Pomer dlhodobej a krátkej marže bitcoinu na Bitfinexe dosiahol najvyššiu úroveň vôbec

12. september zanechá stopu, ktorá bude pravdepodobne ešte dlho trvať. Obchodníci na burze Bitfinex výrazne znížili svoj pákový medvedí bitcoin (BTC) stávky a absencia dopytu po shortoch mohli byť spôsobené očakávaním chladných údajov o inflácii.

Medvede možno nemali dôveru, ale augustový index spotrebiteľských cien v USA (CPI) prekonal očakávania trhu a zdá sa, že sú na správnej strane. Inflačný index, ktorý sleduje široký kôš tovarov a služieb, sa v porovnaní s predchádzajúcim rokom zvýšil o 8.3 %. Ešte dôležitejšie je, že zložka cien energií v tom istom období klesla o 5 %, ale to bolo viac než kompenzované zvýšením nákladov na jedlo a prístrešie.

Krátko po zverejnení makroekonomických údajov, ktoré boli horšie, ako sa očakávalo, americké akciové indexy zaznamenali pokles, pričom technicky náročné futures na kompozitný index Nasdaq klesli o 3.6 % za 30 minút. Kryptomeny sprevádzali zhoršujúcu sa náladu a cena bitcoinu v rovnakom období klesla o 5.7 %, čím sa vymazali zisky z predchádzajúcich 3 dní.

Označiť pokles trhu na jedinú inflačnú metriku by bolo naivné. Prieskum Bank of America s globálnymi manažérmi fondov mal 62 % respondentov hovorí že recesia je pravdepodobná, čo je najvyšší odhad od mája 2020. Výskumný dokument zbieral údaje v týždni od 8. septembra a viedol ho stratég Michael Hartnett.

Zaujímavé je, že keďže sa to všetko deje, obchodníci s bitcoinovými maržami nikdy neboli takí býči, podľa jednej metriky.

Maržoví obchodníci odleteli z medvedích pozícií

Obchodovanie s maržou umožňuje investorom využiť svoje pozície požičiavaním si stablecoinov a použitím výnosov na nákup ďalšej kryptomeny. Na druhej strane, keď si títo obchodníci požičiavajú bitcoiny, používajú mince ako kolaterál na shorty, čo znamená, že vsádzajú na zníženie ceny.

To je dôvod, prečo niektorí analytici monitorujú celkové množstvo požičiavania bitcoinov a stablecoinov, aby pochopili, či investori majú tendenciu býčieho alebo medvedieho rastu. Zaujímavé je, že obchodníci s maržami Bitfinex vstúpili 12. septembra do svojho najvyššieho pomeru dlhej a krátkej páky.

Obchodníci s maržami Bitfinex sú známi tým, že vytvárajú pozičné kontrakty vo výške 20,000 XNUMX BTC alebo viac vo veľmi krátkom čase, čo naznačuje účasť veľrýb a veľkých arbitrážnych stolov.

Ako ukazuje vyššie uvedený graf, 12. septembra počet BTC/USD kontraktov s dlhou maržou prekonal shorty 86-krát, na úrovni 104,000 75 BTC. Pre porovnanie, naposledy sa tento indikátor prevrátil nad 9 a uprednostňoval longs, 2021. novembra 18. Bohužiaľ, pre býkov výsledok prospel medveďom, keďže bitcoin sa počas nasledujúcich 10 dní prepadol o XNUMX %.

Obchodníci s derivátmi boli v novembri 2021 príliš nadšení

Aby sme pochopili, ako sa nachádzajú býčí alebo medvedí profesionálni obchodníci, mali by sme analyzovať základnú sadzbu futures. Tento ukazovateľ je známy aj ako futures prémia a meria rozdiel medzi futures kontraktmi a aktuálnym spotovým trhom na bežných burzách.

3-mesačné futures sa zvyčajne obchodujú s 5% až 10% anualizovanou prémiou, ktorá sa považuje za alternatívne náklady na arbitrážne obchodovanie. Všimnite si, ako bitcoinoví investori platili nadmerné prémie za longy (nákupy) počas rally v novembri 2021, čo je úplný opak súčasnej situácie.

12. septembra sa futures na bitcoiny obchodovali s prémiou 1.2 % oproti bežným spotovým trhom. Takáto úroveň pod 2 % je normou od 15. augusta, čo nezanecháva žiadne pochybnosti o tom, že obchodníci nemajú žiadnu aktivitu pri nákupe s pákovým efektom.

Súvisiace: Tohtotýždňové zlúčenie Ethereum by mohlo byť najvýznamnejším posunom v histórii kryptomien

Možné príčiny prudkého nárastu ukazovateľa maržových úverov

Niečo muselo spôsobiť, že obchodníci s krátkou maržou v Bitfinexe znížili svoje pozície, najmä ak vezmeme do úvahy, že longs (býci) zostali na rovnakej úrovni počas 7 dní vedúcich k 12. septembru. Prvou pravdepodobnou príčinou sú likvidácie, čo znamená, že predajcovia mali nedostatočnú maržu ako Bitcoin medzi 19. a 6. septembrom získala 12 %.

Iné katalyzátory mohli viesť k nezvyčajnej nerovnováhe medzi dlhými a krátkymi nohavicami. Napríklad investori mohli presunúť kolaterál z obchodov s bitcoinovou maržou do Etherea, hľadá nejaký pákový efekt, keď sa blíži zlúčenie.

Napokon, medvede sa mohli rozhodnúť na chvíľu uzavrieť svoje maržové pozície kvôli volatilite okolo údajov o inflácii v USA. Bez ohľadu na dôvody tohto kroku nie je dôvod domnievať sa, že trh sa náhle stal extrémne optimistickým, keďže prémia na termínovaných trhoch vykresľuje veľmi odlišný scenár od novembra 2021.

Medvede majú stále hodnotu na polovicu, keďže obchodníci s maržou Bitfinex majú priestor na pridávanie pákových krátkych (predajných) pozícií. Medzitým môžu býci oslavovať zjavný nezáujem o stávkovanie na ceny pod 20,000 XNUMX dolárov od týchto veľrýb.

Názory a stanoviská tu vyjadrené sú výlučne názormi a názormi autor a nemusia nevyhnutne odrážať názory Cointelegrafu. Každý investičný a obchodný krok predstavuje riziko. Pri rozhodovaní by ste mali vykonávať svoj vlastný výskum.