Bitcoin prekonal 23 XNUMX dolárov, je rally udržateľná? (Analýza)

Bitcoin sa pohyboval vyššie, pretože akciové trhy priniesli ďalšie zisky. Najväčšia kryptomena na svete podľa trhovej kapitalizácie sa v utorok vyšplhala nad 23,000 40 dolárov. Od začiatku roka Bitcoin aj Ethereum pridali na svoju trajektóriu XNUMX% nárast, čím sa stiahol celý post-FTX výpis.

Netreba dodávať, že prebiehajúce zhromaždenie vyvolalo obavy o jeho udržateľnosť na pozadí minuloročného krvavého kúpeľa, ako aj následných početných falošných zhromaždení. Najnovšie však Bankless správy naznačuje, že „existujú dôvody domnievať sa, že toto zhromaždenie môže mať nohy“.

„Medvede z neba“

Jedným z hlavných dôvodov, na ktorý poukázal Bankless, je to, že máločo naznačuje, že trh je nadmerne zadlžený. V roku 2022 došlo k významnému znižovaniu pákového efektu, keď sa centralizované infraštruktúry rozpadli, čím sa vyprázdnila obrovská časť pákového efektu.

Výrazný pokles zaznamenal aj otvorený úrok na perpetum futures.

Po prvé, veľryby DeFi neboli „zvlášť nadmerne využívané“. Spustenie ďalšej udalosti kaskádovej likvidácie podobnej tej FTX a COVID by si teda vyžadovalo „exogénny šok“, pretože existuje iba 164 miliónov USD likvidovateľných ETH pozícií nad 1,000 XNUMX USD naprieč úverovými protokolmi, ako sú Maker, Aave, Compound, Euler a Likvidita.

„Hoci otrasení hráči ako DCG zostávajú, máločo naznačuje, že trh je nadmerne zadlžený. Vzhľadom na obrovské množstvo krátkych likvidácií od začiatku roka sa zdá, akoby to boli medvede, nie býci, ktorí sa vznášajú nad oblohou.“

Meranie ďalej

Pozícia investorov a obchodníkov tiež naznačuje, že rally by mohla byť udržateľná. Pri ďalšom meraní sa zistilo, že investori držia veľkú časť svojich aktív v hotovosti. Medzitým údaje z Nansena ukazuje že percento veľkých portfólií veľrýb, ktoré sú držané v hotovosti, predstavuje 25 %. Aj keď hodnota klesla zo svojho vrcholu 40 %, v správe sa uvádza, že je stále na „historicky zvýšenej úrovni“.

Takéto rozpätie naznačovalo, že investori nie sú ani zďaleka plne pridelení, pričom „veľa munície zostáva na vedľajšej koľaji“, aby mohli zvýšiť ceny.

Kus likvidity opustil trh, pretože stablecoin klesol o viac ako 4 % zo 142 miliárd USD na 136 miliárd USD. Zdá sa však, že zostávajúci kapitál má stále značné množstvo suchého prášku.

Navyše, keďže trieda aktív je vysoko citlivá na likviditu na širšom finančnom trhu, akékoľvek uvoľnenie finančných podmienok by mohlo pôsobiť ako a býčie prikývnite na ceny kryptomien.