Kúpil si. Predali. Zoznámte sa s niektorými zasvätencami, ktorí vyložili 35 miliárd dolárov na sklade uprostred technologickej IPO bonanzy predtým, ako sa naplnila.

Väčšina vyzbieraných peňazí z IPO však nešla do spoločnosti. Namiesto toho išlo 450 miliónov dolárov z výnosu Tulco Holdings, spoločnosti kontrolovanej a riadenej Thomasom Tullom, miliardárom hollywoodskeho filmového štúdia. Holdingová spoločnosť Tull investovala približne 65 miliónov dolárov do obr
Obr.
-8.55%
za predchádzajúce štyri roky a stala sa jej najväčším akcionárom, ukazujú prihlášky cenných papierov. 

„Trh so zdravotníckym oblečením je obrovský. V Spojených štátoch je to trh s hodnotou 12 miliárd dolárov. Celosvetovo je to 79 miliárd dolárov,“ Spear povedal v deň IPO z podlahy newyorskej burzy. "Vlastne máme pocit, že tieto čísla sú trochu podhodnotené."

S módnymi maskami na tvár a online modelom priamo pre spotrebiteľa, ktorý sa stal obľúbeným u investorov, akcie FIGS rýchlo vyleteli na 50 dolárov. Štyri mesiace po IPO, v septembri 2021, FIGS oznámila sekundárnu ponuku za 40.25 USD za akciu.   

Tentoraz sa do akcie dostali 40-ročný Hasson a 38-ročný Spear. Hasson predal akcie FIGS za 94 miliónov dolárov v sekundárnej ponuke a Spear predal 59 miliónov dolárov, ukazujú záznamy o cenných papieroch. Tullova spoločnosť tiež predala ďalší kus akcií FIGS v sekundárnej ponuke. Celkovo Tullova spoločnosť predala od IPO akcie v hodnote 822 miliónov USD, podľa analýzy prihlášok cenných papierov vykonanej výskumnou a analytickou firmou VerityData. 

Tento rok však investori začali spochybňovať príbeh rastu FIGS a všeobecnú eufóriu okolo nových modelov priamo pre spotrebiteľov. Analytici z Wall Street začali pochybovať o tom, že celkový adresný trh pre štýlové peelingy je taký veľký, ako tvrdil Spear. Investičná banka Cowen, napr. vypísať poznámku hovorí, že trh je oveľa ťažšie určiť a že rast zamestnanosti medzi zdravotníckymi pracovníkmi sa zrejme spomaľuje. 

Podiely na obr. Akcie sa nedávno obchodovali za 10.16 USD, čo je pokles o 54 % od IPO v roku 2021 a o 75 % od sekundárnej ponuky FIGS. Každý, kto kúpil a držal 975 miliónov dolárov v akciách, ktoré predala Tullova spoločnosť Hasson a Spear, má obrovské straty. Celá spoločnosť bola nedávno ocenená na 1.7 miliardy dolárov.

„Po vybudovaní spoločnosti a raste jej hodnoty viac ako desať rokov predali spoluzakladatelia FIGS Heather Hasson a Trina Spear malé percento svojich celkových akcií v rovnakom časovom rámci a množstvách, ktoré mohol predať ktorýkoľvek akcionár FIGS podľa podmienok IPO. “ uviedol FIGS vo vyhlásení. „Zatiaľ čo makroekonomické podmienky neskôr ovplyvnili celkový akciový trh, Heather a Trina naďalej investujú viac ako ktokoľvek iný do dlhodobého úspechu FIGS ako dvoch najväčších akcionárov spoločnosti.“

Tull to odmietol komentovať. 

S prudkým nárastom akciového trhu priniesol rok 2021 bonanzu IPO. Prostredníctvom tradičných IPO, priameho kótovania a účelových akvizičných spoločností alebo SPAC bolo v roku 2021 na burzách v USA kótovaných viac spoločností ako kedykoľvek predtým. Povedal Dealogic viac ako 1,000 nových spoločností kótovalo svoje akcie na burzách v USA a získalo 315 miliárd dolárov. Investiční bankári z Wall Street tlačili na verejné trhy každú spoločnosť, ktorú našli, berie za svoje úsilie poplatky vo výške 10 miliárd dolárov. Goldman Sachs
GS,
-1.99%,
JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-1.71%
a Morgan Stanley
PANI,
-2.70%
každý z nich zaúčtoval viac ako 1 miliardu dolárov v príjmoch z IPO. 

Dnes sa mnohé spoločnosti, ktoré boli minulý rok kótované na burze cenných papierov, obchodujú hlboko pod ich cenami IPO. No zatiaľ čo investori prišli o peniaze, mnohí zasvätení – generálni riaditelia, výkonní pracovníci, investori rizikového kapitálu a iní prví finanční podporovatelia – dokázali vyplatiť značné sumy. 

