Opätovný test 15.5 XNUMX $ je pravdepodobnejší podľa futures a opcií na bitcoiny

Bitcoin (BTC) sa od 16,500. novembra obchoduje v blízkosti 23 15,500 USD, pričom sa zotavuje z poklesu na XNUMX XNUMX USD, keďže investori sa obávali hroziacej platobnej neschopnosti Genesis Global, spoločnosť poskytujúca pôžičky a trendy v oblasti kryptomien. Spoločnosť Genesis 16. novembra uviedla, že „dočasne pozastaví vyplácanie a vytváranie nových pôžičiek v oblasti poskytovania pôžičiek“. 

Po spôsobení počiatočného chaosu na trhoch firma vyvrátil špekulácie o „hroziacom“ bankrote 22. novembra, hoci potvrdil ťažkosti pri získavaní peňazí. Ešte dôležitejšie je, že materská spoločnosť Genesis Digital Currency Group (DCG) vlastní Grayscale – správcu aktív za Grayscale Bitcoin Trust, ktorý vlastní približne 633,360 XNUMX BTC.

Riziká nákazy z implózie FTX-Alameda Research naďalej vyvíjajú negatívny tlak na trhy, ale priemysel pracuje na zlepšení transparentnosti a rizík insolventnosti. Napríklad 24. novembra výmena krypto derivátov Bybit spustil fond vo výške 100 miliónov dolárov na pomoc tvorcom trhu a vysokofrekvenčným obchodným inštitúciám, ktoré zápasia s finančnými alebo prevádzkovými ťažkosťami.

Nedávno, 25. novembra, Binance publikovala Merkle Tree-backed dôkaz o finančných prostriedkoch za svoje bitcoinové vklady. Okrem toho výmena načrtla, ako môžu používatelia použiť mechanizmus na overenie svojich držieb. Niet pochýb o tom, že centralizované inštitúcie musia prijať transparentné a poistné mechanizmy, aby znovu získali dôveru investorov.

Najprv však musíme analyzovať trhy s bitcoinovými derivátmi, aby sme plne pochopili, ako profesionálni obchodníci trávia takéto správy.

Diskont na termínovaných trhoch sa mierne zlepšil, ale nie je ani zďaleka býčí

Futures kontrakty s pevným mesiacom sa zvyčajne obchodujú s miernou prirážkou oproti bežným spotovým trhom, pretože predajcovia požadujú viac peňazí, aby mohli dlhšie zadržať vyrovnanie. Technicky známa ako contango, táto situácia sa netýka výlučne krypto aktív.

Na zdravých trhoch by sa futures mali obchodovať za 4% až 8% anualizovanú prémiu, čo je dostatočné na kompenzáciu rizík a nákladov na kapitál. Opak, keď je dopyt po medvedích stávkach mimoriadne vysoký, spôsobuje zľavu na termínovaných trhoch – známu ako backwardation.

Vzhľadom na vyššie uvedené údaje je zrejmé, že obchodníci s derivátmi sa 9. novembra prevrátili na medvediu hodnotu, keďže prémia za futures na bitcoiny sa preklopila do záporu. Podľa termínových trhov však pokles 15,500 21 USD z XNUMX. novembra nestačil na to, aby vyvolal ďalší dopyt po krátkych pozíciách s pákovým efektom.

Opčné trhy potvrdzujú medvediu schopnosť

Obchodníci by mali analyzovať trhy opcií, aby pochopili, či Bitcoin pravdepodobne znova otestuje podporu vo výške 15,500 25 USD. XNUMX % delta skosenie je jasným znakom vždy, keď arbitrážne stoly a tvorcovia trhu predražujú za ochranu smerom nahor alebo nadol.

Ukazovateľ porovnáva podobné call (nákup) a put (sell) opcie a bude pozitívny, keď prevláda strach, pretože prémia ochranných predajných opcií je vyššia ako rizikové call opcie.

Stručne povedané, metrika šikmosti sa posunie nad 10 %, ak sa obchodníci obávajú pádu ceny bitcoínov. Na druhej strane, všeobecné vzrušenie odráža zápornú odchýlku 10 %.

Ako je uvedené vyššie, odchýlka delta 25 % je od 10. novembra nad hranicou 9 %, čo naznačuje, že obchodníci s opciami oceňujú vyššie riziko neočakávaných cenových výkyvov. V súčasnosti na úrovni 18 % signalizuje, že investori sa obávajú a odzrkadľuje nedostatok záujmu o ponuku ochrany proti poklesu.

Súvisiace: Aký zlý je súčasný stav kryptomien? On-chain analytik vysvetľuje

Prekvapivé čerpadlo pravdepodobne spôsobí väčší vplyv

Vzhľadom na to, že trhy s bitcoinovými futures aj opciami v súčasnosti ocenia vyššie šance na pokles, nie je dôvod sa domnievať, že prípadný opakovaný test dna 15,500 XNUMX USD by spôsobil masívne likvidácie.

Mierne zníženie diskontu futures navyše ukazuje, že medvede nemajú dostatok dôvery pri otváraní pákového efektu pri súčasných cenových hladinách. Aj keď údaje o bitcoinových derivátoch zostávajú medvedie, prekvapenie z prípadného býčieho runu na 18,000 XNUMX USD pravdepodobne spôsobí ešte väčší chaos. Zatiaľ však medvede zostávajú pod kontrolou podľa údajov o termínovaných obchodoch BTC a opciách.

Názory, myšlienky a názory tu vyjadrené sú iba autormi autorov a nevyhnutne neodrážajú ani nepredstavujú názory a názory Cointelegrafu.