tímu k výberu technologických akcií s veľkou kapitalizáciou pre „atraktívne ocenenie, vysoké ziskové marže a schopnosť alebo ochotu podporovať a uznávať hodnotu pre akcionárov“.

Táto posledná časť môže zahŕňať spätné odkupy akcií, ktoré zvyšujú zisk na akciu, zvýšenie dividend alebo akvizície, u ktorých sa očakáva zvýšenie zisku na akciu.

Fond má nízkoobrátkový prístup, momentálne drží 26 akcií a má štvorhviezdičkové hodnotenie, druhé najvyššie, od Morningstar.

Spoločnosť nemusí nutne vyplácať dividendy, aby patrila medzi podiely fondu, povedal Stimpson, ale „musí prejavovať rešpekt voči investorom“, čo zahŕňa „nehubristický prístup k akvizíciám“.

Bližší pohľad na rally technologických akcií

Tu je jednoročný graf znázorňujúci pohyb indexu Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 0.62%
:

Nasdaq vzrástol o 23 % od svojho minima z roku 2022, ktoré bolo uzavreté 16. júna, a teraz je v tomto roku nižší o 17 %. Index Nasdaq-100
NDX,
+ 0.75%
– ktorá zahŕňa 100 najväčších nefinančných akcií v celom Nasdaq – je tento rok tiež nižšia o 17 %. Ale aj po svojom vlastnom 22% rally od 16. júna je 23 indexov Nasdaq-100 stále dole medzi 30% a 59% pre rok 2022.

Iste, Red Oak Technology Select Fund neunikol tohtoročnému širokému poklesu – v roku 17 klesol o 2022 %.

Napriek lepším než očakávaným číslam inflácie za júl sa očakáva, že Federálny rezervný systém zostane v kurze a bude pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, aby ochladil ekonomiku. Rastúce úrokové sadzby vždy vyvíjajú tlak na ceny akcií – ešte viac v prípade technologických akcií. Je to preto, že ich zisky boli poháňané rastom tržieb alebo dokonca emocionálnymi reakciami na ich potenciál „prevratných inovácií“, a nie nárastom zisku, peňažných tokov a rozmiestnenia kapitálu spôsobmi, ktoré mali byť prospešné pre akcionárov.

„Keď sme boli v prostredí nulových úrokových sadzieb, akceptovanie rizika bolo oveľa vyššie. Kapitál bol lacný a spoločnosti, od ktorých sa neočakávalo, že budú nejaký čas ziskové, boli prijateľné,“ povedal Stimpson.

Pri pohľade do budúcnosti odporúča investorom vyhnúť sa investíciám do spoločností s očakávaním, že nakoniec prerastú do súčasných ocenení, ktoré sa zdajú byť „vysoké“.

Výkonnosť fondu

Stimpson rýchlo súhlasil s tým, že „vysokokvalitný blue-chipový prístup“ fondu Red Oak Technology Select Fund k technologickým akciám mal počas posledného býčieho trhu nedostatočnú výkonnosť.

„Želal by som si, aby sme posledných 20 rokov vlastnili Nvidiu? Absolútne – bolo to monštrum,“ povedal.

Ale Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla Inc.
TSLA,
+ 3.10%
a Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
ktoré všetci nazval skvelými spoločnosťami, predstavovali „výnosy akcií zdieľaných s akcionármi“, ktoré nespĺňali štandardy fondu. Pomenoval Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.26%
a Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
ako príklady spoločností, ktoré to robia.

Tu je porovnanie celkových výnosov fondu s výnosmi fondu Invesco QQQ Trust
QQQ,
+ 0.81%
(ktorý sleduje Nasdaq-100) a SPDR S&P 500 Trust
ŠPIÓN,
+ 0.41%
za posledných päť rokov:

Nie je prekvapujúce, že Red Oak Technology Select Fund zaostával za QQQ, keď centrálna banka a fiškálna politika urobili toľko pre podporu aj tých najrizikovejších technologických akcií. Fond však porazil index S&P 500
SPX,
+ 0.40%
päťročný výkon a podľa toho, ako vnímate smerovanie úrokových sadzieb a ekonomiky, konzervatívny prístup k technológiám môže byť pre vás ten pravý.

Stimpson uviedol, že za posledný rok fond znižoval podiely spojené so spotrebnou elektronikou, pretože manažérsky tím sa domnieval, že „počas pandémie sa zvýšil dopyt po hrách, domácnostiach atď. Povedal tiež, že „posvietili na polovodiče“ a zvýšili podiely v softvérových spoločnostiach podnikovej triedy.

Najlepšie podniky

Tu je 10 najväčších podielov fondu Red Oak Technology Select Fund k 30. júnu:

Percentuálny podiel akcií Alphabet Inc. vo vyššie uvedenom zozname sa vzťahuje na kombinovanú držbu fondu v triede C spoločnosti
GOG,
+ 0.19%
a trieda A
GOOGL,
+ 0.33%
akcie.

Nenechajte si ujsť: Ceny ropy klesajú, ale odhady ziskov energetických spoločností neustále rastú – tieto akcie sú lacné

Vypočujte si Raya Dalia v MarketWatch's Najlepšie nové nápady na festivale peňazí v dňoch 21. a 22. septembra v New Yorku. Priekopník hedžových fondov má silné názory na to, kam smeruje ekonomika.