Vyskytlo sa niekoľko veľkých predajcov. Prevádzkovateľ zoznamovacej aplikácie Bumble
BMBL,
-3.78%
získala minulý rok vo svojej prvej verejnej ponuke 2.4 miliardy dolárov predajom akcií za 43 dolárov za kus. Väčšina týchto peňazí išla hlavnému akcionárovi spoločnosti, spoločnosti Blackstone Group z Wall Street, ktorá predala akcie spoločnosti Bumble za 2.19 miliardy dolárov, ukazujú správy o cenných papieroch. Bumbleove akcie sa teraz obchodujú za približne 27 USD, čo je o 37 % menej od IPO. Čierny kameň
bx,
-3.89%
odmietol komentovať. 

Podľa VerityData zasvätenci celkovo predali akcie spoločností, ktoré v roku 35.5 vstúpili na burzu v USA, za 2021 miliardy dolárov. Niektorí zasvätení si kúpili, ale kúpili len celkovo 7.6 miliardy dolárov vo verejne obchodovaných akciách spoločností, ktoré boli kótované na amerických burzách minulý rok. Napríklad Tull nedávno kúpil akcie FIGS za 7.25 milióna dolárov.

„Keď je trh horúci, zvyknete prinútiť spoločnosti, aby využili penivý trh pre nové ponuky a videli ste to pri IPO a SPAC v roku 2021,“ hovorí Ben Silverman, riaditeľ výskumu spoločnosti VerityData. 

Coinbase, Coupang, Playtika, Robinhood, Honest Co.

V apríli 2021 Coinbase, prevádzkovateľ najväčšej národnej kryptomenovej burzy, kótoval svoje akcie na Nasdaq prostredníctvom priameho kótovania, čím obišiel tradičný proces IPO, ktorý zahŕňa drahé investičné bankové poplatky. "Bol som nadšený z priameho výpisu," Coinbase
COIN,
-9.96%
Generálny riaditeľ Brian Armstrong povedal v tom čase. "Cítil som, že to viac zodpovedá étosu kryptomien."

Armstrong ďalej povedal, že proces priameho kótovania by priniesol presnejšiu trhovú cenu akcií Coinbase, „skôr ako odhad“, ktorý bol určený „za zatvorenými dverami a malým počtom účastníkov“. 

Ďalším rozdielom v porovnaní s procesom priameho kótovania bolo to, že neexistovali upisovatelia, ktorí by mohli stanoviť blokovacie obmedzenia pre dôverný predaj na šesť mesiacov alebo dlhšie. Referenčný bod pre Coinbase IPO bol 250 USD, ale v prvý deň obchodovania akcie vyleteli na 388 USD. Na tejto a ďalších úrovniach Fred Wilson, ktorý sedí v predstavenstve Coinbase, prinútil svoju podnikovú spoločnosť, Union Square Ventures, aby uvoľnila všetky svoje akcie Coinbase za 1.8 miliardy dolárov. 

Celkovo zasvätení Coinbase od IPO vyložili 3.5 miliardy dolárov v akciách Coinbase. Podľa VerityData bol najväčším individuálnym predajcom Coinbase spoluzakladateľ Coinbase Fred Ehrsam, ktorý predal akcie Coinbase za 492 miliónov dolárov; Armstrong, ktorý predal 292 miliónov dolárov; a prezidentka Coinbase Emilie Choi, ktorá predala 231 miliónov dolárov. 

S cenou bitcoinu
BTCUSD,
-1.61%
a ďalšie kryptomeny, ktoré v posledných mesiacoch klesajú, finančná výkonnosť Coinbase dostala vážny zásah. Jeho akcie klesli na 70 USD, čo je o 72 % menej ako referenčná cena IPO a o 82 % pod vyššou úrovňou, pri ktorej zasvätení ako Union Square Ventures vyložili akcie. Coinbase a Union Square Ventures nereagovali na žiadosti o komentár. 

Úloha investorov rizikového kapitálu v predajnom šialenstve IPO v roku 2021 bola pozoruhodná. V roku 2016 Masayoshi Son, miliardár zakladateľ a generálny riaditeľ japonskej holdingovej spoločnosti SoftBank, oznámil, že SoftBank získala fond rizikového kapitálu v hodnote 100 miliárd dolárov na investovanie do horúcich nových technologických spoločností. Jednou zo spoločností, ktoré SoftBank podporila, bola Coupang
CPNG,
-0.84%.
 

