Bitcoinové riziko sa v Salvádore nezhmotnilo

Pred niekoľkými dňami Agentúra Reuters odhalila, že Medzinárodný menový fond tvrdí, že riziká súvisiace s bitcoínom pre Salvádor sa nenaplnili.

MMF výslovne priznal, že takéto riziká sa nenaplnili s tým, že je to spôsobené zatiaľ obmedzeným používaním bitcoinu v krajine. Zároveň dodal, že používanie BTC by mohlo rásť, keďže je v Salvádore zákonným platidlom, pričom nové legislatívne reformy krajiny podporujú používanie kryptomien a tokenizovaných dlhopisov.

MMF a Salvádor

K 31. decembru 2022 je oficiálne hlásené že malá stredoamerická krajina stále dlhuje MMF 287 miliónov SDR, teda asi 380 miliónov dolárov.

SDR alebo špeciálne práva čerpania sú menou účtu Fondu, ktorej hodnota sa vypočítava na základe koša národných mien. Jeho pôvodným účelom bolo nahradiť zlato v medzinárodných transakciách.

Stojí za zmienku, že SalvadorVonkajší verejný dlh je výrazne vyšší ako 21 miliárd USD, takže v prípade MMF predstavuje len 1.8 % z celkového počtu. Okrem toho v januári vypršala platnosť dlhopisu vo výške 800 miliónov dolárov, na ktorý sa sústredili mnohé obavy. Kým dlhopis bol splatený v plnej výške, včas a bez zvláštnych problémov, finančná situácia krajiny v súčasnosti nevyzerá pochmúrne.

Zostáva však kritická nielen pre dlhy z minulosti, vrátane dlhu voči MMF, ale aj pre neistotu ohľadom ekonomickej budúcnosti krajiny.

Stačí spomenúť, že odkedy vstúpil Salvádor do Medzinárodného menového fondu v roku 1946, bol nútený fond požiadať o pomoc 22-krát.

Faktom je, že minulosť Salvádoru bola prinajmenšom turbulentná, rozhodne veľmi problematická. Dôsledky tejto temnej minulosti pociťujeme dodnes, hoci sa zdá, že posledných pár rokov je na ceste, ktorá by ju mohla definitívne vyniesť z priepasti.

Salvádor a bitcoin

Táto cesta prechádza aj cez adopciu Bitcoin ako zákonné platidlo, čo sa deje už asi rok a pol a prostredníctvom ktorého sa krajina snaží premeniť na krypto hub Latinskej Ameriky.

Zdá sa, že MMF neverí, že to pomôže El Salvadoru dostať sa definitívne z priepasti, no zdá sa, že cesta je nielen na dobrej ceste, ale aj správnym smerom.

S výnimkou roku 2020, keď v dôsledku pandémie a kolapsu HDP celkový verejný dlh krajiny náhle vyletel na 92 ​​% HDP, odvtedy za dva roky klesol na niečo vyše 80 %.

To je stále oveľa viac ako 74 % v roku 2019, ale ak už nič iné, zdá sa, že to dosť jasne naznačuje, že nastúpená cesta sa vypláca.

Zdá sa, že dlhopis splatený v januári tiež potvrdzuje, že stratégia, ktorú zaviedol prezident Bukele na riešenie finančných problémov, funguje, hoci investície do BTC sú zatiaľ v strate.

Vždy je však potrebné pripomenúť, že expozícia BTC El Salvadoru je veľmi malá v porovnaní s celkovou sumou verejného dlhu, dokonca nižšia ako nesplatený dlh voči MMF.

Inými slovami, salvadorský štát do bitcoinu príliš neinvestoval, pravdepodobne v nádeji, že z dlhodobého hľadiska by táto relatívne malá investícia priniesla oveľa väčšie ovocie.

Celkovo sa ukazuje, že v jeho pokladni je 2,470 52 BTC v hodnote približne 106 miliónov dolárov. Vzhľadom na to, že investícia bola približne 50 miliónov dolárov, akumulovaná strata je teraz viac ako XNUMX%.

Bitcoinové dlhopisy

Vyhlásenia MMF prichádzajú práve vtedy, keď sa začali práce na procese, ktorý by mal viesť k vydaniu Bitcoinové dlhopisy, alebo tokenizované dlhopisy, pomocou ktorých chce Bukele získať 1 miliardu dolárov.

Polovica týchto prostriedkov by sa mala použiť na nákup ďalších bitcoinov, zatiaľ čo druhá polovica by sa mala použiť na vybudovanie mesta bitcoinov.

Samozrejme, sumy sú také, že by mohli výrazne zvýšiť riziko spojené s volatilitou trhovej hodnoty BTC, pretože tá 1 miliarda dolárov bude musieť byť skôr či neskôr splatená.

To je takmer 5 % celkového zahraničného dlhu krajiny, takže toto číslo začína byť významné, v porovnaní s doteraz vynaloženými 106 miliónmi dolárov na nákup bitcoínov a 380 miliónmi dolárov, ktoré El Salvador stále dlhuje MMF.

Situácia preto zostáva kritická, aj keď menej, ako sa pred niekoľkými mesiacmi obávalo. Skutočnosť, že cena BTC sa odrazila od ročných miním z novembra 2022, prispela v nemalej miere k tomu, aby bola táto situácia menej kritická, aj keď riziká ostávajú, ak sa mierne zmiernia.

Uvidí sa, ako sa zachová Medzinárodný menový fond v prípade, že Salvádor nielenže získa späť celú stratu spôsobenú jeho investíciou do BTC, ale dokonca dosiahne zisk.