Pre kryptopriemysel sa v strednodobom horizonte objavujú nádejné signály, pretože metriky v reťazci pre bitcoiny naznačujú, že najväčšie digitálne aktívum na svete podľa trhovej hodnoty mohlo koncom roka 2022 dosiahnuť svoje dno.
Medzi ne patrí pomer trhovej hodnoty k realizovanej hodnote (MVRV) a metrika čistého nerealizovaného zisku a strát (NUPL), ktoré obe spôsobili obrat v trende po kolapse FTX v novembri.
Rally v digitálnych aktívach, ktorú predstavuje nárast ceny bitcoinov (BTC), ako aj éter (ETH) tento rok posilňuje túto hru. Obe aktíva vzrástli medziročne o 35 % a 30 % a obchodujú sa za 22,450 1,550 USD a XNUMX XNUMX USD, v uvedenom poradí, Výskum blokov údaje ukazujú.
Údaje poskytnuté CryptoQuant ukazuje, že MVRV dosiahlo svoj najnižší bod 9. novembra, presne v čase, keď sa objavili odhalenia, že FTX údajne spreneverila užívateľské prostriedky, pri hodnote 0.75.
Pomer MVRV je metrika používaná na určenie, či je aktívum, v tomto prípade bitcoin, podhodnotené alebo nadhodnotené.
Keď je pomer nad 3.7, bitcoin sa považuje za nadhodnotený a môže byť na vrchole trhu. Naopak, keď je hodnota nižšia ako 1, aktívum sa považuje za podhodnotené a môže byť na spodku trhu.
Naposledy bol pomer MVRV približne pri jeho novembrovom výtlačku 15. decembra 2018, keď sa cena jedného bitcoinu obchodovala za 3,200 2019 USD. Napriek relatívne jednotvárnemu roku pre cenovú akciu v roku 2018 bitcoin nikdy neklesol pod svoje minimá z roku XNUMX.
NUPL, metrika používaná na meranie priemernej ziskovej marže všetkých držiteľov bitcoinov, začala približne v rovnakom čase blikať podobné znaky.
Rovnako ako pomer MVRV, aj NUPL môže naznačovať, či je bitcoin podhodnotený alebo nadhodnotený. Historicky úrovne NUPL nad 0.7 (70% priemerná zisková marža) signalizovali vrcholy trhu, zatiaľ čo úrovne pod -0.4 (-40% ziskové rozpätie) signalizovali dno trhu.
Hodnota NUPL pre bitcoin dosiahla v novembri minimum -0.3 za cenu 15,800 0.1 USD a od polovice januára sa drží pozitívne. NUPL má v súčasnosti trend na úrovni 365 po prekročení XNUMX-dňového kĺzavého priemeru, čo signalizuje, že bitcoin mohol začať nový vzostupný cyklus.
Je dôležité poznamenať, že aj keď existujú náznaky potenciálnej „kryptografickej jari“, varovali analytici koncom februára, že v tejto chvíli je ešte predčasné vyhlásiť.
Varovali pred pretrvávajúcou prítomnosťou pokračujúcej inflácie, možnosťou budúceho zvyšovania sadzieb a širšou makroekonomickou neistotou, ktorá môže spôsobiť ďalší pokles.
Výpovedná je aj predchádzajúca cenová história. Aj keď je celkom pravdepodobné, že priemerná reverzia po novembrovom čerpaní je už v plnom prúde, denná uzávierka pod približne 21,400 13 USD – posledný najnižší bod z XNUMX. februára by mohla naznačovať ďalšiu bolesť.
Kryptoaktíva môžu výrazne ďalej klesať a stále si zachovávajú súčasný vzostupný trend v makro časových rámcoch, aj keď sa minimá z konca novembra udržia. Ale celkový pokles ceny bitcoinu od svojho vrcholu v novembri 2021 do dna v novembri 2022, približne 77 %, je v podstate podobný predchádzajúcim cyklom v histórii bitcoinu.
L2 je lepší ukazovateľ ako veľké spoločnosti?
Niektorí ako Rich Falk-Wallace, generálny riaditeľ platformy na analýzu kryptografických údajov Arcana, naznačujú, že aktivita v reťazci je lepším ukazovateľom ceny za menej využívané blockchainy než pre tie plne využívané ako bitcoin a ether.
"V prípade alternatívnych mincí a vrstiev 2 sme zaznamenali 90%+ strednodobé korelácie medzi dennými aktívnymi používateľmi a cenami," povedal. "Ale v prípade bitcoinov a éterov dosiahli oba reťazce plnú kapacitu okolo roku 2018, čo znamená, že počty používateľov sú odvtedy v podstate statické."
Kapacita bitcoinu a éteru sa vzťahuje na bod, v ktorom dosiahli svoje efektívne limity blokovej kapacity, po prekročení ktorých poplatky exponenciálne rastú, aby obmedzili ďalší dopyt po blokovom priestore.
Výsledkom je postupný nárast denných aktívnych adries, pretože rast adries je obmedzený. Falk-Wallace ďalej vysvetlil, že prírastkový nárast hodnoty pre tieto reťazce musí pochádzať z nárastu hodnoty na aktívnu adresu namiesto nárastu používateľov.
To znamená, že existuje „silný vzťah“ medzi dennými aktívnymi používateľmi a cenami za alternatívne mince a mince vrstvy 2, pričom nárast denných aktívnych používateľov v týchto reťazcoch vysoko koreluje so zvýšením ceny bitcoinov v strednodobom období.
„Ak sa pozriete na hodnotu v dolároch prevedenú na reťazci, metrika dobre koreluje s cenou BTC historicky. A to klesalo na dno – a chradlo – od novembra,“ povedal Falk-Wallace.
To znamená, že aj keď je dno dnu, investori môžu byť v období relatívnej nudy.
Získajte najlepšie denné kryptografické správy a štatistiky každý večer na svoj e-mail. Prihláste sa na odber bezplatného bulletinu Blockworks teraz.
Chcete posielať alfa verziu priamo do vašej doručenej pošty? Získajte nápady degen trade, aktualizácie správy, výkon tokenov, neprehliadnuteľné tweety a ďalšie Denný prehľad Blockworks Research.
Neviete sa dočkať? Získajte naše novinky najrýchlejším možným spôsobom. Pripojte sa k nám na telegrame a postupujte podľa nás Správy Google.
Zdroj: https://blockworks.co/news/bitcoin-bottom-november-on-chain-metrics