SoftBank pôvodne investovala do kórejského online maloobchodníka v roku 2015, ale Vision Fund zdvojnásobil spoločnosť a SoftBank sa stala najväčším akcionárom Coupangu, ukazujú záznamy o cenných papieroch. Minulý rok sa Coupang rozhodol uviesť svoje akcie na burzu v USA, pričom uskutočnil masívne IPO na burze v New Yorku. Coupang predal akcie za 35 dolárov za kus, čím získal 4.55 miliardy dolárov. 

Šesť mesiacov po IPO, v septembri 2021, SoftBank začala predávať svoje akcie Coupang, keď menili majiteľa za 29.69 USD, ukazujú záznamy o cenných papieroch. Minulý rok predala akcie Coupangu za 1.69 miliardy dolárov. V tomto roku, keď sa špekulatívne šialenstvo okolo technologických spoločností začalo rúcať, Softank predal ďalšiu 1 miliardu dolárov v akciách Coupang, čím sa celkový obrat Coupangu dostal na 2.69 miliardy dolárov. 

Predaje akcií SoftBank a pokračujúce finančné straty Coupangu dostali spoločnosť do zlej pozície, keďže investori túto jar prehodnotili rizikové aktíva. Akcie spoločnosti Coupang sa nedávno obchodovali za 13.17 USD, čo predstavuje 62% prepad od IPO. 

SoftBank tiež predávala akcie iných spoločností, ktoré pretlačila na americké burzy. V júni 2021 Sofi Technologies
SOFI,
+ 2.55%,
online spoločnosť zaoberajúca sa osobnými financiami, debutovala na Nasdaq po zlúčení so spoločnosťou SPAC s názvom Social Capital Hedosophia, ktorá pri svojom IPO predala svoje akcie za 10 dolárov za kus. Keď index Nasdaq minulý rok vzrástol, Sofi zariadila sekundárnu ponuku za 21.60 USD za akciu, v ktorej SoftBank predala časť svojich akcií za 486 miliónov USD. Zasvätenci zo Sofi celkovo predali akcie v hodnote 984 miliónov dolárov. Akcie Sofi sa nedávno obchodovali za 7.05 USD. SoftBank neodpovedala na žiadosť o komentár. 

Do určitej miery bol boom špekulatívnych technologických akcií, ktorý vyvrcholil v roku 2021, poháňaný spoločnosťou Robinhood Markets, ktorá prevádzkuje obchodnú aplikáciu, ktorá sa počas pandémie stala veľmi populárnou u retailových investorov. Robinhood uskutočnil svoju IPO vlani v júli, predal svoje akcie za 38 dolárov a získal 1.89 miliardy dolárov, veľkú časť z toho od individuálnych investorov a používateľov Robinhood. Jeho dvaja zakladatelia, Vlad Tenev a Baiju Bhatt, v súvislosti s ponukou predali každý 45.5 milióna dolárov na sklade. Akcie Robinhoodu
KAPUCŇA,
-3.28%
nedávno zmenil majiteľa za 10.06 USD, čo je 73 % pod cenou IPO. Tenev a Bhatt prostredníctvom hovorcu Robinhood odmietli komentovať. 

Izraelský výrobca mobilných hier Playtika Holding
PLTK,
-3.11%
spustila svoju IPO v januári 2021, keď predala svoje akcie za 27 dolárov za kus na Nasdaq, čím získala 1.9 miliardy dolárov. Väčšina výnosov z IPO išla hlavnému akcionárovi spoločnosti Playtika, spoločnosti Alpha Frontier, ktorá celkovo získala 1.66 miliardy dolárov z predaja akcií spoločnosti Playtika. Alpha Frontier je vlastnený konzorciom čínskych investorov, ktorý je ovládaný šanghajským miliardárom Shi Yuzhu, ukazujú prihlášky cenných papierov. MarketWatch sa nepodarilo spojiť s Yuzhu pre komentár a Playtika to odmietla komentovať. Akcie Playtika sa nedávno obchodovali za 14.15 USD, čo je 48 % pod cenou IPO. 

Potom je tu Poctivá spoločnosť. Spoločnosť založená Jessicou Albou vstúpila na burzu v máji 2021 a predávala akcie za 16 dolárov za kus a získala 474 miliónov dolárov. Výťažok z IPO väčšinou išiel do spoločnosti L Catterton, ktorá získala 297 miliónov dolárov. Scott Dahnke, jeden z generálnych riaditeľov súkromnej kapitálovej spoločnosti, sedí v spoločnosti Honest Company
HNST,
-11.20%
doska. Dnes akcie Honest Company menia majiteľa v blízkosti 3.25 USD. L Catterton to odmietol komentovať. Pred a po 78% prepade akcií Honest Company po IPO Alba nikdy nepredala podiel.